MALİ KURAL BAHANE. SEBEP; DOLARDAKİ YÜKSELİŞ…

Borsalarda Dün Kapanışlar ve Bu Sabahki Gelişmeler:
Önceki gün FED’den yapılan açıklamaların piyasa beklentilerine tam olarak karşılık
bulmaması ve Çin’de açıklanan dataların Çin ekonomisinin yavaşladığına dair beklentileri
arttırması; güvenli liman olarak paranın Amerikan tahvillerine yönelmesine neden olurken
Euro/dolar paritesinin kritik seviye olan 1,30’un altına gelmesine neden oldu. Doğal olarak
paritede Dolar lehine olan bu hareketlilik dünya borsa endekslerinin sert düşüşler yapmasına
neden oldu. Avrupa ve ABD borsaları %2’yi geçen düşüşler ile dünü kapattı.
İçeride ise; Sanayi ve Ticaret Bakanı Nihat Ergün, türkiye’nin yeni istikrar çıpası
olarak görülen Mali Kural yasa tasarısının 2011’de değil de 2012’de ve revize edilmiş
olabilecek şekilde yürürlüğe girebileceğini söylemesi yurtdışından ayrı bir moral bozukluğu
yarattı.Zira Türkiye’nin yatırım yapılabilir ülkeler seviyesine çıkarabilecek kredi notu artışı
için piyasaar bu yasayı çok önemsiyordu. Ancak Mali Kural olarak bilinen uluslararası
literatürde ‘’rule based fiscal policy’’ adlandırılan uygulamanın yatırımcılar tarafından tam
olarak anlaşıldığından emin değilim. Zira dün bilen de bilmeyen de TV’lerde konu üzerinde
yorum yapıp sadece kafa karışıklığı yarattığından yine ‘’öğreten adamlık’’ yapıp konuyu
açıklamak istiyorum.
Yasa çok net bir amaç için tasarlanmıştır. O amaç da ülke yüksek büyüme
dönemlerinde elde ettiği geliri bütçede tasarruf ederek; düşük büyüme, hatta küçülme yaşadığı
dönemlerde, yaşanacak bütçe açığını bu tasarruf edilen miktardan karşılamaktır. Yani işler iyi
iken ağustos böcekliği yapmayıp, karınca gibi stok yapmak amaçlanmaktadır. Böylece uzun
vadede ülkenin maliye politikaları IMF gibi dış faktörlere ihtiyaç duyulmadan denetlenecek
ve hükümetlerin bütçe disiplininden saparak ülkeyi ekonomik krizlere sokması
engellenebilecek.
Buraya kadar herşey tüm bu yasayı destekleyenlerin istediği şey. Hükümetin ve bu
işten anlayan herkesin yasanın formülündeki ayrıntılarında gördüğü durum yasanın
ertelenmesine neden oldu. Yasa eğer kadük olursa çok üzücü olur ama formüldeki hata
giderilir de öyle çıkarsa sorun olmayacaktır. Yasa belirli bir formüle dayanıyor. Formül iki
bileşenden ve 4 ana parametreden oluşuyor. Bileşenlerden biri bütçe açığı, diğeri genel
konjonktür. Açık etkisi belirli bir çarpan ile hesaplanırken, konjonktürel etki %5 büyüme
oranından sapmaları benzer bir çarpan ile hesaplama üzerine kurulu. Çok ayrıntıya girmeden
şu kadarını söyleyeyim ki; mevcut formül ile bu yasa çıkarsa ülkede istihdamda kalıcı
yükseliş yakalamak zorlaştığı gibi, borsada da büyük yükselişleri engelleyebilir. Yani yasanın
çıkmaması ya da ertelenmesi, piyasalar açısından, mevcut taslak hali ile çıkmasından daha
iyidir.
Yukarıdaki kısa açıklamama yanlış anlamaları engellemek için tekrar not düşmek
