Baybars Sezen

[Pellinn]

Herzaman begenerek okurum sizinlede paylasmak istedim

[Pellinn]

NEDEN 00 GELMEDI?
Yayın tarihi 20 Mart 2008

Sevgili arkadaslar... Hatiliyorsaniz CNBC -e de 30 Ocak da 18 Mart da 2.25 olacagini demistim ve 2 senaryo vermsitim o zaman : ya acil meeting yapip 50 +25 ya 18 Mart da toplam 75 . Mr BEN bekledigim gibi ikincisini secmekte oldu. Fakat bu hafta CNBC -de ve son yazimda bir 100 puan indirim surprizi gelebilir soylemekte oldum.
Mahalesef bu surpriz gelmedi ve yayinda dedigim gibi piyasanin cevabi cok sert oldu...
100 neden gelmedi sorarsaniz, cevabi cok basit: Mr BEN son dakikada , GOLDMAN+LEHMAN bilanco mujdesini kullanarak, 100 den vaz gecti ! Zanetikki 75 yeter ! Yani yine piyasayi aldatmis oldu. CNBC -de dedigim gibi Mr BEN piyasa nin onune bir adim atarak hareket yapmasi hareket lazimdi. Fakat ne yazikki gine piyasanin arkasinda kaldi...

Yani, ne yazikki yine gec kalarak, faizleri bir 50 daha indirmeye mecbur olacaktir 30 Nisanda.

Boylece, bu hafta dedigim gibi, faiz indirim hikayesine yavas yavas sonuna gelmis olcagiz. Yani 4 seneden beri Mr BEN butun aldiklarini geri vermis olcaktir piyasaya (5.25 den 1.75 e).

Ote yandan,faizler 2 ye dogru hareket ederek, recesyon hikayesi yavas yavas fiyatlandirmis olacak yani butun kotu haberler fiyatlarin icinde demek olacak artik: iste bu yuzden , arkadaslar, petrol altin ve parite de dusus yasaniyor...
Asagi satanlar bu ucu nu de "pump" edip (pompalamak) sonradan"dump" (satisa gectiler)ediyorlar simdi: ABD de 6 -8 ay sonra iyilesme senaryo su satin alinmaya baslandi artik... O yuzden altin ve petroldan uzak durun sevgili arkadalar....
Sevgili kardesimiz Halil Recber ongordu altin ve petrol daki dusus destekliyorum ve bunu 30 Ocak da CNBC -e de tekrarlamistim.

BEARS in "BEAR Marketi" !

Gelelim ABD nin asil meselesine: bankalar !

Su anda, piyasada, iki piyasa vardir ("two tier market"): birinci "recesyon" hikayesini fiyatlandirmaya calisan bir piyasa, ikinci bankalarin kayiplarin tahmin etmeye calisan bir piyasa.

Bu hafta "BEAR STEARNS in batmasi (hatiliyorsaniz aralik 2007 de ABD de buyuk bir banka batacak mart ayinda demistim CNBC -e de fakat favorim BEAR degildi !) ve dunya nin en buyuk hedge fundlerin den biri (CARLYLE) yikilmasi, tedirginligi iyice artirdi ...

Bu hafta gine CNBC de bahsettigim gibi, bankalarda "kapitulasyon olmadan" (verdigim listede 4 bankanin dibe vurmasi gerekiyor), DOW JONES da uzun vadede yukselis yasanamaz.....Dunku dusus bunu teyit etti: MERRIL LYNCH brokerlerin yeni "short" hedefi olabilir...

Ote yandan , BEAR in JP MORGAN a satilmasi Mr BEN in sadece bir aldatma oyunu oldu:Bear in JP MORGAN a acele satilmasi sadece stratejik kurumlarin yabanciya gitmesin diye !
Fakat bu hafta yayinda dedigim gibi, JP MORGAN bu "bebegi" istemiyebilir : bugun BEAR in en zengin hissedarlari bu satisa karsi gelmesi aciklamasi bunu teyit etti.
Yeni alternatifler ise: BEAR icin HSBC veya Cin in en buyuk bankasi (CITIC) talip olabilir ! Yani Mr BEN gine kaybetmis olacak ve hatiliyorsaniz butun AB ve ABD de ki kurumlar "emerginglerin" ellerine dusmesi buyuk iktimal yazmistim...
Isin en komik tarafi ise, gecen ay ABD hukumetin CITIC BEAR in 115 dolar dan almasi icin baski yapmasi !! Bugun BEAR 5 dolar !!!

