Piyasa Stratejisi
Küresel büyümeye ilişkin endişeler bir yana, Avrupa’da devam eden borç krizi bugünkü Avrupa Merkez Bankası toplantısının önemini bir kat daha artırdı. İsviçre ve Japonya Merkez Bankalarının ardından Avrupa Merkez Bankası’nın piyasaları rahatlatmak için bir adım atıp atmayacağı merak konusu. Faiz oranlarında bir değişiklik beklenmiyor ancak, Avrupa Merkez Bankası’nın İspanya ve İtalya için bir güvence vermesi olumlu algılanabilir. Öte yandan Merkez Bankası’nın devlet tahvili alımlarını yeniden başlatması da beklentiler arasında yer alıyor. Eğer Avrupa Merkez Bankası piyasaların beklediği ılımlı adımlar atmazsa piyasaların tepkisi sert olabilir.
TCMB sadece Türkiye’nin değil, dünyanın da önünde gidiyor. Günlük bültende BOJ’dan sonra FED’in ya da BOE’nin de üçüncül parasal genişleme tepkisinin ardından TCMB tarafından faiz indirimine gidileceği ve yurtdışı piyasalar yükselirken, İMKB’nin bu nedenle negatif ayrılacağını belirtmiştik. TCMB o kadar erken bir tavır aldı ki, piyasalar şaşkına döndü. Yurtdışı piyasalar global büyüme endişeleri ile ilk önce düşeçek, yeni parasal genişlemeler ile piyasalar yükselecek. TCMB ile piyasalar arasında iki adımlık fark var. TCMB’nin ya da BDDK’nın bir sonraki hamlesi kredilerde ek bir artışı engellemek için adım atmak olacaktır. TCMB’den yeni adımlar için 23 Ağustos’u bekleyeceğiz. Türk Lirası zayıflayacak, tahviller %9’un altında olacak. Ağustos ayı içerisinde 60.000-63.000 hareketinin devamını bekliyoruz ama bir sonraki adımın bankacılık sektörüne gelecek olması nedeniyle artık 63.000’nin üstünü beklemiyoruz. Faiz indirme ile atılan genişleyici adım, karşılığında kısıtlayıcı bir adım atılacak. O adım ile birlikte (karşılık oranları artırılması) 60.000’nin altında 55.000 seviyelerine dönüş yaşanabilir. Bu beklentimiz Ağustos sonuna doğru gelişebilecek bir beklentidir.
İMKB Stratejisi
Yükselişlerde katılımcı olunmamalı, alım için 60.000-60.800 aralığı beklenmelidir. 60.000-63.000 aralığında hareketin devamını bekliyoruz.
VOB Stratejisi
İMKB 30 gösterge kontrat için yukarı yönelimler satış olarak kullanılıp, 73.400-73.800’e gerilemeler alım fırsatı olarak değerlendirilebilir. Ana band olarak 73.400-77.500 beklentimizi koruyoruz.