Printable View
Hayır modern fizik topiği değil. E=MC2,pozitif bilimler tarihinin gördüğü en basit ama en muhteşem içeriğe sahip formüldür. Bu topiğin amacı da, iktisadi gerçekleri ve hatta IMKB veya VOB'la ilgili her türlü analizi, olabildiğince basit, etkili ve anlaşılabilir bir şekilde paylaşabilme zemini yaratmaktır. Topiğin sahibi, bu topiği açan kişi değil, düşüncelerini yazan ve katkıda bulunan herkestir .
İlk basit örnek benden..
GAZETE HABERİ İLE BANKA BİLANÇOSU ANALİZİ NASIL YAPILIR. :)
Finans sisteminin tüm dünyada konu olduğu bu dönemde bir banka'nın finansal tablolarına bakarak onun hakkında nasıl basit ama verimli bir fikre sahip oluruz?
Herhangibir ülkedeki herhangibir sağlıklı Bankayı düşünelim. Bu bankanın;
Kredileri : 50000
Mevduatı : 55000
Özkaynakları : 10000 (Ödenmiş sermaye, sermaye yedekleri, kar yedekleri v.b.)
Bu bankanın dönmeyen kredileri hangi noktada özkaynaklarını bitirir.?? Yanıt basittir. Krediler / özkeynaklar = %20 dir... Yani bu bankanın dönmeyen kredilerinin tüm kredilere oranı %20 ye ulaştığı zaman o bankanın özkaynakları sıfırlanır.
Yani yapacağınız şey basittir. Yukarıdaki basit hesabı merak ettiğiniz bir bankanın bilançosundaki rakamlara göre yapın. Elde ettiğiniz oranı aklınızda tutun. Sonra gazetelerden bankaların dönmeyen kredilerinin tüm kredilere oranının ne olduğu ile ilgili haberler çıkarsa bu oranla karşılaştırırsınız :)
Şüphesizki banka bilanço analizi meşakatli bir iştir ve bu kadar basit değildir ama bu hesap çok önemli ve basit bir göstergedir. Bir başka konu; banka bilançosu makyajlamak eskiye göre biraz daha zordur ama çoookk zor değildir.
[quote=ESAY.RUL;94224]İlk basit örnek benden..
GAZETE HABERİ İLE BANKA BİLANÇOSU ANALİZİ NASIL YAPILIR. :)
Finans sisteminin tüm dünyada konu olduğu bu dönemde bir banka'nın finansal tablolarına bakarak onun hakkında nasıl basit ama verimli bir fikre sahip oluruz?
Herhangibir ülkedeki herhangibir sağlıklı Bankayı düşünelim. Bu bankanın;
Kredileri : 50000
Mevduatı : 55000
Özkaynakları : 10000 (Ödenmiş sermaye, sermaye yedekleri, kar yedekleri v.b.)
Bu bankanın dönmeyen kredileri hangi noktada özkaynaklarını bitirir.?? Yanıt basittir. [COLOR=red]Krediler / özkaynaklar = %20[/COLOR] dir... Yani bu bankanın dönmeyen kredilerinin tüm kredilere oranı %20 ye ulaştığı zaman o bankanın özkaynakları sıfırlanır.
Yani yapacağınız şey basittir. Yukarıdaki basit hesabı merak ettiğiniz bir bankanın bilançosundaki rakamlara göre yapın. Elde ettiğiniz oranı aklınızda tutun. Sonra gazetelerden bankaların dönmeyen kredilerinin tüm kredilere oranının ne olduğu ile ilgili haberler çıkarsa bu oranla karşılaştırırsınız :)
Şüphesizki banka bilanço analizi meşakatli bir iştir ve bu kadar basit değildir ama bu hesap çok önemli ve basit bir göstergedir. Bir başka konu; banka bilançosu makyajlamak eskiye göre biraz daha zordur ama çoookk zor değildir.[/quote]
Özkaynaklar/krediler = 0.20
Önceki hafta AB, Doğu Avrupa'ya, ihtiyaç duydukları 160 milyar EURO'luk yardımı vermeyi reddetti ve bu kararla ilgili önemli bir gerekçe göstermedi daha önemlisi iktisadi gerekçelerle makul hale getirilmiş bir açıklama da yapmadı veya yapamadı. Neden?
Bazı basit gerçeklere bakalım..D. Avrupa Ülkelerindeki bankacılık sisteminin çok büyük bir bölümü beklenildiği üzere Batı Avrupa ülkelerine - bankalarına ait. Bir başka deyişle buradaki kredi risklerinin de önemli bir bölümü Batı Avrupa Bankalarına ait. Buraya kadar olan kısım zaten herkesin bilgisi dahilindedir ve günlük gazetelerde bile yazmaktadır. Peki ama yanıtı verilmemiş iki soru var..
1) D.Avrupa da risk altında olduğu söylenen B.Avrupa Bankalarına ait değerler ne büyüklüktedir?
2) Bu değerleri tehdit eden riskin büyüklüğü nedir?
İkinci sorunun yanıtından başlayalım. Yakından izlediğim bir D. Avrupa ülkesinin bankacılık sistemindeki rakamlara bakıyorum. Geçen yıla kadar yıllık %17 faizle Bankalar kredi açmaktalarmış ve bugün interbank faizi bile %50 lere gelmiş durumda. USD/XXX paritesi ise iki katına çıkmış. Yani yurtdışından gelen kaynaklar, getirildikleri para cinsinden yarı yarıya değer kaybetmişler. Bu da yetmezmiş gibi işsizlikte patlama var ve %17 ile verilen kredilerde bile geri dönmeme oranı şu an %28 lere çıkmış. (D.Avrupa genelinde, tüketim alışkanlığı ise ABD ye benzer şekilde ve belki "sonradan keşfetmenin" verdiği panik ve tükteme isteğiyle zıvanadan çıkmış vaziyette..Cebinde 30000 doları olan kişiler üzerine 70000 dolar kredi alıp lüks cipler alıyorlar ve kredi vadeleri çok uzun)..Diğer yandan kredi vadeleri çok uzun, yani sağlıklı olarak geri dönüşü olacak kredilerde bile nakit dönüş hızı çok yavaş.. İlk sorunun yanıtı ise şu: Tüm kredi risklerinin yaklaşık %68 i B.Avrupa bankalarında. Sözün özü; bu ülkelerdeki B. Avrupa Bankalarının kredilerinin çok ama çok büyük bir kısmı batacak ve kaçınılmaz olarak yakın zamanda bu ülkelerdeki finans sistemi çökecek.
Böyle bir ortamda, AB nin batacak 160 milyar EURO daha bahşetmesini beklemek gerçekten saflık olurdu ve zaten bu paket liderler arasında ciddi bir şekilde görüşülmedi bile, hele ki ABD gibi, arzın merkezinde bile bu tip yardımlar bir kaç ayda buhar oluyorken böyle bir adım gerçekten saçma olurdu.
Peki, yazımızın başlığı neden AB'nin sonu?
Bilindiği üzere, AB projesi temel olarak iki ülke (Almanya, Fransa) büyük sermayesinin ortak ve açık pazar motivasyonu ile, görece keynesci politikalardan etkilenmiş sol iktidarların ortak projesiydi ve "sosyal" tarafı ile sivil toplumun da desteğini alan bir medeniyet projesi idi.
1) Artık ortada, hükmetmeye ve büyümeye hazır bir sermaye yok.
2) Sol iktidarların yerini, neo-liberal iktidarların alması ile başlayan süreçte, vahşice büyümek isteyen sermayeyi dizginleyecek sol iktidarlar ve planlama mekanizması yoktu ve plansızlık demek aşırı risk almak demekti.!!
3) Artık zenginlik ve sosyal devlet çağı bitmişti, Avrupa'nın yerlileri artık kendi geleceklerinin derdinde idi ve düne kadar huşu ile destekleri barış, halkların kardeşliği, emeğin ve sermayenin serbest dolaşımı nidalarının yerini, aç kalma korkusunun güdümüyle, komşu ülkeye ve azınlıklara düşman olarak bakan gözler almıştı. Artık AB projesine sivil toplum desteği yoktur.