Yani arkadaslar, bankalarda "dip" arama hikayesi ("full capitulation") yaz dan sonra "zirvesini" yasayabiliriz. Bu yuzden Emerginlerde , ekimden sonra hizli bir"recovery" olabilir...



Sevgi ve Saygılarımla
Baybars SEZEN

[WINNER]

bilgilendırme ıcın tsekkurler guzel yorum

[cbaykus]

18 NISAN 2008 PIYASAYA YON VERECEK BU TARIH DE CIKAN CITI NIN BILANCOSU OLACAKTIR !
Evet, sevgili arkadaslar , bundan sonra piyasayi ne bekliyor sorarsaniz : 4 Nisandaki issizlik rakami ve 30 Nisan daki FED in toplantisi... Ama onun ortasinda, daha cok onemli gundem olacaktir brokerler icin: 18 Nisandaki CITI nin bilancosu... Iste, o gun cikacak CITI nin bilancosu gelecek aylar icin butun piyasaya nin yonunu verecek en cok onemli gundem olacaktir... FED "STILL BEHIND THE CURVE" : FED hala piyasanin arkasinda... CNBC -E de dedigim gibi, faizler 2% yaklasinca artik recesyon hikayesi fiyatlandirmis olacaktir.. Ancak sunu diyebilirimki: kisa vade bonolarda, fed faizleri 0.95 kadar indirmesi ongormekte su anda !!! Yani yaklasik 130 puan potansyel var diyor su an bono piyasasi ,buda haziran oncesi icin !.... Benim ongorum ise faiz indirimler 1.75 -1.50 kadar surmesi... 18 Mart ongordum 75 puan indirim gerceklesmis halde, FED in son dakikada 100 puan yapmamasi bu gelecek gunlerde, faturasi agir odenecek yine, ozelikle 4 Nisandaki issizlik rakami kotu gelirse... Su an Mr BEN gelecegi ongormek yerine sadece delikleri kapatmaya calisiyor: piyasanin arkasinda durmak bu demek iste.... FED IN YENI GUCLU ADAMI : Aslinda su an FED in en guclu isim NEW YORK un FED in baskani: TIMOTHY GEITHNER !! Hem Bear in opeasyonun arkasinda olan hem bir seneden beri bu krizi ongoren FED de tek kisi !(Mishkin ile beraber). Ve ciddi sekilde FED in icersinde, Bernencke yi rahatsiz eden yukselen genc bir ses. Bu isimi aklinizda iyi tuttun cunku ilerde bu isimi cok duyacagiz gibi(CBSMarketwatch). CITY NIN "VITRINI": Piyasayi artik mesgul eden, artik bankalarin ilk ceyrek bilancolari olacak . Ve ozelikle Wall Street in en buyuk"darling i"( yani lokomotifi): CITIGROUP. Burada biraz CITI uzerine biraz durmamda fayda gormekteyim, cunku brokerlerin en buyuk beklenti gelecek gunlerde, CITI nin "earnings leri"(yani bilanco) olacak. Burada iki ekol var: (yani iki senaryo). Birinci ekol : CITI "good numbers" (iyi bilanco) cikartiyor ve hisse 30 dolar kadar ralli yapiyor (su an 22 $).
Bunu icin, tekrar temettu dagitiyorum demesi ve gelecek cash icin problemim yok tekralamasi gerekiyor... Bu senaryo gerceklesirse, butun bankalar a cok ciddi alim gelir ve commodities ler daha da sert duser.DOW JONES ise, uzun zamandir, ilk defa 13 000 leri gecmeye basarir.
Ikinci ekol : CITI , MERRIL LYNCH in bu ay acikladigi raporda gibi beklentilerin uzerine kayip aciklarsa (beklenti: -18 Milyar dolar), ve daha da hisse senet satmaya itiyac duyarsa, ustelik daha cok fazla isci cikartiyorum derse, o zaman iste CITI "teens" lere dogru hareket eder... Yani 15 -16 dolar i bulur (Wall Street in yeni yukselen yildizi analyst Meredith Withney bekledigi gibi).. Buda CITY icin -30% demek olacak... Dow Jones artik hangi seviye ye duser hesabi siz yapiniz.... Iste o zaman, sevgili arkadaslar, CITI de , ayni BEAR de gibi , temizleme operasyonu baslanacak ve buyuk iktimal CITI icin"kapitulasyon" 10-12 dolar arasinda gelecektir ... Bu senaryo gerceklesirse, bankalar tekrar cokmeye eder ve commodities ler yukselmeye baslar ...Parite ise tekrar yukariya hareket eder... Bir hatirlatma yapayim hemen: CITY 65 dolar dan , 18 dolara kadar duserek en dip seviyeyi gormus oldu...Yani su an "shorters"lerin CITY yi daha da "short" yapmalari biraz zor gozukuyor cunku butun kotu haberler fiyatlarin icinde gibi... Fakat yukarda dedigim gibi ikinci senaryosu gerceklesmesi halde, CITY de "short" pozisyonlar yeniden acilmasi soz konusu olabilir... Ayni gun, BANC of AMERICA nin ve 2 gun once (16 Nisan) JPMORGAN in bilanco su aciklanacaktir...
