E=mc2

[onvivo]

Olayların sebeplerini olaylar geliştikten sonra açıklamak insan beyninin doğal bir özelliği ve insanlık tarihinin de acı bir gerçeğidir. Acı bir gerçek tanımlamamın arkasında da bu "açıklama"nın aslında makul bir "uydurma" olduğu yatar. Olaylar gerçekleştikten sonra hep bir sebebi vardır, çünkü makul bir sebep-sonuç ilişkisini o olaya paralel ya da hemen öncesinde gerçekleşen bir başka olayla olumlu ya da olumsuz kurmak mümkündür.

Bu konuyu tecrübe etmek isteyen ve İngilizce bilenlere finance.yahoo.com takip etmelerini öneririm. Sık sık karşılaşacakları durum, ABD endeksleri düşüşte iken düşüşe sebep gösterilen bir olayın-haberin, ilerleyen saatlerde endeksin yükselmesiyle yükselişe gösterildiği olacaktır. Hatta bazen sadece bir kelimeyi değiştirerek yaparlar bunu, "tumble" oluverir "gain", yazı zaten aynıdır, başlığında sadece bir kelime değişir, başlık da aynıdır (evet bu derece vahim). Yahoo sadece kolay izlenebilir bir örnek, dikkatle takip edeceğiniz tüm medya kanallarında aynı durumla karşılaşırsınız.

Bu durumun temel sebebi piyasaların kaotik özellik göstermesidir. Burada kaotikten kasıt tahmin edilemez olduğu ya da rastgele (random) olduğudur. Bu teknik ya da temel herhangi bir tür analizin tümüyle terk edilmesi gerektiği anlamına asla gelmez. Yalnızca, ulaştığınızı sandığınız kesin ve iddialı sonuçların aslında sadece birer olabilirlik olduğunu kabul etmenizi gerektirir. Olabilirlik kavramını hayatınıza soktuğunuzda Yiğit (Bulut) kardeşimiz örneğinde olduğu gibi beş günlük haftanın dördünde çuvallamak riskinden de kaçınmış olursunuz.

Unutmayın ki piyasalar özünde insan psikolojisinin kaotik seyrinin ürünüdürler ve bu riskten kaçınmak size çok önemli bir erdem sağlamak yanında piyasa performansınızı artırıcı etkisiyle katkıda bulunacaktır. Bu katkının sebebi, olabilirlik kavramının kabulü ile yatırımcı olarak en önemli varlığınızı, psikolojinizi koruyacak olmanızdır.

Lafı yine döndürdük dolaştırdık yine asıl konuya giremedik, devam edeceğim, önce müşteri çekelim, sonra yukarıdan malı basacağım.

Çok kısa olarak kaosun üç temel özelliğini vermek gerekirse;

1. Başlangıç değerlerine en yüksek noktada hassasiyet (extreme sensitivity to initial conditions) (Kelebek Etkisi adıyla sanırım herkes bilir, Hollywood sağ olsun).
2. Sebep ve sonuç arasında varolMAyan bir oran ilişkisi (cause and effect are not proportional).
3. Nonlinearity (Lineer olmaması).

Bu özellikleri dolayısıyla kaotik ortam -tekrar etmek gerekirse- öngörülemez (unpredictable), rastgele (random) seyir izler. Burada sık düşülen bir yanlış anlamanın önüne geçmek isterim. Öngörülemez yani unpredictable olması istenmeyen yani undesirable olmasını gerektirmez. Karmaşayı (confusion) da gerektirmez. Örneğin öngörülemez olmasına rağmen attığınız bir adımın sonucunda çok memnun kalacağınız gelişmelerle piyasalarda sıkça karşılaşabilirsiniz. Bu adım konusunu GO ile ilerleteceğim, şimdi bu yazının konusuna geçiyorum.

Tüm ekonomik-finansal büyüklükler (ticari işletmeler ya da devletler) piyasalarda büyüme beklentileri ile varlıklarını sürdürürler. Malumunuz, piyasalar var olanı değil beklentileri alır ve satar. Alınan ve satılan beklenti de bazı istisnalar dışında daima büyüme beklentisidir.