Önümüzdeki süreçte, D. Avrupada batan finans sistemi, onla birlikte mahvolmuş B.avrupa Bankaları, herkesin unuttuğu AB projesi, yükselen ırkçılık, berbat kamu maliyesi nedniyle sosyal harcamaları daha da kısan iktidarlar ve ulus düzeyinde artan huzursuzluklar, ve en önemlisi yine ulus düzeyinde içine kapanan ekonomiler görüyor olacağız. Sözün özü Avrupa Birliği projesi ölmeye yüz tutmuştur. Daha da tepeden bakarsak;
"Aydınlanmanın" birinci çocuğu olan "Liberalizm" ve ikinci çocuğu olan "sosyalizm"'den sonra "sermayenin kontrollü örgütlenmesi"ne dayanan üçüncü çocuğu da ölmüştür.. Son küresel ekonomik krizin Avrupa ve belkide insanlık için bir farklı anlamı da budur.
Bu noktadan sonra tartışılması gereken şey, bu krizin "faşizm" türü bir akıl tutulmasına mı yoksa henüz bilmediğimiz bir aydınlık yola gidilmesine mi vesile olacağıdır..
döktürmüşsün hocam ellerine beynine sağlık
hocam cahiliz kusura bakma bu E=mc2 fizik falan ne oluyor...açıklarsanız seviniriz....
zaten fiziği hiç sevmem.....:):)
[quote=mordak;94245]hocam cahiliz kusura bakma bu E=mc2 fizik falan ne oluyor...açıklarsanız seviniriz....
zaten fiziği hiç sevmem.....:):)[/quote]
açıklamış ya zaten. cok guzel topik sn esayrul +.
[quote=ESAY.RUL;94223][B]Hayır modern fizik topiği değil. E=MC2,pozitif bilimler tarihinin gördüğü en basit ama en muhteşem içeriğe sahip formüldür.[COLOR=Red] Bu topiğin amacı da, iktisadi gerçekleri ve hatta IMKB veya VOB'la ilgili her türlü analizi, olabildiğince basit, etkili ve anlaşılabilir bir şekilde paylaşabilme zemini yaratmaktır.[/COLOR][/B] Topiğin sahibi, bu topiği açan kişi değil, düşüncelerini yazan ve katkıda bulunan herkestir .[/quote]
Tüm dünya piyasalarında belki milyonlarca insan trade ediyor (öyle ya da böyle, aktif ya da pasif) ve yüzbinlercesi de teknik analiz yapıyor. Yani geçmiş verilere bakıyorlar, yarın şöyle olacak, sene sonu da bunu gösteriyor diyorlar.
Teknik analiz için de binlerce yöntemden-indikatörden bahsedebiliyoruz. Her sosyal bilim alanında olduğu gibi bu yöntemler gelişmiş ülkelerde oradaki bilgi birikimi sayesinde üretiliyor. Türkiye gibi bir üçüncü dünya ülkesinin sadece Finans alanında değil, herhangi bir sosyal bilim alanında "değerli" bilgi üretmesini beklemek zaten akıllıca değil. Yani her şey olması gerektiği gibi.
Olması gerektiği gibi olmayan ise yatırımcılarımızın "teknik analizle kirişi kırmak" hevesleri ve bu konuya olan inançları. Uyanın beyler-hanımlar, Ed Seykota'nın 70'lerde "sistemi" vardı, yanlış hatırlamıyorsam delikli kartlarla programlanmıştı. Aramızda delikli kart "görmüş" olan bile kaç kişidir acaba, merak ederim..
Lafı uzatmayacağım, yazının amaçlarından biri kimsenin şevkini kırmak değil ama bir dürtme-dürtülme ilişkisi kurmak sadece. Asıl amacımız ise içerisinde bulunduğumuz ve "ikinci dalga" olarak adlandırılan çöküşün açıklamasını yapmaktır. Bunu da bir sonraki yazımda bu metne cevap olarak sürdüreyim, başlık ipucu veriyor zaten, böylece ilgilenenler de bir düşünür bu arada.
Topiğiniz hayırlı olsun Sn. Esay.Rul.
Analizlerinizi ayrı bir topicte toplama düşünceniz isabetli olmuş. Önemli analizler vobjektif odasında sayfalar arasında kayboluyor çünkü.
Başarılar...
[QUOTE=onvivo;94247]Tüm dünya piyasalarında belki milyonlarca insan trade ediyor (öyle ya da böyle, aktif ya da pasif) ve yüzbinlercesi de teknik analiz yapıyor. Yani geçmiş verilere bakıyorlar, yarın şöyle olacak, sene sonu da bunu gösteriyor diyorlar.
Teknik analiz için de binlerce yöntemden-indikatörden bahsedebiliyoruz. Her sosyal bilim alanında olduğu gibi bu yöntemler gelişmiş ülkelerde oradaki bilgi birikimi sayesinde üretiliyor. Türkiye gibi bir üçüncü dünya ülkesinin sadece Finans alanında değil, herhangi bir sosyal bilim alanında "değerli" bilgi üretmesini beklemek zaten akıllıca değil. Yani her şey olması gerektiği gibi.
Olması gerektiği gibi olmayan ise yatırımcılarımızın "teknik analizle kirişi kırmak" hevesleri ve bu konuya olan inançları. Uyanın beyler-hanımlar, Ed Seykota'nın 70'lerde "sistemi" vardı, yanlış hatırlamıyorsam delikli kartlarla programlanmıştı. Aramızda delikli kart "görmüş" olan bile kaç kişidir acaba, merak ederim..
Lafı uzatmayacağım, yazının amaçlarından biri kimsenin şevkini kırmak değil ama bir dürtme-dürtülme ilişkisi kurmak sadece. Asıl amacımız ise içerisinde bulunduğumuz ve "ikinci dalga" olarak adlandırılan çöküşün açıklamasını yapmaktır. Bunu da bir sonraki yazımda bu metne cevap olarak sürdüreyim, başlık ipucu veriyor zaten, böylece ilgilenenler de bir düşünür bu arada.[/QUOTE]
Olayların sebeplerini olaylar geliştikten sonra açıklamak insan beyninin doğal bir özelliği ve insanlık tarihinin de acı bir gerçeğidir. Acı bir gerçek tanımlamamın arkasında da bu "açıklama"nın aslında makul bir "uydurma" olduğu yatar. Olaylar gerçekleştikten sonra hep bir sebebi vardır, çünkü makul bir sebep-sonuç ilişkisini o olaya paralel ya da hemen öncesinde gerçekleşen bir başka olayla olumlu ya da olumsuz kurmak mümkündür.
Bu konuyu tecrübe etmek isteyen ve İngilizce bilenlere finance.yahoo.com takip etmelerini öneririm. Sık sık karşılaşacakları durum, ABD endeksleri düşüşte iken düşüşe sebep gösterilen bir olayın-haberin, ilerleyen saatlerde endeksin yükselmesiyle yükselişe gösterildiği olacaktır. Hatta bazen sadece bir kelimeyi değiştirerek yaparlar bunu, "tumble" oluverir "gain", yazı zaten aynıdır, başlığında sadece bir kelime değişir, başlık da aynıdır (evet bu derece vahim). Yahoo sadece kolay izlenebilir bir örnek, dikkatle takip edeceğiniz tüm medya kanallarında aynı durumla karşılaşırsınız.
Bu durumun temel sebebi piyasaların kaotik özellik göstermesidir. Burada kaotikten kasıt tahmin edilemez olduğu ya da rastgele (random) olduğudur. Bu teknik ya da temel herhangi bir tür analizin tümüyle terk edilmesi gerektiği anlamına asla gelmez. Yalnızca, ulaştığınızı sandığınız kesin ve iddialı sonuçların aslında sadece birer olabilirlik olduğunu kabul etmenizi gerektirir. Olabilirlik kavramını hayatınıza soktuğunuzda Yiğit (Bulut) kardeşimiz örneğinde olduğu gibi beş günlük haftanın dördünde çuvallamak riskinden de kaçınmış olursunuz.
Unutmayın ki piyasalar özünde insan psikolojisinin kaotik seyrinin ürünüdürler ve bu riskten kaçınmak size çok önemli bir erdem sağlamak yanında piyasa performansınızı artırıcı etkisiyle katkıda bulunacaktır. Bu katkının sebebi, olabilirlik kavramının kabulü ile yatırımcı olarak en önemli varlığınızı, psikolojinizi koruyacak olmanızdır.
Lafı yine döndürdük dolaştırdık yine asıl konuya giremedik, devam edeceğim, önce müşteri çekelim, sonra yukarıdan malı basacağım.
Kısa vadeli -trade sistem- açısından bakıldığında;
Teknik olarak bakıldığında;
Dirençler: 29750, 30000
Destek : 28800, 28400
Sistem alda kapatmış olmasına rağmen, son yğkselişte mavi alarm bayrağı belirmiştir:) ve trade açısından tehlikeli bir bölgede bulunulmaktadır. Aşırı alım bölgesinde bulunulmakta olduğundan yükselişin bir süre daha sürmesi mümkün olmakla beraber, gelecek ilk sat sinyalinden sonra büyük bir düşüş olasıdır.