Ote yandan... baska kategoride (brokerler) MERRIL uzerine "short" pozisyonlar daha yuksek... Ornek: 30 Nisan 2008 icin 30 dolar put opsyonlar var. (Merril su an 48 dolar). AB bankalara gelince, durum daha vahim da cunku onceden yazdigim gibi, "subprime " krizi AB yi yeni vurmakta oldu. Durum daha da kotulesmesi bekleniyor gelecek aylar icin : ozelikle ingliz ve fransiz bankalar icin.. Mahalesef, Trichet ve Ingiliz Merkez bankasi daha hala uyanmadiklari icin, AB icin fatura cok agir olacak bu yil sonu.. Bu yuzden ,bugunlerde AB borsalari Amerika ile ayni hareket etmemekte... BU YAZ SONRASI SON DERIN BIR DIP: Gecen hafta Mr BEN in piyasa ya 200 milyar dolar suruklemesi buyuk bir "komedi": su an Amerikan bankalarda resmen para kalmadi diye kendi emeklilik fonlari ("private pension funds") "bosaltmaya" basladilar... buda ekonomiye buyuk zarar verecektir ilerde... Bu yuzden, ABD ekonomide ki bu yaz sonrasinda, son bir dip yasayabiliriz :
kredi kart borclari birikmesi (bugun amerikanlar resmen kredi borclarini odememe hale geldi-aralik 2007 de CNBC de bahsettigim gibi) ve amerikan bankalarin durumu giderek kotulesmesi ile beraber (yani BEAR sadece bir baslangictir) bu yaz sonrasinda bankalardaki "domino effect"krizi zirvesini yasayabilir... Yani soyle soyleyim: bu finansal "tsunaminin " son dalgasi cok daha yuksek olabilir ! Fakat piyasa her zaman onune baktigi icin, artik 6-8 ay sonrasini satin almaya calisiyor ( artik emlak ve sanayi datalara onem veriliyor -gecen hafta "philly index" daha az kotu gelmesi ve dunku emlak datasi moralleri duzeltti mesela - tabi ilerde faizlerin 2% altinda bulunmasi toparlanmaya yardimci olacaktir) ve ayni zamanda bankalarda dip yaptirmaya calisiyor (CNBC-E deki bahsettigim "kapitulasyon"). Iste, bu iyilesme gerceklesmeye baslarsa (tahminim ekimden sonra cunku yukarda dedigim gibi hem ekonomi hem bankalar son derin bir dip yapacaktir), hem altinda hem petrolde hem paritede cok hizli dususler baslayabilir: bunu unutmayinki"commodities"ler, ozelikle Altin, sadece "kotumserligi" satin almak icin oynaniyor ! Gecen hafta 2.25 gerceklesince, altin ve petrol dusmeye basladi cunku bu "kotumserligi" nin artik zirvesini yasadik algilandi brokerlerin tarafindan ("bear market has reached its highest peak" deriz).Bu ayni sebepten dolayindan dolar yukselmeye basladi ... SADECE"KOMISYON" YAPMAK MESELESI: Sunu unutmayinki, bu yasadigimiz dalgalanma , kuresel kredi kriz degildir : sadece ABD nin bankalarin Nasdaq in cokus un sonrasinda, insanlari kullanip, emlak spekulasyon yaratip ve hizli sekilde komisyon yapmak. O kadar! Fakat, onceden belirtigim gibi , bu komisyonlari sanal ve "toxic"enstrumanlar uzerinde yapmaya kalkarsaniz, bir gun bu durum yuzunuze patlar ! Iste bugun ABD nin bankalari bugun bu yuzden cokmekte .. Bu emlak spekulasyonu mahalesef butun reel ekonomiyi vurmakta oldu (ayni 2000 de Nasdaq spekulasyon gibi) ve butun bu" komisyona dayanik sistem" bugun yeniden cokmesi ile bankalarin kayiplari buyumekte oldu. Yani 2000 de, nasil 100 milyon insan ABD de fakirlesmis duruma dustuyse, Nasdaq in dolayindan, bugun ABD de 70 milyon ev sahibi iflas etmeye uzere bankalarin sirf komisyon yaratmak icin yarattigi "emlak spekulasyon" yuzunden...(California da bazi insanlar o kadar caresiz hale dustulerki kendi evlerini yakiyorlar sirf sigortadan parayi almak icin!! CNNNews), Iste, bernencke bunlari ongorememesi (faizleri zamaninda indirmemek ile) ve bankalarin kayiplari ne kadar tahmin edilemedigi icin, bu dalgalanmayi bugun yasamaktayiz... Piyasayi yine sizlere "broker" gozuyle anlatmaya calistim (her zaman gibi) ve umit ediyorumki yorumlarinizda yardimci gelmistir... Yayın tarihi 25 Mart 2008 Sevgi ve Saygılarımla Baybars SEZEN -alias techno boy- ================================================== =================

