Seans & Strateji

[DERMESUYU]

Imkb'de Teknik Bir Nedenden Dolayi Hisse Senedi Islemlerinin Acilisi Ertelendi - Cnbce

-matriks-

[traderslm]

herkese gunaydın
vob 66,375 sevıyesınde 65,800 kapatmıstı dun
1,2130-1,2150 dolar kotasyonları
16,87 tahvıl rakamımız
12957 dj future su an
asya hafıf eksılerle kapattı
dolar/yen 108,68 sevıyesınde

gunluk yorum dıger baslıkta guncellendı herkes ıyı seanslar.

[traderslm]

" / Salih NEFTÇİ / 28.11.2007




(Küçük) Paniğin nedeni ne?
Yanıt… Yıl sonu bilanço makyajı


Herkes piyasalarda küçük bir korku seziyor. Ne olduğu belirsiz… Sansasyonel haberlerden ve kredi krizinden dolayı birkaç kez katlanan bir korku…

Bir çeşit...küçük panik.

Nedeni ne?

Nihayet öğrendik.

Alışkanlık meselesi

Geçen hafta Star’da bir yazı kaleme almıştık. Gerçekten de oyuncuların alışkanlıkları son zamanlarda çok değişti. 2005 Mayısında döviz kurları yüzde 30 yukarı atmıştı. Ama bu fazla garip de gelmemişti. “Büyük dalga”...dendi. Geldi ve geçti.

Dün YTL kurları yüzde 1 oynadı, oynamadı..herkes korktu. Soran sorana...

”Piyasalarda olan biten ne?”

Kuşku yok ki önemli bir kredi krizinden geçiyoruz. Krizin ana hatlarını ve söz konusu rakamsal büyüklükler iyi kötü biliniyor. İşin mantığı da artık anlaşıldı. Bu boyutlardaki bir krizin hemen birkaç hafta içinde sona ermesi doğal olarak beklenmemelidir. Ortada çok ciddi bir yeniden fiyatlanma var. Zararları kimin karşılayacağı halen de belli değil. Herkes manevra peşinde. Bir süre daha devam edecek.

Ama son korkunun esas nedeni başka.

İşte sizlere yeni bir bilgi.

Yılbaşı

Amerika’da repo piyasası adeta durmuş durumda.

Nakiti olan bunu repoda değerlendireceğine…Tutuyor. Çünkü yıl sonu yaklaşıyor.

Çünkü endüstride yıl sonu bilanço makyajı diye bir şey var. Aralık başında bir çok büyük banka riskli pozisyonları kapatır ve nakite geçer. Ciddi finansal kurumların en önemli ilkelerinden birisidir. Böylelikle kimin para kazandığı kimin kaybettiği (kısmen) anlaşılmış olur.

Yazılarda da yıl sonu bilanço makyajına her yıl değiniriz. Piyasalardaki önemli mevsimlik hareketlerinden birisidir.

Bu yılın özelliği bilanço makyajının kredi krizi ile aynı zamana rastlaması oldu. Bilanço makyajından kaynaklanan YTL’deki hareketler normal bir senenin sonunda normal karşılanırdı. Kimseyi şaşırtmazdı.

Ama bu yıl kredi krizinden gelen sansasyonel haberler nedeniyle bilanço makyajının etkileri çok daha artmış durumda. Ve bu da farklı yorumlanıyor. Oyuncuları… ”Eyvah bir şeyler mi oluyor” diye korkutuyor.

Elbette emerging piyasalara büyük satış gelebilir. Kendi başına bir olasılıktır. Ama bu bize bilanço makyajını unutturmamalı.

Aşağıda Brezilya parası ile YTL’yi bir spread olarak gösteren bir grafik var. Her iki para da paralel şekilde hareket ediyor. Dikkat ederseniz bilanço makyajı da zaten böyle bir ilişkiyi gerektiriyor.

Yoksa sadece YTL’yi etkileyen bir durum yok.



Şimdi bir de carry trade korkusu başlar mı?