Devletler açısından kritik olan büyümedir. Enflasyon, kur, faiz oranları, özünde hepsi büyümeye bağlıdır. Bunların bazıları ile oynayarak diğer bazılarını etki altına alabilirsiniz. Ancak büyümeyi etki altına almanın, büyümeyi çözmenin etkili ve kati bir yolu yoktur. Büyüyorsanız büyüyorsunuzdur, büyüyemiyorsanız ya da küçülüyorsanız da gerçek budur. Çok fazla dinamiğe bağlı bu gerçeği, bu çok fazla dinamiği kontrol edemeyeceğinizden, değiştiremezsiniz. Kaos geçerlidir.

İkinci dalga olarak adlandırılan bu içerisinde bulunduğumuz aşağı hareketi açıkçası uzun süredir bekliyorduk. Sayın Esay'a henüz daha bu düşüşler başlamadan Avrupa'dan gelen beklenmedik büyüme değerleri ardından durumun vehametini izah etmiş, ABD'den de benzer bir sonuç alınması durumunda büyük kabusun başlayacağını ifade etmiştim. Bu bir "ben söylemiştim, oldu" cümlesi değildir, yalnızca, bu yazı dizisinin yukarıdaki parçasında bahsini ettiğim hataya burada düşülmediğini görmenizi istediğim için belirtme gereği duydum.

Yani, bu bir uydurma sebep-sonuç ilişkisi yaratma çabası değil, düpe düz gerçektir. Bunu bilmek için de kehanete gerek yoktur, iktisat tarihini iyi bilmek ve finanstan anlamak yeterlidir. Bu iki özelliğe sahip insanlar genelde piyasalardan uzak durduğu için, üçüncü bir özellik olarak da piyasalarla haşır neşir olmamız tespitteki başarıya sebep olarak gösterilebilir. Sonuç olarak, yaklaşık üç haftadır short ağırlıklı pozisyonda da bu beklentilerle durduğumuzu belirtelim ve reklamları geçelim artık.

Özellikle son çeyrek büyüme değerleri neredeyse tüm dünya için beklentilerin altında, bazı bölgelerde çok altında geldi. Bu durum tüm dünya borsaları için korkusuzca konuşabilirim ki şu an gerçeklenen endeks değerlerinin doğrudan sebebi olmuştur ve görünen o ki bir süre daha olmaya da devam edecektir.

Büyüme ile alakalı biraz daha teknik ve tarihi bilgi vererek sonra devam edeceğim. İyi akşamlar dilerim okuyanlara, ve sabah için başarılar da.

[ESAY.RUL]

Bilindiği üzere, malum küresel ekonomik kriz, ABD'de başladı ve o gün bugündür pek çok platformda "ABD'nin batışı" üzerine senaryolar yazılıyor hatta bunlar yer yer sevinç çığlıklarına dönüşüyor. Peki gerçekte ne oluyor, gerçekten ABD çöküşe mi gidiyor? Bu konu hakkında çok boyutlu ve oldukça teorik şeyler yazılabilir ama bu topiğin iddiası, öngörülerini E=mc2 basitliğinde anlatmak olduğuna göre biz farklı bir yöntem izleyelim. Bazı seçilmiş para birimlerinin haftalık olarak USD karşısındaki değişimini inceleyelim. buyrun manzara

1) İlk gruba ABD nin komşularının para birimleri olan Kanada Doları ve Meksika Pezosunu alalım.




Görüntü gayet net..Ekonomileri ABD ekonomisine, komşu olmaları vesilesi ile herkesten çok daha bağlı olan bu ülkelerin para birimleri, ABD nin krizi nidalarının başlangıcında USD ye karşı değer kazanmış ancak bir süre sonra kazın ayağı görülmüş yani ABD nezle ise komşuları bir süre sonra zatürre olur gerçeği kendini göstermiş. Sözün özü bu grubun en zayıf halkası ABD değil.

2) Her krizde kaçılacak para birimi olarak görülmüş olan CHF ve elit! isviçrenin durumuna bakalım.



Artık krizlerin para birimi olarak görülmediği açık. Bu ayrı bir yazının konusu olabilir ama burda da zayıf halka USD değil.