içinde yaşamış yazıyor bence iyi yorumluyor

[Pellinn]

evet guzel yorumluyor artık yazılarına ulasamıyorum mersi sevgili cbykus hosgeldiniz

[cbaykus]

http://pic4.piczo.com/baybars-sezen/?g=46157039&cr=4

birde gogle blogu var ama içerden davet alınız diyor açmıyor...

Hoş bulduk..devamlı güncelliyelim....

[cbaykus]

TRıAFX Danışmanlık (www.triafx.com) Tarafından Hazırlanan Altın
Fiyatları Raporu:
“Altin: Altin Petrole Bagli Hareket Ediyor. Petrol fiyatlarinin tarihi zirvelere yakin dolasmasi Altinin
tirmanmasina neden olmustur.
Altin bu yil % 13 artis gösterirken petrol fiyatlari % 20
civarinda bir artis göstermektedir.
Yüksek enerji maliyeleri tüketici
fiyatlarinin yükselmesine ve enflasyon baskisina neden olmaktadir.
Petrol fiyatlarinin metallere destek oldugu görülürken benzin
stoklarinin düsük gelmesi petrol fiyatlarinin artmasina neden
yaratmistir.
Dolarin euro karsisinda deger yitirmesinden sonra Altinda yukari
hareketlerin hizlandigi görülmüs ve G7 toplantisindan sonra bu artis
görülmüs oldu.”

