Piyasa Stratejisi
Dün sonuçlanan FED toplantısından piyasalar için somut bir müdahale kararı çıkmamasına rağmen, Beranake’nin yaptığı sözlü müdahale, piyasaları şimdilik rahatlattı. FED’in faiz oranlarını iki yıl daha aynı seviyelerde tutacağını açıklamasının yanı sıra ECB’nin tahvil alımlarının etkisiyle İspanya ve İtalya tahvillerinin faizlerinde yaşanan düşüş, piyasalardaki iyimser havanın bir süre daha devam etmesini sağlayabilir. Ancak 20 Eylül’deki FED toplantısına kadar, açıklanacak ekonomik verilerdeki bozulmanın devam etmesi, piyasaların FED’i yeniden parasal gevşeme konusunda sıkıştırmasına neden olabilir.
Son üç haftaya baktığımızda senaryolarda genel değişiklikler yaşandı. Türkiye’de cari açık yerine büyüme odak noktası oldu. Dünya’da Yunanistan yerine İtalya konuşulmaya başlandı. ABD’den gelen ekonomik veriler önemini korusa da, piyasaları etkileme katsayısı düştü. ECB’nin atacağı adımlar, FED’in atacağı adımlardan daha önemli bir hal aldı. Odak noktalarında yaşanan değişim ile piyasa dinamikleri de değişti. TCMB’nin de öncelikleri değişti. Cari açık tehlikesi söz konusuyken TL’nin değer kaybı endişe iken, ekonomik daralma korkusu durumunda İMKB’nin değer kaybı endişe kaynağı oldu. Yine eğer ekonomilerde bir yavaşlama olacaksa ralliyi tahviller yapacaktı ve %9’dan %8,38’e gerileme ile bu gerçekleşti. Bu döngünün değişmesi yurtiçi ve yurtdışı dinamiklerde gerçekleşecek. İç dinamiklere bakarak söyleyebiliriz ki, TL güçlenmesi devam edecek ama İMKB volatil olmaya devam edecek. FED’in yeni bir parasal gevşemeye giderse yeniden senaryolar değişecek. Proaktif bir politika izleyen TCMB karşısında piyasalarda proaktif olmuş durumda. İMKB’de beklediğimiz tepki hareketi gerçekleşiyor. FED’in dünkü toplantısı sonrasında ABD’de %5’lik bir yükseliş piyasalar için iyi ama yeterli değil. ECB eğer piyasalar yatıştı diye İtalya ve İspanya tahvillerini almazsa ve faizler yeniden yükselirse aynı panik ortamına dönebiliriz. Bu global iyimser ortam İMKB’yi 54.250’ye kesin, 55.725’e kadar belki, 57.179 ise çok iyimser bir tahmin ile taşıyacaktır.
İMKB Stratejisi
İMKB, 49.492-52.961 aralığında hareket etti ve %1,30 yükseliş ile 52.961 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. İşlem hacmi 3,2 milyar TL seviyesindeydi. 52.500 desteğimizin altına sarkmasına karşın destek seviyesi olarak bir değişikliğe gitmemiştik. Gün içerisinde İMKB 50.000’nin altına sarkmasına rağmen 52.500 üzerinde kapanışı gerçekleştirdi. 52.500 şimdi yine ana destek seviyesidir. Dün gün içi alım gerçekleştirenler için risksiz satış seviyesi 54.250, orta vadeli pozisyonlar için sat-al için beklenecek seviye 55.725 noktasıdır. 52.500 altına kapanış düşüş dalgasının devamıdır.
VOB Stratejisi
İMKB 30 gösterge kontrat 60.050-65.025 aralığında hareket ederken 2,68 milyar TL işlem hacmi ile 64.700 seviyesinden kapandı. 63.765 önemli destek, 66.000 test edilebilir ve geçilebilir bir direnç konumundadır. Dün kontartlar zayıf kaldı, bugün güçlenme yaşanırsa 66.000 destek haline getirilip 67.880 noktasıda hafta içinde görebiliriz.