Diüer yandan Dow daki kapanış tepkisine gerekçe gösterilen İngiltere'deki gelişme aslında iyi olarak algılanacak bir gelişme değildir.
Benim kişisel görüşüm haftabaşından itibaren negatif görüntünün daha olası olduğudur.
Özellikle çok düşülmüş olması nedeniyle veya sayımlarda öne çıkan EW modellerinin öngörmesi nedeniyle buradan bir yukarı tepki mümkün müdür? Evet öyledir, ancak şu akıldan çıkarılmamalıdır. Gerek IMKB gerekse dünya borsaları, yaşayan yatırımcı kitlesinin daha önce hiç görmediği bir ayı piyasası altındadır. Dolayısıyla orta vadeli trend tahminleri akılların kenarında olmalı ancak sistemlerden bağımsız işlem yapmanın çok tehlikeli olacağı unutulmamalıdır.
Trader'ın en büyük illüzyonu, piyasaların aynı temel gerekçelere (paket açıklanması!) aynı tepkiyi verecek olmasını düşünmesidir. Bu nedenle, karını maximize etmek için sisteminden kopar ancak bu tehlikeli bir oyundur ve içinde bulunulan süreçte oynanmaması gereken bir oyundur.
[URL]http://img220.imageshack.us/img220/2073/vob15ts.jpg[/URL]
Bilindiği üzere, malum küresel ekonomik kriz, ABD'de başladı ve o gün bugündür pek çok platformda "ABD'nin batışı" üzerine senaryolar yazılıyor hatta bunlar yer yer sevinç çığlıklarına dönüşüyor. Peki gerçekte ne oluyor, gerçekten ABD çöküşe mi gidiyor? Bu konu hakkında çok boyutlu ve oldukça teorik şeyler yazılabilir ama bu topiğin iddiası, öngörülerini E=mc2 basitliğinde anlatmak olduğuna göre biz farklı bir yöntem izleyelim. Bazı seçilmiş para birimlerinin haftalık olarak USD karşısındaki değişimini inceleyelim. buyrun manzara
1) İlk gruba ABD nin komşularının para birimleri olan Kanada Doları ve Meksika Pezosunu alalım.
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdmxnhafta.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/5486/usdmxnhafta.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdcad.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/4241/usdcad.jpg[/IMG][/URL]
Görüntü gayet net..Ekonomileri ABD ekonomisine, komşu olmaları vesilesi ile herkesten çok daha bağlı olan bu ülkelerin para birimleri, ABD nin krizi nidalarının başlangıcında USD ye karşı değer kazanmış ancak bir süre sonra kazın ayağı görülmüş yani ABD nezle ise komşuları bir süre sonra zatürre olur gerçeği kendini göstermiş. Sözün özü bu grubun en zayıf halkası ABD değil.
2) Her krizde kaçılacak para birimi olarak görülmüş olan CHF ve elit! isviçrenin durumuna bakalım.
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdchfhafta.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/9639/usdchfhafta.jpg[/IMG][/URL]
Artık krizlerin para birimi olarak görülmediği açık. Bu ayrı bir yazının konusu olabilir ama burda da zayıf halka USD değil.
3) Gelişmekte olan ülkelerden bazılarının para birimleri (PoLoNya, HUngaryForint
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdhufhafta.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/4408/usdhufhafta.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdpln.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/995/usdpln.jpg[/IMG][/URL]
zayıf halka konusunda yorum yapmaya bile gerek yok
4) Diğer bazı gelişmiş ülke para birimleri (GBP, JPY)
USDJPY de olası bir TOBOya dikkat edilmeli. GBP ise zaten krizi en derinden hisseden ülkelerin başında geliyor.
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdgbphaf.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/2404/usdgbphaf.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdjpy.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/2357/usdjpy.jpg[/IMG][/URL]
Tüm görüntünün toplamı şunu der;
Amerika Birleşik Devletleri hala en güçlü halkadır. USDye rezerv para veya diğer anlamlarda rakip olabilecek herhangibir para birimi mevcut değildir. Kriz ABD de başlamıştır ve önce orada bitecektir. Krizin görece geç etkilediği ülkelerde toparlanma çok daha zor olacaktır.
Rezerv para hikayesi ve reel politik teorisini bir kenara bırakırsak, elindeki para ve sermaye piyasası enstrumanları ile oynayarak krizi yönetme şansı hiç bir ülkede olmadığı kadar ABD de vardır. Ancak bu durum herşeyi kolaylıkla yönetebileceği anlamında değildir. Kötünün en iyilerinden biridir. Kapitalist sistemin kalbi de beyni de orda atmaktadır. Kalp ve beyin hassasiyetle koruncaktır, kalp ve beyin ölmeden de bu sistem ölmeyecektir.
[QUOTE=onvivo;94251]Olayların sebeplerini olaylar geliştikten sonra açıklamak insan beyninin doğal bir özelliği ve insanlık tarihinin de acı bir gerçeğidir. Acı bir gerçek tanımlamamın arkasında da bu "açıklama"nın aslında makul bir "uydurma" olduğu yatar. Olaylar gerçekleştikten sonra hep bir sebebi vardır, çünkü makul bir sebep-sonuç ilişkisini o olaya paralel ya da hemen öncesinde gerçekleşen bir başka olayla olumlu ya da olumsuz kurmak mümkündür.
Bu konuyu tecrübe etmek isteyen ve İngilizce bilenlere finance.yahoo.com takip etmelerini öneririm. Sık sık karşılaşacakları durum, ABD endeksleri düşüşte iken düşüşe sebep gösterilen bir olayın-haberin, ilerleyen saatlerde endeksin yükselmesiyle yükselişe gösterildiği olacaktır. Hatta bazen sadece bir kelimeyi değiştirerek yaparlar bunu, "tumble" oluverir "gain", yazı zaten aynıdır, başlığında sadece bir kelime değişir, başlık da aynıdır (evet bu derece vahim). Yahoo sadece kolay izlenebilir bir örnek, dikkatle takip edeceğiniz tüm medya kanallarında aynı durumla karşılaşırsınız.
Bu durumun temel sebebi piyasaların kaotik özellik göstermesidir. Burada kaotikten kasıt tahmin edilemez olduğu ya da rastgele (random) olduğudur. Bu teknik ya da temel herhangi bir tür analizin tümüyle terk edilmesi gerektiği anlamına asla gelmez. Yalnızca, ulaştığınızı sandığınız kesin ve iddialı sonuçların aslında sadece birer olabilirlik olduğunu kabul etmenizi gerektirir. Olabilirlik kavramını hayatınıza soktuğunuzda Yiğit (Bulut) kardeşimiz örneğinde olduğu gibi beş günlük haftanın dördünde çuvallamak riskinden de kaçınmış olursunuz.
Unutmayın ki piyasalar özünde insan psikolojisinin kaotik seyrinin ürünüdürler ve bu riskten kaçınmak size çok önemli bir erdem sağlamak yanında piyasa performansınızı artırıcı etkisiyle katkıda bulunacaktır. Bu katkının sebebi, olabilirlik kavramının kabulü ile yatırımcı olarak en önemli varlığınızı, psikolojinizi koruyacak olmanızdır.
Lafı yine döndürdük dolaştırdık yine asıl konuya giremedik, devam edeceğim, önce müşteri çekelim, sonra yukarıdan malı basacağım.[/QUOTE]
Çok kısa olarak kaosun üç temel özelliğini vermek gerekirse;
[LIST=1][*]Başlangıç değerlerine en yüksek noktada hassasiyet (extreme sensitivity to initial conditions) (Kelebek Etkisi adıyla sanırım herkes bilir, Hollywood sağ olsun).[*]Sebep ve sonuç arasında varolMAyan bir oran ilişkisi (cause and effect are not proportional).[*]Nonlinearity (Lineer olmaması).[/LIST]
Bu özellikleri dolayısıyla kaotik ortam -tekrar etmek gerekirse- öngörülemez (unpredictable), rastgele (random) seyir izler. Burada sık düşülen bir yanlış anlamanın önüne geçmek isterim. Öngörülemez yani unpredictable olması istenmeyen yani undesirable olmasını gerektirmez. Karmaşayı (confusion) da gerektirmez. Örneğin öngörülemez olmasına rağmen attığınız bir adımın sonucunda çok memnun kalacağınız gelişmelerle piyasalarda sıkça karşılaşabilirsiniz. Bu adım konusunu GO ile ilerleteceğim, şimdi bu yazının konusuna geçiyorum.
Tüm ekonomik-finansal büyüklükler (ticari işletmeler ya da devletler) piyasalarda büyüme beklentileri ile varlıklarını sürdürürler. Malumunuz, piyasalar var olanı değil beklentileri alır ve satar. Alınan ve satılan beklenti de bazı istisnalar dışında daima büyüme beklentisidir.
Devletler açısından kritik olan büyümedir. Enflasyon, kur, faiz oranları, özünde hepsi büyümeye bağlıdır. Bunların bazıları ile oynayarak diğer bazılarını etki altına alabilirsiniz. Ancak büyümeyi etki altına almanın, büyümeyi çözmenin etkili ve kati bir yolu yoktur. Büyüyorsanız büyüyorsunuzdur, büyüyemiyorsanız ya da küçülüyorsanız da gerçek budur. Çok fazla dinamiğe bağlı bu gerçeği, bu çok fazla dinamiği kontrol edemeyeceğinizden, değiştiremezsiniz. Kaos geçerlidir.
İkinci dalga olarak adlandırılan bu içerisinde bulunduğumuz aşağı hareketi açıkçası uzun süredir bekliyorduk. Sayın Esay'a henüz daha bu düşüşler başlamadan Avrupa'dan gelen beklenmedik büyüme değerleri ardından durumun vehametini izah etmiş, ABD'den de benzer bir sonuç alınması durumunda büyük kabusun başlayacağını ifade etmiştim. Bu bir "ben söylemiştim, oldu" cümlesi değildir, yalnızca, bu yazı dizisinin yukarıdaki parçasında bahsini ettiğim hataya burada düşülmediğini görmenizi istediğim için belirtme gereği duydum.
Yani, bu bir uydurma sebep-sonuç ilişkisi yaratma çabası değil, düpe düz gerçektir. Bunu bilmek için de kehanete gerek yoktur, iktisat tarihini iyi bilmek ve finanstan anlamak yeterlidir. Bu iki özelliğe sahip insanlar genelde piyasalardan uzak durduğu için, üçüncü bir özellik olarak da piyasalarla haşır neşir olmamız tespitteki başarıya sebep olarak gösterilebilir. Sonuç olarak, yaklaşık üç haftadır short ağırlıklı pozisyonda da bu beklentilerle durduğumuzu belirtelim ve reklamları geçelim artık.
Özellikle son çeyrek büyüme değerleri neredeyse tüm dünya için beklentilerin altında, bazı bölgelerde çok altında geldi. Bu durum tüm dünya borsaları için korkusuzca konuşabilirim ki şu an gerçeklenen endeks değerlerinin doğrudan sebebi olmuştur ve görünen o ki bir süre daha olmaya da devam edecektir.
Büyüme ile alakalı biraz daha teknik ve tarihi bilgi vererek sonra devam edeceğim. İyi akşamlar dilerim okuyanlara, ve sabah için başarılar da.
[quote=ESAY.RUL;94275]Bilindiği üzere, malum küresel ekonomik kriz, ABD'de başladı ve o gün bugündür pek çok platformda "ABD'nin batışı" üzerine senaryolar yazılıyor hatta bunlar yer yer sevinç çığlıklarına dönüşüyor. Peki gerçekte ne oluyor, gerçekten ABD çöküşe mi gidiyor? Bu konu hakkında çok boyutlu ve oldukça teorik şeyler yazılabilir ama bu topiğin iddiası, öngörülerini E=mc2 basitliğinde anlatmak olduğuna göre biz farklı bir yöntem izleyelim. Bazı seçilmiş para birimlerinin haftalık olarak USD karşısındaki değişimini inceleyelim. buyrun manzara
1) İlk gruba ABD nin komşularının para birimleri olan Kanada Doları ve Meksika Pezosunu alalım.
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdmxnhafta.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/5486/usdmxnhafta.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdcad.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/4241/usdcad.jpg[/IMG][/URL]
Görüntü gayet net..Ekonomileri ABD ekonomisine, komşu olmaları vesilesi ile herkesten çok daha bağlı olan bu ülkelerin para birimleri, ABD nin krizi nidalarının başlangıcında USD ye karşı değer kazanmış ancak bir süre sonra kazın ayağı görülmüş yani ABD nezle ise komşuları bir süre sonra zatürre olur gerçeği kendini göstermiş. Sözün özü bu grubun en zayıf halkası ABD değil.
2) Her krizde kaçılacak para birimi olarak görülmüş olan CHF ve elit! isviçrenin durumuna bakalım.
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdchfhafta.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/9639/usdchfhafta.jpg[/IMG][/URL]
Artık krizlerin para birimi olarak görülmediği açık. Bu ayrı bir yazının konusu olabilir ama burda da zayıf halka USD değil.
3) Gelişmekte olan ülkelerden bazılarının para birimleri (PoLoNya, HUngaryForint
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdhufhafta.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/4408/usdhufhafta.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdpln.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/995/usdpln.jpg[/IMG][/URL]
zayıf halka konusunda yorum yapmaya bile gerek yok
4) Diğer bazı gelişmiş ülke para birimleri (GBP, JPY)
USDJPY de olası bir TOBOya dikkat edilmeli. GBP ise zaten krizi en derinden hisseden ülkelerin başında geliyor.
[URL="http://img7.imageshack.us/my.php?image=usdgbphaf.jpg"][IMG]http://img7.imageshack.us/img7/2404/usdgbphaf.jpg[/IMG][/URL]
[URL="http://img25.imageshack.us/my.php?image=usdjpy.jpg"][IMG]http://img25.imageshack.us/img25/2357/usdjpy.jpg[/IMG][/URL]
Tüm görüntünün toplamı şunu der;
Amerika Birleşik Devletleri hala en güçlü halkadır. USDye rezerv para veya diğer anlamlarda rakip olabilecek herhangibir para birimi mevcut değildir. Kriz ABD de başlamıştır ve önce orada bitecektir. Krizin görece geç etkilediği ülkelerde toparlanma çok daha zor olacaktır.
Rezerv para hikayesi ve reel politik teorisini bir kenara bırakırsak, elindeki para ve sermaye piyasası enstrumanları ile oynayarak krizi yönetme şansı hiç bir ülkede olmadığı kadar ABD de vardır. Ancak bu durum herşeyi kolaylıkla yönetebileceği anlamında değildir. Kötünün en iyilerinden biridir. Kapitalist sistemin kalbi de beyni de orda atmaktadır. Kalp ve beyin hassasiyetle koruncaktır, kalp ve beyin ölmeden de bu sistem ölmeyecektir.[/quote]
USD çağı devam ediyor..USDCAD ve USDJPY "ucuz" halleri ve güçlü teknik görüntüleri ile dikkat çekiyor
[quote=ESAY.RUL;94264]Kısa vadeli -trade sistem- açısından bakıldığında;
Teknik olarak bakıldığında;
Dirençler: 29750, 30000
Destek : 28800, 28400
[COLOR=red]Sistem alda kapatmış olmasına rağmen, son yğkselişte mavi alarm bayrağı belirmiştir:) ve trade açısından tehlikeli bir bölgede bulunulmaktadır. Aşırı alım bölgesinde bulunulmakta olduğundan yükselişin bir süre daha sürmesi mümkün olmakla beraber, gelecek ilk sat sinyalinden sonra büyük bir düşüş olasıdır.[/COLOR]
Diüer yandan Dow daki kapanış tepkisine gerekçe gösterilen İngiltere'deki gelişme aslında iyi olarak algılanacak bir gelişme değildir.
Benim kişisel görüşüm haftabaşından itibaren negatif görüntünün daha olası olduğudur.
Özellikle çok düşülmüş olması nedeniyle veya sayımlarda öne çıkan EW modellerinin öngörmesi nedeniyle buradan bir yukarı tepki mümkün müdür? Evet öyledir, ancak şu akıldan çıkarılmamalıdır. Gerek IMKB gerekse dünya borsaları, yaşayan yatırımcı kitlesinin daha önce hiç görmediği bir ayı piyasası altındadır. Dolayısıyla orta vadeli trend tahminleri akılların kenarında olmalı ancak sistemlerden bağımsız işlem yapmanın çok tehlikeli olacağı unutulmamalıdır.
Trader'ın en büyük illüzyonu, piyasaların aynı temel gerekçelere (paket açıklanması!) aynı tepkiyi verecek olmasını düşünmesidir. Bu nedenle, karını maximize etmek için sisteminden kopar ancak bu tehlikeli bir oyundur ve içinde bulunulan süreçte oynanmaması gereken bir oyundur.
[URL]http://img220.imageshack.us/img220/2073/vob15ts.jpg[/URL][/quote]
29175 direnç, 28800 destek..sistem satta
725 altı ilk türbülans bölgesiydi ve hızla 45 puan verdi..675-680 bandının altında kapanışlarda ise ikinci türbülans bölgesine girilir
[IMG]http://i40.tinypic.com/20foyg1.jpg[/IMG]
İletişim ve banka endeksleri.. İletişim endeksinin olumlu yönde ayrışmasının nedeni kuşkusuz ki, sektör şirketlerinin gelirlerinin krizden görece az etkilenecek olması ve döviz pozisyonlarının görece negatif olmamasıdır..bankaları ise zor günlerin beklediği aşikar. İletişim endeksinin görece olumlu performans göstermesi anormal değil ancak çok da sürdürülebilir değil. Şirket değerlemeleri yapılırken, iki sektör arasındaki rasyo farklılıkları bu ayrışmanın derecesini makul kılmayacak noktaya geldikçe iletişim sektörüne satış gelmesi beklenebilir. İletişim endeksi zayıf bir görüntü sergilemektedir.
[IMG]http://i42.tinypic.com/25zpjkx.jpg[/IMG]
[IMG]http://i43.tinypic.com/2e64rwh.jpg[/IMG]
Kısa vadeli indikatörlerde zayıflama var ancak fiyatı takip eder görüntüde oldukları için tek başına fikir verici değiller. Trend çizgilerine bakıldığında 29100 ve 28800 destekler ve 29575 ve 29775 dirençler. 28800 altı türbülans ve yeni dip arayışlarına işaret edebilir.
IMKB nin diğer borsaların hareketlerine olan tepkisizliği, olası bir trend hareketi için pozisyon alındığını düşündürüyor. Her ne kadar bu yönün aşağı olduğunu düşünsem de büyük portföylerin başka bir deyişle piyasaya yön verenlerin "ters yöndeki" kontratlarını yaşatmak gibi bir sorunları olmadığı için asıl trend öncesi ters yönde ataklar da olasıdır. Kısa periyotlu sistemlere riayet etmek en uygun hareket olur.
[B]T.Garanti Bankası A.Ş. & Endeks[/B]
Günlük ve 60 dklık grafiğe bakıldığında;
Günlükte,
- Fiyat, uzun zamandır ilk kez 21 günlük "günlük ek yüksek " lerin ortalamasının üzerine çıktı.
- En kısa trend direncinin üzerinde kapanış var.
-Kısa vadeli göstergelerde pozitif uymsuzluk var.
60 dklkda
- Grafik üzerinde gösterilen bölgede gerek hacim artışı gerekse DIS de 20 nin aşağı kesilmiş olması önemli satış geldiğini gösteriyor.
Sadece teknik olarak bakıldığında ilk hareketin gevşeme yönünde olacağı görünüyor. Daha sonra günlükteki zayıf-olumlu görüntünün tuzak mı yoksa bir hareket başlangucu mı olduğu anlaşılacak.
Endeks için de teknik olarak benzer şeyler söylenebilir.
Temel gerekçeler ise zaten aylardır negatif ivmesini koruyan bir görüntü sergiliyor. IMF, Seçim, G-20 toplantısı, İçerde açılan paketler, Dışarda açılan paketler, teknik tepkiler v.s .v.s toplamda profosyonel bir yatırımcının bile sağlıklı bir şekilde takip ve değerlendirmesinin olanaklı olmadığı çok sayıda etken var. Orta vadede yönün daha aşağıda olduğuna inanan yatırımcı için bile, tıpkı geçen hafta söylendiği gibi kısa periyotlu sistemlere uymak önemli bir sigorta sağlayabilir. Nitekim hafta içi bu konuda bir "tehlike"ye karşı bu sigortanın nasıl çalıştığını gördük.
. Her ne kadar bizim piyasa "istediği zaman" ayrışmasını çok iyi bilse de yine de dışarıya bakalım..SPX, 775-780 bölgesi çok güçlü bir direnç, daha sonra 810-815 badı var. Ancak gerek DSI gerekse diğer teknik göstergeler, süregelen yükseliş hareketinin gücünün soluksuz olarak bu seviyelere çıkmaya yetmeyeceğini söylüyor.
Teknik olarak zayıf görüntü devam ediyor. Seçim sonucu, IMF anlaşması, Obama ziyareti, FED in atan vardiya sayısı yakın geleceğin gündemi olacağından gerileme ihtimali daha yüksek.
[IMG]http://i42.tinypic.com/2s0o6sp.jpg[/IMG]
Teknik olarak önemli direnç bölgelerine yaklaştı. Son yükselişe etken, ABD nin aldığı parasal genişlemeye yol açacak kararlar serisiydi. Ancak son derece dikkat etmek gerekir. Önümüzdeki günlerde ECB de benzer bir kararı almak durumunda kalabilir ve bence de öyle olacaktır. Parite bu durumda aynı hızla gerileyecektir.
[IMG]http://i40.tinypic.com/ab1qol.jpg[/IMG]
Kim demiş piyasalar bilinçsiz hareket eder diye !
[IMG]http://i44.tinypic.com/2a6j95w.jpg[/IMG]
Selamlar başarılar. :)
[B][URL="http://www.cemilertem.com/2009/03/secim-sonrasinin-dinamikleri/"][COLOR=#333333]Seçim sonrasının dinamikleri[/COLOR][/URL][/B]
Yazan: [B][URL="http://www.cemilertem.com/author/cemilertem/"][COLOR=#b30000]cemilertem[/COLOR][/URL][/B]
27 Mart 2009
[FONT=Arial][SIZE=2]Yerel seçimler Türkiye için çok ilginç bir tarihe denk geliyor. Seçimlerden hemen sonra, nisan ayı içinde, iki önemli küresel zirve var. Birincisi G-20 liderler toplantısı. Bu toplantı da kriz sonrasının yeni işbölümü çerçevesi konuşulacak. İkinci önemli küresel buluşma noktası ise NATO’nun 60. kuruluş yıldönümü toplantısı. NATO zirvesi aynı zamanda bir “AB’nin geleceği nasıl olacak” toplantısı da olacak. Fransa, tam 43 sene önce, 5. Cumhuriyet’in kurucusu De Gaulle’ün kararıyla NATO’nun askerî kanadından ayrılmıştı. O zaman Fransa, çok açık olarak, Sovyetler-ABD arasına sıkışmayacağını, Avrupa’dan ayrı ve daha önemli –bağımsız- bir güç olduğunu anlatmak istemişti. Şimdi Fransa NATO’nun askerî kanadına dönme hazırlığında. Bu hazırlığın anlamı NATO zirvesinde daha da belirginleşecek.[/SIZE][/FONT]
[FONT=Arial][SIZE=2] Ama Sarkozy kısaca şunu demek istiyor: “Fransa, küresel yeniden yapılanmada önemli bir rol üstlenecektir.” Bağımsız ve güçlü ulus modelinin en önemli temsilcisi olan Fransa bu modeli artık tarihe havale ediyor. Fransa’nın NATO isteği, Virginia-Norfolk’taki NATO üssüne, 800 Fransız askerinin yerleştirilmesinden ibaret değil. Sarkozy, kriz sonrası yeniden yapılanmada, olası ABD boşluğunu ve bu boşluğun Türkiye’nin de içinde bulunduğu güçlü Asya ülkelerince doldurulacağını gördü. NATO, küresel kapitalizmin gelecekteki küresel askerî gücüdür. Ulusal orduların giderek küçüleceği ve envanterlerini tümüyle NATO’ya devredecekleri yeni güvenlik konsepti nisan ayındaki zirvede oluşmaya başlayacak.[/SIZE]
Bu anlamda NATO artık soğuk savaş zamanından bile daha önemli bir yapı olarak yeniden doğuyor. İşte Sarkozy’nin NATO isteği bu anlama geliyor. Ve bu istekteki örtülü amaç, aralarında Türkiye ve Rusya’nın da bulunduğu birçok “yeni dönemin güçlü” ülkesini de rakip olarak görüyor. Şimdi Rusya’nın G-20 zirvesindeki en önemli çıkışı, yeni bir küresel mali sistem önerisinin ilk adımı olan, küresel yeni para önerisi olacak. Rusya’nın gerekçeleri hazır: [I]“Doların karşılığı yok; doları şimdiye değin ABD’nin askerî gücü ayakta tuttu. Bu kriz sonrası kimsenin ABD’nin jandarmalığına ihtiyacı olmayacak. Euro’nun ise arkasında devlet, dolayısıyla savunma gücü yok. AB’nin topyekûn savunması halledilmeden, AB kaynaklı bir küresel para birimi hayal.”
[/I]Ancak şimdi başta Fransa olmak üzere, merkez Avrupa’nın bu teze yanıtı var: “ NATO, artık Avrupa’nın savunma gücü.” Ama NATO aynı zamanda küresel bir güçte. İşte bu çok önemli nokta bize yenidünya düzeninin nisan ayında kurulmaya başlayacağının işaretini veriyor.
Şimdi bu iki önemli zirveye Obama’nın Türkiye ziyaretini de ekleyin. G-20 ve NATO zirvelerinde küresel ekonomi ve güvenlik adımları atılırken, Obama, Irak’tan başlayıp Kafkasya’ya uzanan coğrafyanın sorunlarının “çözüm” sürecini başlatacak. Irak’ın yeniden yapılanması, Filistin-İsrail için iki devletli modelin ortaya çıkarılması, Afganistan ve İran “yumuşaması” Türkiye ziyaretinde gündeme gelecek. İran “yumuşamasında” Türkiye’nin yanı sıra Rusya da devrede olacak. İran’ın nükleer silah geliştirmekten vazgeçirilmesinin artık küresel mutabakatın bir parçası olduğunu Obama biliyor. Nitekim ABD bunun karşılığında Doğu Avrupa füze savunma sisteminden vazgeçmeye hazır. Tabii bu denklemin en önemli ayağı da enerji hatları. Enerji hatlarının inşası ve Avrupa’yla entegrasyonu Rus ve Kafkas enerji şirketlerinin küreselleşmesi, önümüzdeki dönemin önemli gündemleri arasında yer alacak. İşte bütün bu yeniden paylaşım ve inşa haritasında Türkiye’nin anahtar rolü var.
ABD küresel düzeni yönlendirmenin Asya’dan geçtiğini artık teslim etmiş durumda. Ayrıca krizden çıkışın ve kriz sonrasının yeni ekonomisi de buradan çıkacak.
Şimdi gelelim bütün bunlardan bizim için çıkacak sonuçlara: Birincisi: Türkiye, artık küresel sistemin askerî olarak NATO bağlamında, ekonomik ve siyasi olarak AB ve ABD ilişkileri çerçevesinde anahtar ülkesidir ve kriz sonrası yukarıda anlattığımız çerçevedeki kurumsallaşma oturdukça Türkiye’nin içinde bulunduğu coğrafyanın ve regüle ettiği kurumların önemi artacaktır. İkincisi: Birinci sonuca bağlı olarak, Türkiye’de yerel seçimler sonrası yeni bir siyasi yapılanma dönemi başlayacaktır. Örneğin Türkiye’nin en önemli sorunlarından birisi siyasi partilerin gerçek anlamda sivil kurumlar olmamasıdır. Bu anlamda Türkiye’nin ekonomik olarak işsizlik, siyasi olarak Kürt sorunu ilk akla gelen sorunları arasındadır ama bence CHP de Türkiye’nin en önemli sorunudur. Şimdi, eğri oturalım doğru konuşalım; yukarıdaki “yenidünya düzeni” çerçevesinde, Türkiye gibi bir ülkede Baykal’ın CHP’si yalnız bu memlekette yaşayanlar için değil, insanlık için de saatli bir bomba değil midir?
İşte bundan dolayı seçim sonrası Türkiye’de gündem CHP ve Baykal operasyonuyla başlayacak. CHP yenilenmesi Türkiye için tabii ki kolay değil. Bu değişim, her şeyden önce, politik bir yeniden yapılanmayı beraberinde getiriyor. [/FONT]
[FONT=Arial]
[SIZE=2]Obama hemen seçimden sonraki ilk hafta, 6-7 Nisan tarihinde geliyor. Zaten Erdoğan, Irak’tan Amerikan askerlerinin çekilmesinde, Türkiye’nin kapılarını açacağını söyleyerek, “hoş geldin” mesajı yolladı bile. Obama’nın ziyaretiyle Kıbrıs, AB ilişkileri ve Kürt sorununun nihai çözüm çerçevesi de Türkiye’nin önüne gelecek. Bu üç dinamik birbirine bağlı ve Türkiye’nin hem G-20’de hem de NATO’da yeni rolünü belirleyecek önemde.[/SIZE]
Seçim sonrası, bu alanlarda çok önemli ve hızlı gelişmelere tanık olacağız.
Çünkü Türkiye, bu üç alanı çözmeden kendi doğusuna yönelemez. Gazze savaşı, Ortadoğu’daki denklemi İsrail aleyhine ve İran lehine bozdu. Bunun için Türkiye’ye her zamankinden daha fazla ihtiyaç var. Yeni dönemde, Türkiye, Irak’tan başlayarak İran’a kadar Ortadoğu’da Amerika’nın silah zoruyla yapamadığını ya da yarım bıraktığını yapmaya çalışacak. Örneğin Gül’ün şimdilerde gerçekleşen Irak ziyareti, kuzeydeki enerji kaynaklarını Avrupa’ya bağlamanın yanı sıra, Kürdistan Bölgesel Yönetimi’yle “iyi” ve “resmî” ilişkilerin kurulup geliştirilmesini amaçlıyor.
Talabani’nin İstanbul’da verdiği mesajlar Gül’ün ziyaretinin altyapısını oluşturdu. Şimdi sıra PKK’ya silah bıraktırma çabalarına geldi. Yerel seçimlerde doğudaki belediyelerin nasıl paylaşılacağı da bu süreci etkileyecek. Obama ziyareti sonrası bu alanda çok önemli ve şaşırtıcı gelişmelere hazırlıklı olalım. Ama bu süreç aynı zamanda çok provakatif gelişmelere de sahne olacak. Seçimlerde, DTP’nin gücünü yitirmesi olasılığı çok güçlü. Seçim sonrası DTP’nin önünde iki yol var; ya “İmralı’ya özgürlük” gibi dar-kısır, yönlendirilmeye çok müsait –provokatif- alana sıkışacak; ya da soldaki boşluğu doldurmak üzere, Türkiye partisi olmak için, demokrasi cephesinin bir parçası, unsuru olmayı seçecek. DTP’nin birinci yolu seçmesini isteyenler belli. “Derin” güçler Kürt muhalefetini bu kısır ve provokatif alana doğru itmeye başladı bile. Zaten Türkiye’de en önemli sorun da bu. Türkiye’de muhalefet iktidarda olanın gerisinde. Onun attığı adımları okuyamıyor. Böyle olunca “karanlık-derin” olan muhalefeti yönlendiriyor. Hatta bu güçler, şimdi olduğu gibi, “muhalefetin” önemli bir kısmını temsil ediyor, onun yerine geçiyor. Böyle olunca Türkiye’nin “sol” tarafı, bu kriz sonrası, Türkiye’nin misak-ı milli sınırlarına sıkışmış, kavruk bir ülke olmayacağını göremiyor. Aslında yalnız Türkiye değil, Türkiye’den başlamak üzere Asya’nın bütün “gelişmekte olan” ülkeleri bölgesel güç olacaklar/oluyorlar. Bu anlamda G-20, nisan ayındaki toplantıdan sonra, kurumsal bir karar organı olma doğrultusunda adım atacak. Küresel kapitalizm, tek bir hegemon devletin yönlendirmesinden çıkıp, çoklu mutabakat yönetimine geçiyor.
Bu aynı zamanda dünya devletine giden yolun başlangıcıdır.
İşte Türkiye’nin yıllardır başını ağrıtan ve şimdi hızla çözülmeye başlayan, Kürt sorunu, Kıbrıs, AB ilişkileri meselelerini bu başlangıç açısıyla okumalıyız. Şimdi Gül’ün Irak ziyareti, Doğu’nun enerji hatlarını Avrupa pazarına Türkiye üzerinden bağlama ziyareti olduğu kadar, bir bölge barışı ziyaretidir de. Ve bu ziyareti Obama 6-7 nisanda tamamlayacak.
Nisan ayında tabii ki bu üç küresel gelişmenin yanı sıra Anayasa tartışmaları da gündeme gelecek. Aslında Türkiye’de Anayasa sorunu siyasetin sivilleşmesi sorunudur. Bu anlamda Anayasa tartışmaları oldukça politik tartışmalar olarak gündeme oturacak. Anayasa’nın değişmesi süreci, siyasi partilerin, özellikle muhalefetin, yeniden yapılanması ile birlikte yürüyecek. Çünkü 12 Eylül Anayasası’nın çöpe atılmasına direnen bir “sol” bugün karşımızda. Siz bakmayın bazılarının 12 Eylül mağduru olup, Darbe Anayasası’na karşı çıkar görünmesine, aslında onlar var olan rejimi savunuyor ve yürürlükteki Anayasa’yı teminat olarak görüyorlar. Ancak küresel denklemler, Türkiye’nin 12 Eylül Anayasası’yla devam etmeyeceğini çok açık olarak gösteriyor. Siyasi partilerin yeniden yapılanması, seçim sistemi, demokratik katılım, kurumsal yapıların düzenlenmesi ve bütün bunlara bağlı küresel entegrasyonun gereği, bu değişimin hemen olması gerektiğine işaret ediyor. İşte bundan dolayı, seçim sonrası, küresel kriz sürecinde, başta CHP olmak üzere, Türkiye muhalefeti –solu- yeni bir başlangıç yapacak. CHP, eğer Baykal yönetimini çözecek ve tasfiye edecek bir dinamiği bulamazsa, çok kısa sürede bir Turgut Sunalp ya da Necdet Calp partisine dönüşüp, Baykal ve ekibiyle birlikte eriyecek. Ama kesin olan, Türkiye’nin bu kriz sonrası gerçek bir sol ve sosyal-demokrat dinamikle tanışacak olması.[/FONT]
Herkesin aklına gelen ama "piyasanın gel geline ilk kanan adam olmak korkusuyla" dile getirmediği soruyu soralım. Acaba kriz bitti mi? IMF parası, yaz mevsimi, banka karları v.b. yoksa 30 endeks 40000 ları mı hedefliyor?
Grafiğe bakalım. Özellikle osilatöre dikkat. Diğer yandan RSI da aşırı alım böklgesinde. Kısa vadeli indikatörlerin aşırı alım bölgesinde olduğunu herkes görüyor. Ama soru şu, indikatörler aşırı alım bölgesinde dalgalanmaya devam edecek ve yükseliş sürecek mi? yoksa buralardan küçük ve sınırlı bir düzeltme mi olacak veya kalıcı bir düşüş trendi mi başlayacak? Önümüzdeki haftanın ilk iki günü çok önemli olacak. Osilatör yine önemli bir noktada olduğumuza işaret ediyor. 75000 lerde başlayan düşüşten bu yana osilatör hiç alım bölgesine geçmedi, çok büyük yukarı tepkilere rağmen..Ama 1-2 gün daha yükselecek bir endekste bu osilatör ala geçebilir ve manzara değişir.
Temel! tarafa bakar isek; kısa vadede olumlu algılanan ama orta vadede olumsuz sonuçları olacak korthizon iğneleri formatındaki paketler geldi geçti. Otomotiv şirketlerinin stoklarını eritecek ama devletin açıklarını azdıracak, devletten ve yani kamudan alıp işadamlarına servise olanak sağlayacak yasalar v.b. kalıcı çözüme hizmet etmiyor bence..Şimdilik bankalar beklenenden iyi duruyor ama böyle devam etmesini çok olanaklı görmüyorum. İlk çeyrek bilançolarını göreceğiz ve o zaman krizin en kötü gününü görüp görmediğini de anlayacağız
[IMG]http://i39.tinypic.com/2qbf0gp.jpg[/IMG]
Günlük grafiğe bakıldığında;kısa vadeli göstergelerde bir negatif uyumsuzluk söz konusu ve aşırı alım bölgesine girilmesindne sonrada yükseliş sürmüş. 39200 seviyeleri çok önemli. Buranın üzerinde, siya çizgilerle gösterilen çok güçlü dirençlerin üstüne çıkılmış olacak. Şimdilik bu olasılık zayıf, çünkü önceki iki direnç aşıldıktan sonra ciddi bir düzeltme gelmedi.
60 dakikalığa bakıldığına;
Yine belirgin negatif uyumsuzluklar görünmekte. 37025 ve 36600 de önemli destekler var. 36600-36700 bandının aşağı kırılmaması, fiyatların girdiği yeni yükseliş kanalının hayatta kalmasıat için önemli ve bu bandın altında 35800e kafar belirgin bir destek yok.
Gündemdeki en önemli soru IMF anlaşmasının fiyatların ne derece içerisinde olduğu. Bunun teknik analiz diline çevrilmiş hali ise, görünen negatif uyumsuzlukların makul bir aşağı gelişle ortadan kalkmasından sonra yeniden yukarı hareketin mi başlayacağı yoksa ilk etapda 35000i görecek bir düşüşün mü başlayacağı sorularına denk gelmektedir. Makro göstergelerde görünen derin bozulmaya karşın düşen MB faizlerinin Banka bilançolarına yazdığı kar ve tüketimi körüklemesi, önümüzdeki günlerde bir stabilizasyon yaşanabileceğini de düşündürüyor.
Belki Bankalar için şöyle bir ekleme yapmak gerekir. Malum, bankaların elindeki bonolar kısa vadeli. Bu bonoların vadesi dolduğunda, yeni alınacak devlet bonoları, mevcutta taşınanlar kadar "tatlı" olmayacak, bu derece kar bırakmayacak. Hele ki, global olarak bir toparlanma yaşanmazsa, gerçek bankacılık müşterisi olması gereken reel kesim ve bireysel tüketicilerde zayıflık sürecek. Bunun bankalar için anlamı da gayet net.
[IMG]http://i44.tinypic.com/2pt5a91.jpg[/IMG]
[IMG]http://i41.tinypic.com/2mgkwe9.jpg[/IMG]
Öncelikle başlığın açıklaması; IMF, genel kabul gördüğü üzere çağdaş! sömürge düzeninin merkezi organlarından biridir. Hani eskiden ortada paylaşılacak birşey olduğu zaman "yamyamlar" bir araya gelir kimin ne kadar yiyeceğine karar verirlerdi. Paris Konferansı, Sevr Antantı v.b. v.b...Vahşilikleri bir sırtlan'la veya vahşi köpeklerle kıyaslandığında, hiç bir eksikliği olmayan hatta fazlası olan bu fenomenleri bu hayvanlardan daha aşağalık kılan ise kuşkusuz ki doymak bilmemeleridir. Bu yamyamlar, yağmayı sürekli kılmak ve olay bazlı "yamyam"lamak yerine kurumsal yapılar oluşturmayı akıl ettiler biliyorsunuz..IMF de bunlardan biri..yani yamyamların iktisadi uşak-entellektüellerini malum amaç için bir araya getiren bir kurum..Bu yüzdendir ki IMF ile bir devlet anlaşma imzaladığı zaman, kolunun bacağının ne kadarını ona yemek olarak sunduğunun koşullarını belirlemiş demektir. Her bir IMF anlaşması bir sömürgecilik anlaşmasıdır ve içimi burkar.. IMF ve IMF an-t-laşmaları hakkında söylecenek çok şey var ama bu yazının konusu bu değil.
Herkesin malumudur, tüm para ve sermaye piyasalarımız aylardır "yılbaşına kadar imzalanacak" - "seçime kadar kesin imzalanacak" olan IMF anlaşmasını bekliyor. IMF nin istekleri yine ahlaksızlık ölçüsünde ikiyüzlü ve tutarsız. Ama konumuz IMF nin istekleri de değil. Konumuz tam olarak şu; HÜKÜMET'in gerçekte böyle bir anlaşma imzalamaya isteği var mı?
Koşullara bir bakalım. Ekonominin %5-7 arası küçülmesi bekleniyor. Bir sonraki yıl ise hem dünyada hem Türkiye'de, her ne kadar yamyam ağalar tersini söylesede durum benzer oranda kötü olacağa benziyor. Ve devamında seçim var. Yani zaten iktisadi koşullardan iyice bunalmış olan bir halka bir de IMF nin isteğiyle gelecek kemer sıkmaları dayatacaksınız ve sonra da seçimden iktidar çıkmayı bekleyeceksiniz. Sözün özü; hükümet IMF işini sürümcemede bırakarak, krizin hafiflemesine duacı bekliyor..Olur ya kriz bitmeye yüz tutar da IMF e gerek kalmayıverir belki...İktidar da kurtuluverir..Hükümetin politikası bence bu şekildedir.
Burda IMF ile anlaşma yapılmalı-yapılmamalı gibi bir polemik açayacağım. Çünkü ne hükümetin IMF ile anlaşmayı sallama gerekçeleri savunulabilir ne de yamyam kuruluşun istekleri kabul edilebilir. Şimdi sağda solda pek çok neo-liberal vatandaşın "aaa ne güzel işte Gelir İdaresinin Özerkleşmesini istiyorlar, siyasi etkiden uzak kalacak, daha ne" türü, sanki TC değil IMF vatandaşı ayarındaki çığlıklarını duyabilirsiniz. Onların lügatında devlet bile karlı birer organizasyona dönüşmelidir, onlar için halk, ulus, onların ortak çıkarları yoktur. Onlara göre herkes "karlı" birer organizasyon olsun yeter, zaten herşey yoluna girecektir. Öyle ya "herkesin şansı eşittir", "herkes kendini karlı bir organizasyona dönüştürebilir" "sağlık sistemi de, eğitim sistemi de ve hatta güvenlikle adalet bile karlı olmalıdır..Kar etmeyenin yaşamaya bile hakkı yoktur, asgari ücretle bile..Sözün özü; dünyanın sonunu getirecekse bu neo-liberal yamyamlar getirecek......
Konu dağıldığı için bir toparlama ihtiyacı ile son sözü söyleyeyim.
Kriz derinleşmedikçe veya başka siyasi dinamiklerle Türkiye manipüle edilmedikçe hükümetin kısa vadede IMF ile bir anlaşma imzalamaya bence niyeti yoktur..
Metin Münir 29 Nisan 2009-Milliyet
Pazartesi günü birçok gazetenin ekonomi sayfalarında devletin resmi haber ajansı Anadolu Ajansı’ndan (AA) alınan bir haber vardı.
Habere göre, Uluslararası Para Fonu ile görüşme halinde bulunan Türkiye, fonun “Esnek Kredi Hattı” imkânının “maliyetli olması nedeniyle “kabul etmiyor”muş. “Yetkililer” Türkiye’nin uluslararası para piyasalarından “daha az maliyetli kredi bulabileceğini” belirtiyorlarmış. “Fonla yapılacak üç yıllık stand-by ise “piyasanın altında maliyet imkânı getiriyor”muş.
Korkarım bu bilgiler doğru değildir.
Bir defa “Esnek Kredi Hattı”ndan alınan kredinin maliyeti ile normal stand-by anlaşmasının maliyeti aynıdır. Bu, fonun web sitesinde, kurumun yeni kredi felsefesi ile enstrümanlarını açıkladığı sayfalarında açıkça belirtiliyor.*
[B]AA bu haberi niye yaptı?[/B]
Her iki kredinin de faizi yüzde 2.32.9’dur. Vadeye göre 2.73.6’ya kadar çıkıyor.
Her iki kredinin maliyetinin eşit olması yanında maliyet Türkiye’nin başka kaynaklardan elde ettiği veya edebileceği kredilerden düşüktür.
Ama Türkiye, başka kaynaklardan, yani uluslararası para piyasalarından, “daha az maliyetli kredi” bulamaz. Bulabilseydi IMF’ye gitmezdi.
IMF’den 20 ila 40 milyar dolar kredi alınabileceği konuşuluyor. Çocukken uzun süre güneşte şapkasız bırakılıp beyni sulananlar hariç herkes bilir ki, Türkiye ne uluslararası para piyasalarından bu kadar borç bulabilir ne de İsa’nın su üzerinde yürümesine benzer bir mucize gerçekleştirip bulması halinde, borç “daha az maliyetli” olur.
O zaman açıkça, doğru olmayan bu haberi AA neden piyasaya sürmek ihtiyacını duydu? Cevabı bundan daha ilginç olabilecek soru da şu: Bu palavraları AA’ya veren “yetkililer” kim ve neden bu işi yaptılar?
[B]Esnek kredi hattı nedir?[/B]
Bunların cevabını aramaya “Esnek Kredi Hattı”nın ne olduğunu anlatmakla başlamak lazım.
“Esnek Kredi Hattı”, IMF’nin geçen ay açıkladığı bir kredi türüdür. Ekonomisi temelde iyi durumda olan ülkelere çabuk verilmek üzere dizayn edildi. Bu haliyle alıcı ülkeyi stand-by anlaşmalarından daha az töhmet altında bırakır, daha az “kötü nam”a sahiptir.
IMF, normal koşullarda, kredi vermeden önce, uzun uzun müzakere edilen, zor şartlar içeren ve popüler olmayan stand-by anlaşmaları imzalatır.
Esnek Kredi Hattı’nda böyle bir şey yoktur. Belli ön kriterlere* uyan her ülke bu kolaylıktan yararlanabilir.
Bizim hükümet de böyle krediyi almaya bayılırdı. Ama sanıyorum ki kriterlerin hepsini karşılamadığı için alamadı. Onun için bu haberi sızdırıp, “Verdiler ama pahalı olduğu için almadık” numarası yaparak imzalamak zorunda kalacağı stand-by anlaşmasına kılıf hazırlıyorlar.
ABD deki fotografa yakından bakalım. Aşağıdaki olguların hepsini bir şekilde
birbiri ile ilgili, ancak biz işin kolayına kaçıp, kavramsal soyutlamalar
yerine basit olgulardan yola çıkarak bir şeyler elde etmeye bakalım
1) Patlayan kredi sistemi balonu
2) Hızla gerileyen varlık değerleri
3) Batan şirketler
4) Güvensizlik
5) Kağıt üzerinde yapılan oynamalarla -şişirilmiş varlık değerlemeleri ile -
canlı gösterilen finansal kuruluşlar (-ki aslında yaşayan ölüler
durumundalar). Karikatürize ederek açıklayacak olursak, elinizde bir mal
var. Piyasada bu mala 1 lira veren bile yok. Ama siz, bu bir zamanlar 10
lira ediyordu, o yüzden hadi 10 olmasın ama 5 lira göstereyim değerini
diyorsunuz bilançonuzda. Mantığı da şu; nasılsa bu yine bir gün 10 lira
edecektir. Etmesi için de yani alıcı oluşturmak için de bol bol para basarız
olur biter. İyi de hani kapitalizm demek varlık değerlemesini piyasanın
yaptığı sistem demekti.. :)
Geçen yıl kriz boyunca, hep FED in aldığı önlemlerin, zaten hormondan hasta
olmuşhastaya tekrar hormon vermek olduğunu ve uzun vadede dananın
çatlayacağını söyledik. Bu fikrim değişmedi. hatta dana zaten kısmen
çatladı. Sonuçta büyük ölçüde finansal sistemle sınırlı olan hastalık artık
ABD nin en küçük iktisadi hücresinin bile sorunu haline geldi. Gelinen nokta
şu;
- 7/24 para basma hizmeti veren FED
- Diğer varlıkların ABD doları karşısında hızla değer kazanması (petrol,
altın v.b.)
- Yükselen ABD tahvili faizi
- Varlıkların (hammaddeler ve enerji dahil) değerlerinin artması nedeniyle
kaçınılmaz olarak üretim maliyetlerinin artması ve enflasyonun artması
-Not: FED in yükselecek enflasyona karşı yapabileceği hiç bir şey yok...
Yani faizler yukarı (tüketim eğilimini düşüren bir faktör), enflasyon yukarı
(tüketimi azaltan, güveni azaltan, tasarruf eğilimini körükleyen bir
faktör), USD ye olan güvenin azalması nedeniyle tasarruf eğiliminde
görülecek farklılaşmalar (finansal sisteme darbecikler), enerji ve emtia
fiyatları yukarı............
Yani durgunluk altında talepden kaynaklanmayan bir enflasyon
olasılığı...Bunu 1 yıl öncede söylemiştim..İlk ve yakın olan öcü resesyondur
ancak resesyoa karşı ABD nin alacağı tavra göre sıradaki ve en önemli öcü
stagflasyondur ve olasılığı geçen yıl göründüğünden çok daha yukarılardadır.
Bütün bu yazdıklarımı, DJI haftaya çökecek öyleryse borsalar da VOB da
hemen çökecek diye algılamayın. Bu işlerin çok büyük dinamikleri var. ABD
deki sistem çatır çatır çatırdarken, ABD dolarının değer kazandığını -tüm
para birimlerie karşı- unutmayın.. ben en kötü günü yaşamadığımızı
düşünüyorum halen ancak ABD de işler umulduğundan çok daha çabuk yoluna
girer ve belkide her yer güllük gülistanlık olur, kim bilir..
Sayın Esay açıklamalarınızın anlatımlarınızın devamını bekliyoruz. Güzel bir topic olmuş.Başarılar. Bol kazançlar. :D :::
cümleten günaydın bol kazançlar ... teprik ederim ..