[cbaykus]

SALI, NISAN 29 SHOWA DAY
JAPONYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

CARSAMBA, NISAN 30 NATIONAL UNIFICATION DAY AND LABOR DAY
VIETNAM PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PERSEMBE, MAYIS 1 LABOR DAY
ARJANTIN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
AVUSTURYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
BREZILYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
SILI PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
CIN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
KOLOMBIYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
CEK CUMH. PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
EKVADOR PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
FRANSA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ALMANYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
YUNANISTAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
HONG KONG PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MACARISTAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ITALYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MALEZYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MEXICO PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
NORVEC PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
PAKISTAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
PERU PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
FILIPINLER PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
PORTEKIZ PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
SINGAPUR PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
GUNEY KORE PIYASALAR, BANKALAR VE SIRKETLER KAPALI
ISVEC PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ISVCRE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
TAYVAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
TAYLAND PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
VIETNAM PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MAHARASHTRA DAY
HINDISTAN PIYASALAR, BANKALAR VE SIRKETLER KAPALI
ASCENSION DAY
ENDONEZYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

CUMA, MAYIS 2 POST-LABOR DAY
CIN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MACARISTAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
VIETNAM HISSE SENETLERINDE PIYASALAR KAPALI

PAZARTESI, MAYIS 5 ASCENSION DAY
KOLOMBIYA BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MAYIS BANK HOLIDAY
INGILTERE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MAYIS DAY (DARWIN ONLY)
AVUSTRALYA BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
LABOR DAY (QUEENSLAND ONLY)
AVUSTRALYA BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
CORONATION DAY
TAYLAND PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
CHILDREN`S DAY
JAPONYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
GUNEY KORE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

SALI, MAYIS 6 GREENERY DAY OBSERVED
JAPONYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PERSEMBE, MAYIS 8
LIBERATION DAY
CEK CUMH. PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
VICTORY DAY
FRANSA BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PAZARTESI, MAYIS 12 BUDDHA`S BIRTHDAY
HONG KONG PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
GUNEY KORE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
WHIT PAZARTESI
AVUSTURYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
FRANSA BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ALMANYA BANKALAR VE SIRKETLER KAPALI
MACARISTAN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
NORVEC PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ISVCRE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PAZARTESI, MAYIS 19 VICTORIA DAY
KANADA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
BUDDHA PURNIMA
HINDISTAN PIYASALAR, BANKALAR VE SIRKETLER KAPALI
WESAK DAY
MALEZYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
VESAK DAY
SINGAPUR PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
WISAKHA BUCHA DAY
TAYLAND PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

SALI, MAYIS 20
BUDDHA PURNIMA
HINDISTAN GOVERNMENT OFFICES KAPALI
VESAK DAY
ENDONEZYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

CARSAMBA, MAYIS 21 NAVY DAY
SILI PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PERSEMBE, MAYIS 22
CORPUS CHRISTI DAY
AVUSTURYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
BREZILYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
ALMANYA BANKALAR VE SIRKETLER CLOSED IN CERTAIN REGIONS, INCLUDING
FRANKFURT.

PAZARTESI, MAYIS 26
CORPUS CHRISTI DAY
KOLOMBIYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
MEMORIAL DAY
ABD PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
SPRING BANK HOLIDAY
INGILTERE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PAZARTESI, HAZIRAN 2 FOUNDATION DAY (WESTERN AVUSTRALYA ONLY)
AVUSTRALYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
QUEEN`S BIRTHDAY
YENI ZELANDA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

CUMA, HAZIRAN 6 MEMORIAL DAY
GUNEY KORE PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI

PAZARTESI, HAZIRAN 9 QUEEN`S BIRTHDAY
AVUSTRALYA PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
DRAGON BOAT DAY
CIN PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
TUEN NG FESTIVAL
HONG KONG PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI
INDEPENDENCE DAY (SUBSTITUTE FOR HAZIRAN 12)
FILIPINLER PIYASALAR, BANKALAR, OZEL VE KAMU ISLETMELERI KAPALI


-MATRIKS-|

Bilgi içindir.........