Amerika bir resesyona girer… Arkasından Asya ekonomileri göçerse carry trade birden çözülmez mi?

Elbette çözülebilir. Carry trade büyük riskleri olan bir pozisyondur ve bu riskler de iyi bilinmelidir.

Ama…

TCMB ve Brezilya Merkez Bankası faizleri bu yüksek seviyelerde tutacak. Bu bir…

Japon faizleri de düşük seyredecek. Bu iki.

Ayrıca Asya büyük bir çalkantıya girerse Asya faizleri daha da gerileyecek...Bu da üç.

Demek ki carry trade’i ayakta tutan temel unsur değişmeden yerinde duruyor.

Zaten Euro-Yen paritesine bakın aynı şeyi söylüyor. Doların gerilemesi ile carry trade’in göçüşünü birbirine karıştırmamak gerekiyor.

Carry trade göçebilir. Ama şu anda bu sinyali vermek için bizce ortada yeterli somut kanıt yok.


Fed fund faizleri ile 3 aylık Libor arasındaki spread’i izleyin…


Yandaki yazıda Amerikan repo piyasasındaki gelişmelere değindik. Bu gerçekten de kritik bir gösterge. Çünkü daha beş-altı hafta bizlerle olacak.

3 aylık USD Libor spreadlerinin nasıl seyrettiği bu aralar çok önemli.


Oyuncular Fed’in yanlış yapmasından korkuyor...

Wall Street’teki gerilemenin esas nedeni bu


Son faiz indiriminden sonra Fed’den farklı sesler çıkmaya başladı. Fed zaten yaptığı son açıklamada faizler konusunda beklemeye geçeceğini duyurmuştu. Ama 31 Ekim’den sonra verilen demeçlerde bazı Fed yöneticileri bunu bir kez daha vurguladı.

Son olarak dün bizim eski meslektaş Plosser (şimdiki Fed yönetimindedir ama oy hakkı yoktur) bir demeç verdi ve faizlerin inmesine şiddetle karşı çıktı. Çünkü bunun enflasyonu yükselteceğini düşünüyor... Plosser daha önce de bu görüşleri belirtmiş ama Fed faiz indirmişti.

Ne var ki bu sefer konuşanların sayısı çok ve Fed’den gelen açıklamalar kafa karıştırıyor. Halen de piyasalarda yüzde 25 olasılıkla faizlerin indirilmeyeceği düşünülüyor.

Biz aksi fikirdeyiz.


Fed takkeyi önüne koyduğunda faizleri indirme zorunda kalacaktır.
Ya indirmezse?

O zaman da veriler beklenenden iyi demektir. Veya… Fed büyük yanlış yapmıştır. Döner yanlışı düzeltir.

Oyuncular sansasyonel kredi piyasası haberlerine biraz fazla alıştı. Serinkanlı oturup verilere bakılmıyor.

Biraz sabır…


Bir okur sorusu…

Kısa süreli korku dönemi mi...yoksa…


Dün Finansonline’da bir okurdan bizi de düşündüren bir konuda bir mail geldi. Her gece Finansonline yazılarını kaleme alırken üzerinde epey kafa yorduğumuz bu konuyu okurumuz çok iyi özetlemiş. Mail aynen şöyle diyor...

Son aylardaki yazılarınızda piyasalarda kötüye gidiş olsa dahi ( hatta bazen yüreğimizin ağzımıza gelecek dediniz ) mutlaka toparlanıp orta ve uzun vadede yukarıya doğru piyasaların tekrar atak yapacağını belirttiniz.

Çünkü Fed' faizleri düşürerek piyasaları rahatlatır...Piyasaların istediğini verir.

Önceki krizlerde büyük oranda ani düşüşler yaşamıştık.Sonraki bir - iki hafta içinde piyasalar toparlanmıştı.

Bu seferki bana biraz farklı geliyor.Her yukarı hareket ertesi gün daha büyük düşüşlere yol açıyor, yavaş yavaş sinsice borsalar düşüyor, toparlanamıyor. İyi haberlere anlık olumlu tepki veriyor sonra yine bozuluyor. Bir de basından okuduğumuz ABD'deki kredi kartları meselesi var ki ( Mortgage taksitlerini kredi kartlarından çekip ödemeye başlamışlar ) eğer oradan kötü kokular yükselmeye başlarsa vay halimize derim.

