HURGZ-Hürriyet Gzt.

................

bir amatörce bile olmayan TA

kardeşlerimin affı ola

[URL=http://imageshack.us][IMG]http://img126.imageshack.us/img126/3816/hurgzhaftwz8.jpg[/IMG][/URL]

bakalım 230 çalışacak mı :( göreceğiz

[URL=http://imageshack.us][IMG]http://img101.imageshack.us/img101/6932/hurgzsq1.png[/IMG][/URL]

24/29 MART haftasını ( iş günü olarak ) izleyeceğim

hala poz dayım

gerekirse poz arttıracağım

[FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3][LEFT][B]Garanti Yatırım: 4Ç09 Kar Açıklaması - HURGZ (olumsuz)‏[/B]

Hürriyet 2009 finansal sonuçlar[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]nda 35mn TL zarar aç[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]klad[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]. Bu sonuç piyasa beklentisi
olan 18mn net kar ve bizim beklentimiz olan 25mn TL net kardan daha kötüdür. Dün
aç[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]klanan vergi cezas[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ndan kaynaklanan tek sefere mahsus 17mn TL’lik provizyon
ç[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]kar[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ld[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ğ[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]nda bile sonuçlar olumsuzdur. Sonuçlar[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]n beklentilerden dü[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ş[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ük gelmesinin nedeni
4Ç09’daki operasyonel giderlerin beklenenden daha fazla olmas[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı [/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ve 9mn TL’lik finansal
gider yaz[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]lmas[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ndan kaynaklanmaktad[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]r. Sonuçlar[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ı [/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]olumsuz bulup [/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]ş[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT][FONT=Arial][SIZE=3][FONT=Arial][SIZE=3]irket için tavsiyemizi not[/LEFT]
yok olarak sürdürüyoruz.
[/SIZE][/FONT][/SIZE][/FONT]

Hürriyetin son çeyrek sonuçları beklentilerin altında, 2010 daha parlak gözüküyor
Hürriyet 2009 yıl sonu icin beklentilerimizin altında kalarak 35,1 milyon TL zarar açıkladı. Zararın nedeni olarak beklenenin üstünde açıklanan faaliyet giderlerini ve bu hafta açıklanan 17,2 milyon TL vergi cezasını gösterebiliriz.
Türkiye reklam piyasasındaki %14 daralma ve Rusya ekonomisindeki % 8lik küçülmeye paralel olarak, Hürriyetin 2009 yıl sonu toplam gelirleri de geçen seneye göre %22 düşüşle 784milyon TL (TME geliri 237 milyon TL).
Açıklanan rakam beklentilerimizle de tam olarak örtüşüyor. Konsolide FAVÖK marjı 2009un son çeyreğinde %14,5 olurken 2009 yıl sonu FAVÖK marjı ise hem beklentilerimizin hem de piyasa beklentisinin altında %18,6 oldu. Sadece Hürriyete ait FAVÖK marjının gecikmiş promosyonlar ve prim ödemeleriyle TMEyle ilgili olarak şerefiyedeki 6,7 milyon TLlik değer kaybı sonucunda beklenenden düşük olması bu sonuçta etkili oldu. Hürriyetin sadece dördüncü çeyrekteki faaliyet giderleri 49,2 milyon TLyle geçen seneki son çeyrek rakamının iki katı oldu. Bunun sonucunda sadece Hürriyetin son çeyrek FAVÖK marjı %13,9 olarak açıklandı.
2008 ve 2009da Türkiye reklam harcamalarında da düzeltmeler yapıldı.
Daha önce 3,37 milyar TL olarak duyurulan 2008 reklam harcamaları, internet reklam harcamalarında yapılan düzeltmeler sonucunda 3,44 milyar TL olarak değiştirildi. Daha önce 317 milyon TL olarak belirlenen internet reklam harcamalarının yeniden gözden geçirilmesiyle %20 olarak beklenen reklam harcamalarındaki küçülme %14 olarak açıklandı.
2010 yılına bakacak olursak, önceki yılların reklam harcamalarındaki düzeltmeler sonucunda daha önce %14 olarak belirlediğimiz büyümeyi, tekrar gözden geçirmemiz ve 2010 reklam harcamalarındaki büyüme rakamımızı daha yukarı çekmemiz gerekebilir. Hürriye içinse her ne kadar 2010 ilk çeyreğinin geçen seneye göre daha iyi olacağını düşünsek, promosyonların 2010un ikinci çeyreğinde de devam edebileceğini düşünürsek, marjlarda bir miktar baskı olacaktır.
AL 25% Potansiyel
(TL) Geçerli Hedef
Kapanış 1.73 2.16
PD, mn 955 1,192
HAO PD, mn 382 477
Son çeyrekte de devam eden zarar