[HKAYIKCI]

Yurtdisi Yorumu Ve Turkiye

GDP beklenen gibi ama.. Haftanın ilk önemli datası (GDP rakamı) piyasaları
hareketlendirmiş oldu. Sabah belirtiğim raporumda, GDP beklenen gibi
gelirse, alımların sınırlı kalır (yani satışların sınırlı olur), çünkü bu
demek oluyor ki "shortcuların" 50 puan ümitleri sönmüş oldu : büyük ihtimal
25 puan gelecektir. Böylece sabah verdiğim ikinci senaryo gerçekleşmiş oldu.
şunu unutmıyalim ki, bu "pozitif" GDP sadece satılmayan "stoks" lardan
kaynaklanıyor: yani depolarda bulunan satılmayan mallarda düşüş olduğu için.
Kesinlikle bir ekonomik iyileşmeden değil.

Citi bir 1.5 daha buldu .. Citi, sabah 3 milyar hisse satış dan, 4.5 m
geçmiş oldu: piyasanın korkusundan, ellinden geleni yapıyor, ama yeterli
olacak mı? Yani yine sabah belirtiğim gibi, Citi batmamak için yeni
"taktiği" piyasanin hiç hoşuna gitmeyibilir. Buda Akbnk üzerine baskı
yapmaya devam edebilir. Aslında şu an Citi cok telikeli oyun oynamakta
oluyor ("stock dilution"): Bear Stearns aynı oyunu oynadı ve sonu ne oldu
hepimiz biliyoruz ! WALL STREET pozitif bir açılış yapabilir, ama Citi ve 50
puan indirim sönmesi alımları kısıtlayabilir.

Parite ve Altın .. Hafta başı belirtiğim gibi, parite deki ve Altındaki
düşüş bu "iyileşmeyi" satın alınıyordu ve şimdi de FED' in açıklaması
bekleniyor: eğer "pause" kulanılırsa, parite ve altın yükselmeye devam
edebilir. Bu yüzden şu anda dolarda (herkesin beklediği gibi) ralli
yaşanmıyor.


Baybars Sezen

[HKAYIKCI]

M&A operasyonları.. Geçen hafta belirtiğim gibi, bu hafta başına damgasını
vuran önemli gündemler, iki M&A operasyonunun suya düşmesi oldu.



1.Microsoft- Yahoo mücadelesi bitti. MS için olumluydu fakat büyük bir M&A
işleminin gerçekleşmemiş olmasının piyasa genelinde yarattığı olumsuzluk
daha baskın çıktı.



2.Bank of America'nın Countrywide'ı devralmaktan vazgeçme ihtimali piyasa
üzerinde büyük baskı yaratmış oldu. Böyle bir durumda Countrywide başka bir
garantör bulamazsa, kısa vadede iflasa gidecek.



UBS 11 milyar kayıp ve 5.500 kişinin işten çıkarttığını açıkladı. Swiss Re
200 mn dolar write-down yazdı. Dün wall-street'de bankaların yönünü aşağı
çevirmiş olmalarıyla birleşecek bu haberler bugün satışa neden olabilir.
UBS'in gelecek aylarda, geleceği parlak görmese bile, bu subprime krizine
yönelik ne tedbirler alacak çok dikkatle izlenecek.



Cisco.. bugün en önemli gündem Cisco'nun kapanıştan sonra açıkayacağı
bilanço. ılk çeyrek bilanço süreci sona ermiş olacak. Cisco'dan bir pozitif
sürpriz açıklama Avrupa'daki telekom şirketlerine olumlu yarayacaktır.



Parite ve Altın.. Parite beklediğim gibi 1.55'e dayanmış oldu ve altın'da
ise tepki alımları devam etti. Daha yukarı gitmesi için Cisco ve yarınki
emlak datası beklenecektir.



Baybars Sezen

[HKAYIKCI]

Citi zorlaniyor.. Geçen hafta belirtigim gibi, shortçular Cisco
bilançosundan sonra yeniden piyasaya hakim oldu. Ortami toz pembe görmek
isteyenlere, Citi'den gelen kötü haberler subprime krizinin etkilerinin hala
sürmekte oldugunu hatirlatmis oldu. Üstüne AIG kötü gelince, finans
sektöründeki satis baskisi devam etti.