Fed ondan sonra saat başı faiz düşürsün neye yarar.

Görüşlerimi paylaşmak istedim.

Bu görüşlerde doğruluk payı olduğu kuşkusuz. Zaten bu nedenledir ki göstergeleri en ince ayrıntılarına kadar inceleyip, şu anda içinde bulunduğumuz durumun geçici bir korku dönemi mi...yoksa kalıcı, uzun yıllar bizlerle olacak bir resesyon mu olduğunu anlamaya çalışıyoruz.

Böyle durumlarda sansasyonel haberler hep ön plana çıkar. Ayrıca, kredi krizinin çok ciddi boyutları olduğu da bir diğer gerçek. Bunları birleştirince piyasalar Amerikan ekonomisinden kaynaklanan bir dizi kötü haberle karşı karşıya kalıyor...Ve bu da tüm oyuncuları korkutuyor.


Ayrıca şimdi bir de bilanço makyajı sorunu var.
Ancak, bizim tahminlerin çok uzun vadeli olduğu da unutulmamalı. Biz 3-4 yıla yayılan bir dönemden söz ediyorduk. Burada da tahminleri henüz değişmek gerektiğini düşünmüyoruz. Elbette Fed yanlış yapar da faizleri indirmezse...Orası ayrı.
"

[traderslm]

16,86 tahvıl
1,2125-1,2140 dolar kotasyonları
12958 dj future
1,4777 euro/dolar
108,71 dolar/yen

imkb de makineler stop halen neyse napalım otekı pıyasalar toparlasın da barı aksama 3000 puan yukarda acıp orada kapatırız olur bıter

[traderslm]

16,83 oldu tahvıl belırgın bır alım gelıyor sankı oraya bakalım dolar kurunu asagı cekebılecek mı o yalnız bugun euro/dolar parıtesı 1,4775 de dun bız 1.2250 lerdeyken 1.4850 lerde oldugunu hatırlatalım.

66200 de vob dj future ıle beraber hareketıne devam edıyor
12944 dj future

[traderslm]

ABD Ekim ayı Dayanıklı Mal Siparişleri TSİ: 15.30’da açıklanacak. Beklenti;%0,3 önceki; %-1,7.
· ABD Ekim ayı 2. El Konut Satışları TSİ: 17.00’de açıklanacak. Beklenti; 4,95 Milyon önceki; 5,04 Milyon.
· FED Beige Book (Ekonomik Görünüm Raporu) TSİi: 21.00’de açıklanacak.
· Gondman Sachs'ın ABD'de ekonomik büyümenin yavaşlayacağı ve bu doğrultuda özellikle cari açığı olan ülkelerin varlıklarından çıkılması gerektiğini belirten raporu ile piyasalar bir kez daha sallandı. Bankanın raporu en fazla Türkiye'yi etkiledi. Raporda yatırımcılara Türk Lirası'nın daha fazla değer kaybedeceği belirtilerek, TL varlıkların satılması önerildi. (Sabah)

· Tartışmalı bir süreç yaşayan ve 6 ay gibi rekor bir süre bekledikten sonra onaylanan Petkim ihalesinde sürpriz gelişme yaşandı. İhaleyi kazanan konsorsiyum içinde yeralan Turcas’ın Kamu İhaleleri’ne girme yasağı olduğu ortaya çıktı. Özelleştirme İdaresi, 16 Ekim tarihinde aldığı kararla bir gerekçe göstermeden ihaleyi 2. sıradaki Socar-Turcas- Injaz konsorsiyumuna vermişti. Ancak konsorsiyumda yeralan Turcas’ın 15 Ekim 2007’den itibaren 1 yıl süreyle kamu ihalelerine girmesinin yasak olduğu ortaya çıktı. Özelleştirme Yüksek Kurulu ise Petkim ihalesine son onayı 22 Kasım 2007 tarihinde verdi. (Akşam)

· ABD Merkez Bankası'ndan (FED) iki yetkili, finans çalkantısına karşı banka tarafından yeterince güvence sağladığını belirterek, aralık ayında faiz indiriminden yana olmayacaklarına yönelik güçlü işaretler verdiler. Chicago FED başkanı Charles Evans ve Philadelphia Fed Başkanı Charles Plosser böylece, önümüzdeki birkaç ayda bir dizi faiz oranı indirimi bekleyen finans piyasalarıyla merkez bankasını ters düşürmüş oldular.