3) Gelişmekte olan ülkelerden bazılarının para birimleri (PoLoNya, HUngaryForint




zayıf halka konusunda yorum yapmaya bile gerek yok

4) Diğer bazı gelişmiş ülke para birimleri (GBP, JPY)

USDJPY de olası bir TOBOya dikkat edilmeli. GBP ise zaten krizi en derinden hisseden ülkelerin başında geliyor.





Tüm görüntünün toplamı şunu der;

Amerika Birleşik Devletleri hala en güçlü halkadır. USDye rezerv para veya diğer anlamlarda rakip olabilecek herhangibir para birimi mevcut değildir. Kriz ABD de başlamıştır ve önce orada bitecektir. Krizin görece geç etkilediği ülkelerde toparlanma çok daha zor olacaktır.

Rezerv para hikayesi ve reel politik teorisini bir kenara bırakırsak, elindeki para ve sermaye piyasası enstrumanları ile oynayarak krizi yönetme şansı hiç bir ülkede olmadığı kadar ABD de vardır. Ancak bu durum herşeyi kolaylıkla yönetebileceği anlamında değildir. Kötünün en iyilerinden biridir. Kapitalist sistemin kalbi de beyni de orda atmaktadır. Kalp ve beyin hassasiyetle koruncaktır, kalp ve beyin ölmeden de bu sistem ölmeyecektir.

USD çağı devam ediyor..USDCAD ve USDJPY "ucuz" halleri ve güçlü teknik görüntüleri ile dikkat çekiyor

[ESAY.RUL]

Kısa vadeli -trade sistem- açısından bakıldığında;

Teknik olarak bakıldığında;
Dirençler: 29750, 30000
Destek : 28800, 28400

Sistem alda kapatmış olmasına rağmen, son yğkselişte mavi alarm bayrağı belirmiştir ve trade açısından tehlikeli bir bölgede bulunulmaktadır. Aşırı alım bölgesinde bulunulmakta olduğundan yükselişin bir süre daha sürmesi mümkün olmakla beraber, gelecek ilk sat sinyalinden sonra büyük bir düşüş olasıdır.

Diüer yandan Dow daki kapanış tepkisine gerekçe gösterilen İngiltere'deki gelişme aslında iyi olarak algılanacak bir gelişme değildir.

Benim kişisel görüşüm haftabaşından itibaren negatif görüntünün daha olası olduğudur.

Özellikle çok düşülmüş olması nedeniyle veya sayımlarda öne çıkan EW modellerinin öngörmesi nedeniyle buradan bir yukarı tepki mümkün müdür? Evet öyledir, ancak şu akıldan çıkarılmamalıdır. Gerek IMKB gerekse dünya borsaları, yaşayan yatırımcı kitlesinin daha önce hiç görmediği bir ayı piyasası altındadır. Dolayısıyla orta vadeli trend tahminleri akılların kenarında olmalı ancak sistemlerden bağımsız işlem yapmanın çok tehlikeli olacağı unutulmamalıdır.

Trader'ın en büyük illüzyonu, piyasaların aynı temel gerekçelere (paket açıklanması!) aynı tepkiyi verecek olmasını düşünmesidir. Bu nedenle, karını maximize etmek için sisteminden kopar ancak bu tehlikeli bir oyundur ve içinde bulunulan süreçte oynanmaması gereken bir oyundur.

http://img220.imageshack.us/img220/2073/vob15ts.jpg

29175 direnç, 28800 destek..sistem satta

[ESAY.RUL]

725 altı ilk türbülans bölgesiydi ve hızla 45 puan verdi..675-680 bandının altında kapanışlarda ise ikinci türbülans bölgesine girilir

[ESAY.RUL]

İletişim ve banka endeksleri.. İletişim endeksinin olumlu yönde ayrışmasının nedeni kuşkusuz ki, sektör şirketlerinin gelirlerinin krizden görece az etkilenecek olması ve döviz pozisyonlarının görece negatif olmamasıdır..bankaları ise zor günlerin beklediği aşikar. İletişim endeksinin görece olumlu performans göstermesi anormal değil ancak çok da sürdürülebilir değil. Şirket değerlemeleri yapılırken, iki sektör arasındaki rasyo farklılıkları bu ayrışmanın derecesini makul kılmayacak noktaya geldikçe iletişim sektörüne satış gelmesi beklenebilir. İletişim endeksi zayıf bir görüntü sergilemektedir.