Bu sefer, Citi içinde panik yasaniyor ve temettü dagitimi kesintinye
ugrayacak dedikten sonra 400 milyar varligi 2-3 yilda tasfiye etmeye
çalisacak (dün Japonya'da "consumer unit"i satmaya karar verdi). Bu demek
oluyor ki, ilerde Citi için, parçalanma ("break up") söz konusu olabilir.
Citi'nin durumu kisa vadede bankalari kötü etkilemeye devam eer.


Öte yandan bu sabah HSBC'nin bilançosu orta karar çikti- ABD islerinden
gelen 2 milyara yakin write- down ile subprime firtinasindan en az etkilenen
banka olsa bile, resmen kredi krizinin hala devam etmekte oldugunun isareti
olarak görülebilir, özellikle AB bankalari için. Bu konuda, yarinki Societe
Generale bilançosu önemli olacak.

Parite ise, bekledigim gibi, Citi'den sonra, 1.55'e dogru bir hareket
denedi, altin ise 880'lerde bekleyis içinde. Paritede durum tamamen Citi'ye
bagli: bankalardaki endiseler devam ederse, dolarin yükselmesi zor
görünüyor. Öte yandan, yarin haftanin en önemli rakami olan perakende
satislar bekleniyor.




Baybars SEZEN.

[HKAYIKCI]

BEAR MARKET' RALLISI SONA MI ERDI ?

Dün belirtigim gibi, brokerler ve bankalar hala DOW uzerine baski
yarattigi için (Citi ve digerleri), dün kapanisa dogru gevseyen bir DOW
gördük. Yani, piyasada bankalar ve brokerler'a iliskin endiseler
giderilmeden, DOW'un daha yukariya gitmesi çok zor. Maalesef, bugün bazi
analistler "en kötü geride kaldi" derken, sadece "gemi batmadi" operasyonu
yürütmeye çalisiyorlar, özellikle ABD'deki seçimlerden önce, çünkü kimse
gerçekleri anlatmaya hazir degil su anda. Enflasyon mu, petrol mü, bunlar
hepsi hala gerçekleri saklamak için bahane olarak kullaniliyor su anda.
Zaten brokerler yanilmadi ve hala pariteyi 1,55 lerde tutuyorlar. Bu hafta
maalesef, bernencke bu operasyona katilarak sorumsuzluga devam ediyor.

Yani Meredith Withney belirttigi gibi, ikinci ceyrekler bankalar icin hiç
olumlu olmayabilir- ilk çeyrekteki yaptiklari muhasebe manipülasyon
("credit default" larindan kar yazararak) bu sefer yapamayacaklar çünkü bu
"credit default" daralmaya basladi. Bu yüzden brokerler ve bankalarda
satis baskisi sürebilir, özellikle Citi, Goldman Sachs Lehman ve Morgan.
Bu konuda Bank of America'nin durumu çok endise verici: dün CEO'su ikinci
çeyrek için kayiplar daha büyük olabilir (emlak fiyatlarinin düsüsünden
dolayindan) hiç umut verici degil.

Öte yandan dün yazdigim gibi, Footsie ve Dax büyük yorgunluk gösteriyor su
anda, kapanislar onu gösterdi, ve bu sabah AB borsalari yönünü asagi
çevirebilir. Bu sabah Tokyo yükselisi sadece SONY nin iyi bilançosuna
borçlu. Bugün ise, en önemli gündem, Philly endeksi olacaktir, yani piyasa
bu data ile hareketlenecektir; eger bu data çok kötü gelirse, çok ciddi
düsüsler yasayabiliriz. Aksi taktirde, data iyi çikmasi bir yukari
momemtum yaratabilir. Zaten bugün çikacak datalar hepsi önemli, çünkü
hepsi resesyonla ilgili önemli isaretler verecek.

Baybars SEZEN