Tahvil-Bono
Bugün gerçekleştirilecek PPK toplantısı öncesi dün tahvil-bono piyasasında yatay bir seyir hâkimdi. Güne %10.45 seviyesinden başlayan gösterge tahvil, günü %10.52 seviyesinden sonlandırdı. Bugün PPK’dan çıkacak kararlar oldukça kritik. Biz bugün faiz ve zorunlu karşılılarda bir değişiklik beklemiyoruz. Aslında TCMB piyasaya verdiği likiditeyi ayarlayarak faizleri her gün değiştirebiliyor. Bu nedenle TCMB’nin politika faizinde veya faiz koridorunda bir değişiklik yapmaya ihtiyaç duymayacaktır diye düşünüyoruz. Faizin bundan sonraki hareketinde kritik nokta kurun bulunduğu seviye. Kur yeniden 1.85, sepet kur ise 2.18 seviyesinin üstüne çıkmış durumda. Bu seviyelerin enflasyon kaygısı ile TCMB’yi rahatsız ettiği ortada. Bu nedenle TCMB, dün kurda yaşanan yükselişi dizginlemek için, 7 Milyar TL haftalık Repo dönüşüne karşılık haftalık REPO ihalesi açmadı. Kur değer kaybetmeye devam ederse, TCMB likiditeyi kısmaya devam edecektir. Bu durumda da bankaların bono portföylerini fonlama maliyeleri artacak ve gösterge tahvil faizlerinin %12’e doğru yükselmesi çokta şaşırtıcı olmayacaktır.
Dolar/TL
Güne 1.8530 seviyesinden başlayan Dolar/TL, TCMB’nin haftalık REPO ihalesi açmaması ile beraber 1.8350 seviyesine kadar sert bir şekilde geriledi. Fakat TCMB’nin dün döviz satım ihalesi açmaması ile beraber kurdaki düşüş durdu ve günü 1.85 seviyesinden sonlandırdı. Sepet kur ise gün içinde 2.18 seviyesine kadar yükseldi. TCMB dün haftalık REPO açmayarak piyasadaki likiditeyi kısması, döviz satış ihalesi açmamasına rağmen oldukça etkili oldu. Son dönemde TL ile oldukça paralel seyir izleyen Güney Afrika Rand’ı dün %1.5’a yakın değer kaybederken, TL’de yatay bir seyir izledik. Gelişmekte olan para birimleri hızla değer kaybederken, TCMB’nin döviz satım ihaleleri ile TL’yi kontrol altında tutması oldukça zor. Bu nedenle TCMB likiditeyi kısarak, faiz silahını kullanıyor. Bu sabah itibari ile kurun ve sepet kurun bulunduğu seviyeler oldukça kritik. Bugün 1.8460 seviyesinin üstünde kalındığı sürece 1.87 seviyesine doğru yukarı yönlü trendin devamını izleyebiliriz.
Euro/Usd
Parite 1,3450-1,3550 arasında bir taban oluşumu içerisinde. Her yükseliş hareketi olumsuz bir haber akışı ile kesilse bile 1,3450’de satışlarda kesiliyor. 1,3450 desteği kırılırsa büyük bir endişenin fiyatlandırılacağını söylemek mümkün, 1,3550’nin kırılması ise Avrupa’da birşeylerin iyileştiğinin göstergesi olacaktır.
Eurobond
Haftanın ilk işlem günün de TR2030 gösterge eurotahvil’i global piyasalardaki negatif seyrin etkisi ile 163$ seviyesine geriledi. Buna paralel olarak Türkiye’nin 5 yıllık CDS’i de dün yükseldi ve günü 301bps seviyesinden sonlandırdı. 5 yıllık CDS yeni günün ilk saatlerinde 298bps seviyesinde seyrediyor.