[traderslm]

16,83 tahvıl
66150 vob
1,2160-1,2170 dolar kotasyonları
1,4751 euro/dolar
108,79 dolar/yen
12948 dj future

imkb = no move no cry

[traderslm]

netıcede oldu vob spot dan tamamen koptu 66450 yı acılısta gordu sımdı 65950 yı gordu dj future larına bakarak trade edıyor desem dun dow future ları 12830 ken 65950 deydık bugun 12930 da yıne 65950 deyız ..

ilginc di mi

16,83 tahvıl
1,4737 euro/dolar
108,87 dolar/yen
1,2160-1,2180 de dolar kotasyonları

[WINNER]

Seans Acilana Kadar Usd/jpy Paritesini 109 Olarak Ikinci Kez Teyit Edip UstunE ATARSAK Birseyler Degisebilir En Azindan Tepki Kalici Hale Gelebilir Ve Destekleri Guclendirebiliriz Diye Dusunuyorum

[traderslm]

Seans Acilana Kadar Usd/jpy Paritesini 109 Olarak Ikinci Kez Teyit Edip UstunE ATARSAK Birseyler Degisebilir En Azindan Tepki Kalici Hale Gelebilir Ve Destekleri Guclendirebiliriz Diye Dusunuyorum

parıtelerde dolar lehıne hareket devam edıyor dj future 12936 sevıyesınde
109,11 dolar/yen
16,82 tahvıl
1,2140-1,2155 dolar kotasyonları dedım ya bızım acılmamıza gerek yok aksam en olumlu yerde acalım 3000 puan cıkalım orada da kapatalım . Hep brezılya mı tatıl olacak pıyasa kotuyken
66100 vob

[traderslm]

Seans Acilana Kadar Usd/jpy Paritesini 109 Olarak Ikinci Kez Teyit Edip UstunE ATARSAK Birseyler Degisebilir En Azindan Tepki Kalici Hale Gelebilir Ve Destekleri Guclendirebiliriz Diye Dusunuyorum

yalnız bır de su var sn winner mesela euro/dolar parıtesı dunku sevıyesınde olsa da dolar/yen parıtesı artsa dedıgınız tez daha da kuvvetlenır ama doların tum dunya pıyasalarında degerlenırken yen e karsı da degerlenmesı gayet normal bırsey aslında bunu da degerlendırmek gereklı. Size katılmıyor degılım yanlıs anlasılmasın ama gerıden dusunerek bunu da gormek lazım dıye dusunuyorum.
12918 dj future
16,82 tahvıl
1,2130-1,2140 dolar kotasyonları
108,95 dolar/yen
1,4741 euro/dolar

[traderslm]

*veri Yayin Kuruluslarini Etkileyen Hat Arizasinin Giderilebilmesi Icin
Turk Telekom Tarafindan Calismalar Surdurulmektedir.
Saat 13:30'a Kadar Sorunun Giderilebilmesi Halinde Birinci Seansin Saat
14:00'te Baslamasi Ve Tek Seans Yapilmasi Planlanmaktadir. Bu Durumda Seans,
Acilis Seansi Ile Baslayacak Ve Surekli Muzayede Ile Surdurulecektir.
Sorunun 13:30'a Kadar Giderilememesi Halinde Birinci Seansin Baslangic
Saati Daha Sonra Ilan Edilecektir.
Uyelerimizin Duyurularimizi Takip Etmeleri Onemle Rica Olunur.

-imkb-