[ESAY.RUL]

Kısa vadeli indikatörlerde zayıflama var ancak fiyatı takip eder görüntüde oldukları için tek başına fikir verici değiller. Trend çizgilerine bakıldığında 29100 ve 28800 destekler ve 29575 ve 29775 dirençler. 28800 altı türbülans ve yeni dip arayışlarına işaret edebilir.
IMKB nin diğer borsaların hareketlerine olan tepkisizliği, olası bir trend hareketi için pozisyon alındığını düşündürüyor. Her ne kadar bu yönün aşağı olduğunu düşünsem de büyük portföylerin başka bir deyişle piyasaya yön verenlerin "ters yöndeki" kontratlarını yaşatmak gibi bir sorunları olmadığı için asıl trend öncesi ters yönde ataklar da olasıdır. Kısa periyotlu sistemlere riayet etmek en uygun hareket olur.

[ESAY.RUL]

T.Garanti Bankası A.Ş. & Endeks
Günlük ve 60 dklık grafiğe bakıldığında;

Günlükte,
- Fiyat, uzun zamandır ilk kez 21 günlük "günlük ek yüksek " lerin ortalamasının üzerine çıktı.
- En kısa trend direncinin üzerinde kapanış var.
-Kısa vadeli göstergelerde pozitif uymsuzluk var.

60 dklkda

- Grafik üzerinde gösterilen bölgede gerek hacim artışı gerekse DIS de 20 nin aşağı kesilmiş olması önemli satış geldiğini gösteriyor.

Sadece teknik olarak bakıldığında ilk hareketin gevşeme yönünde olacağı görünüyor. Daha sonra günlükteki zayıf-olumlu görüntünün tuzak mı yoksa bir hareket başlangucu mı olduğu anlaşılacak.

Endeks için de teknik olarak benzer şeyler söylenebilir.
Temel gerekçeler ise zaten aylardır negatif ivmesini koruyan bir görüntü sergiliyor. IMF, Seçim, G-20 toplantısı, İçerde açılan paketler, Dışarda açılan paketler, teknik tepkiler v.s .v.s toplamda profosyonel bir yatırımcının bile sağlıklı bir şekilde takip ve değerlendirmesinin olanaklı olmadığı çok sayıda etken var. Orta vadede yönün daha aşağıda olduğuna inanan yatırımcı için bile, tıpkı geçen hafta söylendiği gibi kısa periyotlu sistemlere uymak önemli bir sigorta sağlayabilir. Nitekim hafta içi bu konuda bir "tehlike"ye karşı bu sigortanın nasıl çalıştığını gördük.

[ESAY.RUL]

. Her ne kadar bizim piyasa "istediği zaman" ayrışmasını çok iyi bilse de yine de dışarıya bakalım..SPX, 775-780 bölgesi çok güçlü bir direnç, daha sonra 810-815 badı var. Ancak gerek DSI gerekse diğer teknik göstergeler, süregelen yükseliş hareketinin gücünün soluksuz olarak bu seviyelere çıkmaya yetmeyeceğini söylüyor.

[ESAY.RUL]

Teknik olarak zayıf görüntü devam ediyor. Seçim sonucu, IMF anlaşması, Obama ziyareti, FED in atan vardiya sayısı yakın geleceğin gündemi olacağından gerileme ihtimali daha yüksek.

[ESAY.RUL]

Teknik olarak önemli direnç bölgelerine yaklaştı. Son yükselişe etken, ABD nin aldığı parasal genişlemeye yol açacak kararlar serisiydi. Ancak son derece dikkat etmek gerekir. Önümüzdeki günlerde ECB de benzer bir kararı almak durumunda kalabilir ve bence de öyle olacaktır. Parite bu durumda aynı hızla gerileyecektir.

[ESAY.RUL]

Kim demiş piyasalar bilinçsiz hareket eder diye !

[FNK92]

Selamlar başarılar.