isterim ki; bu yasa ülkenin geleceği ve istikrarı için mutlaka çıkmalı ama mevcut formül
doğru mu, ülkeye uygun mu bu yazılı ve görsel medyada ‘’gerçekten bilenler tarafından’’
tartışılmalı. Yoksa; ‘’yasa çıkmadı çok kötü oldu’’ demek, olayı geçiştirmek ve manipüle
etmekten başka bir amaca hizmet etmez…
Bugün İzlenecek Datalar :
11:00 – Euro Bölgesi ağustos ayı MB raporu
12:00 – Euro Bölgesi haziran ayı sanayi üretimi
15:30 – ABD temmuz ayı ithalat fiyat endeksi
15:30 – ABD haftalık işsizlik sigortası başvuruları
İMKB Bugün İçin Beklenti :
Yukarıdaki grafikte de görülebileceği gibi; İMKB30 spot endeks dün, bir kaç gündür
önemli olarak belirttiğim, 74800 seviyesinin altına kaydı. Bu durumda 21 günlük hareketli
ortalamanın altına kaymış olan İMKB30 spot endeksin, tekrar 75000 seviyesinin üzerine
çıkmayı başaramayarak aşağıda 72500 kuvvetli desteğine kadar gerileyerek, dün özellikle
belirttiğim 73000 seviyesinde kapanmayı başardı.
İMKB30 spot endeks açısından 72500 bölgesi çok önemli destek ve direnç vazifesi
görmüş bir seviyedir. Bu seviyenin altına kayılması grafiklerde önemli bir bozulmayı
beraberinde getirerek İMKB30 spot endeksin yeniden 200 günlük hareketli ortalamasını
hedeflemesine neden olabileceğinden dikkatle takip edilmelidir.
Diğer yandan İMKB30 spot endeks grafiğinde 5-10-21 günlük üssel hareketli
ortalamalar 75000 seviyesinde birbirlerini aşağı yönde kestiler. Bu nedenle 75000 seviyesinin
üzerine tekrar çıkılmadıkça yükselişin sürmesi beklenmemeli…!
Euro/Dolar
Euro/Dolar paritesi: ‘’1,3140 seviyesinde hem trend desteği hem de Fibo düzeltme seviyesi
geçen paritenin, bu seviyenin altına gelmesi durumunda ilk destek 1,30 seviyesindeki 21
günlük hareketli ortalaması olacak ama nihayi hedefi 1,27 olacaktır.’’ Şeklinde dün yazdığım
uyarım, parite 1,30 seviyesinin altına gelince gerçekleşerek aşağıda 1,27’yi hedeflemiştir.
Parite tekrar 1,32’nün üzerine çıkmadıkça aşağıda 1,27 hedef seviye olacaktır…
Dolar/TL
Dün yurtdışında parite kaynaklı dolarda yaşanan değer kazancının da etkisiyle
1,48’lere gerileyen dolar bu seviyelerdeki desteğinin de etkisiyle kısa vadeli yükselen trend
kanalını kırarak dün tepki verme sürecine girdi.
200 günlük üssel hareketli ortalama seviyesnin geçtiği bölge olan 1,5250 seviyesine
doğru atak yapan doların; bu seviyeyi geçmesi, dolarda hedefin 1,55 ve üzerinde oluşmasında
ilk adım olacaktır. Zira 200 günlük hareketli ortalamalar orta ve uzun vadeli hareketlerin
devamı açısından önemli seviyelerdir…
N. Nuri SEVGEN
Vadeli İşlemler Müdürü

Bu Da Dikkatini Çekebilir

Shortları haftaya rahatlayacak bir yapı hazırlamış

Shortları haftaya rahatlayacak bir yapı hazırlamış ayu pala…aktif olması dileğiyle…

Disiplinli bir trader terste kalmaz

şimdi efendi düzde kaldın keyfin yerinde , terste kalsaydın böyle konuşmazdın demeyin please   disiplinli bir …

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *