Ekonomik Bakış

[COLOR="Red"][B]S&P Türkiye´nin görünümünü negatife çekti[/B][/COLOR]
13.11.2008

S&P Türkiye´nin görünümünü "negatif" seviyesine indirirken yabancı para ülke kredi notunu "BB-/B" olarak teyit etti.

S&P´den konu ile ilgili yapılan açıklamada, karara gerekçe olarak Türkiye´nin dış finansman zorlukları gösterildi.

S&P, finansman ihtiyacının büyük bölümünün bankalar ve şirketlerden kaynaklandığını belirtti..



Yapılan yazılı açıklamada, Türkiye'de özel sektörün dış finansmanının ani ve uzun süreyle kesilmesi halinde hükümetin bu koşullardan etkilenen bankalara doğrudan yardımda bulunmasının hükümetin kredi itibarını zayıflayabileceği ve devlet gelirlerinin olumsuz etkilenebileceği belirtildi.

Raporda, "Dış finansmanın yüksek maliyetinin, Türkiye'de özel sektörü, dışarıdan sağladığı finansmanın bir bölümünü iç kaynaklardan bulmaya yönelteceğini ve bunun döviz kurları üzerinde baskı oluşturacağını, ya da özel sektörün gelir getiren faaliyetlerinde daralmaya yol açarak büyümeyi olumsuz etkileyebileceğini tahmin ediyoruz" denildi.

Raporda ayrıca "Cari açığın azalması ve ekonomik büyümenin yavaşlaması, özel sektörün dış borcu yine dış kaynaklardan ne miktarda çevirebildiğine bağlı olacaktır" denildi.

S&P 2009'da Türkiye'de cari açığın GSYH'ye oranının, öngörülen yüzde 7.3'ten daha aşağıya daralacağını tahmin ediyor.

Ancak S&P, brüt dış finansman ihtiyacının 2009 toplam cari işlemler ve kullanılabilir dış rezerv toplamının yüzde 140'ını geçeceğini tahmin ediyor.

S&P'ye göre bu gelişmekte olan ülke piyasaları arasında en yüksek oranlardan biri.

S&P Türkiye'nin kredi notu görünümünü aşağı yönde revize ederken Eximbank'ın da görünümünü durağandan negatife çevirdi ve bankanın "BB-" notunu teyit etti.

Not değişimlerine tepkiler her zaman kotu olmuyor ..
Tam aksine rallilerin başlangıç noktası olabiliyor ... :-)

Gerçi o zamanlarda dünyada böyle global bir kriz yoktu ama bakalım bu kez tepkiler nasil olacak

Dünya Rating Haritası..

[IMG]http://img241.imageshack.us/img241/9659/dunyaratingharitasiza7.png[/IMG]

Obama´ya açık mektup

Barron´s dergisi ABD´nin seçilmiş başkanı Barack Obama´ya bir açık mektup yazarak, mali piyasalarda düzeni sağlamak ve ekonomiyi canlandırmak için atılması gereken sekiz adımı sıraladı...


Önerilerin başında 3 ay içinde iki ekonomiyi teşvik paketi açılması yer alıyor. Mektup özetle şöyle:


Yeni Başkan, kollarınız sıvayın. ABD´nin mali krizi o kadar şiddetli bir hale geldi ki 20 Ocak´taki yemin törenini beklemeden hemen harekete geçmelisiniz. Merak etmeyin, törenin ardından daha bir sürü
onarım işi olacak. Fakat bu haftadan başlayarak, panik halinde olan piyasalar ve ekonomi daha da kötüleşmeden, Beyaz Saray sözcüsü Nancy Pelosi´nin ve Senato Çoğunluk lideri Harry Reid´in ve Kongre´nin bunu anlmasını sağlayın..


Burada Barron´s editörlerinin tavsiyelerini bulacaksınız, en acilinden başlayarak atılacak sekiz adım... Bazı tavsiyeler geniş alana yayılmışken bazıları da çok sıkı odaklı. Sekizi de tüketicilerin ve şirketlerin güvenini artırmak, ekonomiyi ayağa kaldırmak ve mali piyasalarda tekrar düzeni sağlamak için gerekli..


Alınmayın fakat piyasalarla olan illişkinizi biraz geliştirmeniz gerekebilir. Başkanlık yarışında dokuz puan öne geçtiğiniz 24 Eylül ´den beri Dow Jones % 19 düştü. Daha fazla düşmesine izin vermeyin.
Piyasalara problemleri anladığınızı ve önlem aldığınızı göstermelisiniz... İşte bunu nasıl yapacağınız:


1. Cesur bir teşvik paketini destekleyin.


100 milyar dolarlık teşviği şimdi destekleyin ve siz görevi devraldıktan sonra benzer miktarda bir başkasını çıkarmak için hazır olun. 100 milyar dolar bireylere hemen ödeyin.


Sorunlu şehirlerin ve eyaletlerin bütçelerini yakından takip edin. 2009 başındaki teşvik paketi, projelerini iptal etmesinler, işçi çıkarmasınlar ve vergi artırmasınlar diye şehirlere ve eyaletlere doğrudan aktarılacak 50 milyar doları kapsayabilir. Ayrıca altyapı projeleri için de 50 milyar dolar vermeyi planlayın.


2. Ford ve GM için yardımı destekleyin.

GM ve Ford için her birine özel imtiyazlı hisse şeklinde 25 milyar dolar olmak üzere bir yardım paketi önerin.


3. Ev sahiplerine yardım edin.


Hükümet mortgage kredilerinin anaparasını azaltmak için 100 milyar dolar vermeli. 700 milyar dolarlık kurtarma paketinden yararlanan bankalar ve mortgage şirketleri de 50 milyar dolarlık bir katkı yapabilir.


Program, mortgage kredilerinin anapara borcunu evin mevcut değerine getirecek şekilde azaltabilir ki bu da %20-%30 indirim anlamına geliyor.


4. Vergi artırımlarını erteleyin.


En azından bir yıl için tüm vergi artırımlarını ertelediğinizi açıkça belirtin.


5. Serbest ticari engellemeyin.


Serbest ticareti kısıtlamak ekonomiye her şeyden çok zarar verir.


6. Mali düzenlemeleri geliştirin.


Önce CDS´lere (kredi iflas sigortası) el atın. Hisse senetlerinde açığa satış yapanlar, fiyatları aşağıya çekmek için CDS piyasasını manipüle ediyor. Bunu engellemek kolay, hemen durdurulmalı.


İkinci olarak hisselerin açığa satışına düzenleme getirilmeli. Georgetown Üniversitesi´nden finans profesörü James Angel´ın basit bir önerisi var: Bir hisse, önceki günkü kapanışına göre % 5 düştüğü
zaman, açığa satmak isteyenler bu hisseleri borçlandıklarını kanıtlamak zorunda olsun. (ABD´de genel kural olarak açığa satış yapmak için hisseleri önce borçlanmak gerekiyor.)


7. Yakıt verimliliği kurallarını değiştirin.


8. Sendika oylamalarında gizli oy kuralını koruyun.

Japonya da resesyona girdi ..

Japon ekonomisi, Nisan-Haziran döneminin ardından Temmuz-Eylül
döneminde de daraldı ve ihracata bağlı olan bu ekonominin de resesyona
girdiğini teyit etti..


Enflasyona göre düzeltilmiş verilerle Japon ekonomisi, Temmuz-Eylül
döneminde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0.1, yıllık bazda ise yüzde 0.4
daraldı. Nisan-Haziran döneminde ise ekonomi revize verilerile bir önceki
çeyreğe göre yüzde 0.9, yıllık bazda ise yüzde 3.7 geriledi.


Ekonomistler ise Temmuz-Eylül döneminde bir önceki çeyreğe göre yüzde 0.1,
yıllık bazda ise yüzde 0.3 büyüme bekliyordu..

Tails from the dark side... (17-11-08)

Haftasonuyla ilgili umutlara karşın Cuma dünya borsalarında kötü bir
kapanış yapıldı. Üstelik haftasonundaki umutlar da öyle büyük olumlu
gelişmelere dönüşmedi. Başlıklar halinde konuya yaklaşırsak;


1- Freddie Mac 3. çeyrekte 25.3 milyar dolar zarar açıkladı. Hisse
başına zarar 19.4 dolar olmuş oldu.
2- Dexia üçüncü çeyrekte 1.544 milyar euro zarar açıkladı. Banka
ayrıca ABD birimi Financial Security Assurance'ı (FSA) 722 milyon
dolara Assured Guaranty'ye satacağını belirtti.
3- IMF, Sırbistan ile yaptığı ihtiyati stand-by anlaşmasıyla
sağlayacağı 516 milyon dolarlık kaynağın, Sırp yetkililerce ancak
gerekli olduğunda kullanılacağını bildirdi.
4- S&P Türkiye'nin görünümünü durağan'dan negatife çektikten sonra
Pakistan'ın notunu da indirdi.
5- Pakistan ise IMF ile yaptığı 7.6 milyar dolarlık anlaşma sonrasında
kredi notunda iyileşme bekliyor. Hatta Asya Kalkınma Bankası'nın bu
yönde yorumları basında yeralıyor.
6- Euro Bölgesi üçüncü çeyrekte %0.2 oranında daralarak resesyona
girdi. Birlik Euro Bölgesi ismiyle ilk defa resesyona girmiş oldu.
7- Yine Euro Bölgesi'nde Ekim'de TÜFE enflasyonu beklentiler dahilinde
yıllık %3.2 olarak gerçekleşti.
8- Amerika'da perakende satışlar %2.8 oranında Ekim ayında azaldı.
Beklenti %2'lik düşüş yönündeydi. Aynı şekilde çekirdek perakende
satışlar da beklentilerin çok üzerinde %2.2 oranında daraldı.
9- FED Başkanı Bernanke Cuma günü merkez bankalarının yakın temasta
olduğunu söyledi ve yeni ek adımlar atabilecekleri mesajını verdi.
10- Amerika'da otomobil üreticilerinin kurtarma paketinden 25 milyar
dolarlık pay alması konusunda tartışmalar devam ediyor. Batması
halinde vereceği toplam zararın 200 milyar dolara ulaşabileceği
yorumları yapılan GM ve diğer otomotiv şirketleri kulis çalışmalarına
devam ederken senato ve temsilciler meclisinde konuyla ilgili görüş
ayrılıkları mevcut.
11- Almanya'da da Opel yetkilileri Almanya Şansölyesi Merkel ile
görüşerek maddi destek isteyecek.
12- Citigroup işten çıkarmalara devam edeceğini açıkladı. Citigroup'un
en az 10,000 kişiyi daha işten çıkarması bekleniyor.
13- İngiltere Başkanı Gordon Brown vergi indirimlerine giderek
ekonomiyi canlandırmaya çalışacak.
14- İtalya'nın bu hafta içinde 80 milyar eur'luk bir ekonomiye destek
paketinin detaylarını açıklaması bekleniyor.
15- İzlanda İngiltere ve Hollanda ile dondurulmuş mevduatları geri
ödeme konusunda anlaşmaya vardı.
16- Haftasonu yapılan G-20 toplantısından kısa ve orta vadede ortak
şekilde alınması gereken önlemlerin listesi yapıldı ama şapkadan
çıkarılan yeni bir tavşan yok. Şeffaflık, piyasalarda gözetim, IMF ve
Dünya Bankası gibi kurumların güçlendirilmesi gibi uzun süredir
konuşulan noktalara atıfta bulunulması ve bir sonraki toplantının
Nisan 2009'a atılması pek fazla heyecan yaratmadı.
17- Japonya'da üçüncü çeyrekte GSYH büyümesi -%0.4 olarak gerçekleşti
ve Japonya da resmi olarak resesyona girmiş oldu.
18- Olumsuz ekonomik veriler sonrasında Cuma günü Amerikan borsaları
düşüş kaydetti. Petrol 57 dolar seviyesine yeniden gerilerken DJ %3.8
ve Nasdaq %5 oranında düştü. Vadeli işlemlerde bu sabah yatay
diyebileceğimiz bir seyir mevcut.
19- Avrupa'da Cuma günü kapanışta %0.8 oranında yükseliş oldu.
Amerikan piyasalarındaki tepkinin Avrupa açıkken aşırı olumsuz
olmadığı bir ortamda yaşanan bu sınırlı yükseliş sonrası bugün
borsalarda bir miktar düşüş olabilir
20- Üçüncü çeyrek büyüme rakamları -%0.4 gelmesiyle resmi olarak
resesyona giren Japonya'da Nikkei endeksi bir ara %3'e yakın değer
kazandı. Kamuya ait bir emeklilik fonunun piyasada ciddi alım yapması
sonrasında rasyonelleşen Nikkei endeksi günü %0.7'lik yükselişle
kapattı. Diğer Asya piyasalarında da Çin hariç %1'e yakın düşüşler
görüyoruz.
21- Yatırımcılar bugün Amerika'da TSİ 15.30 Empire imalat endeksi
(önceki: -24.6, beklenti: -22.0) ve TSİ 16:15'te sanayi üretimi
(önceki: -2.8%, beklenti: 0.4%) verilerini takip edecek.


Herkese iyi seanslar ve haftalar dileriz.


Ozgur Altug
Research
Raymond James Securities

‘Toparlanma olmazsa, Büyük Buhran’ı ararız’

1987 yılındaki ‘kara pazartesi’yi öngören Marc Faber yeni bir tahminde bulundu: Hisseler 1987’dekinden daha çok satılmış. Önümüzdeki üç ayda borsalarda ralli yaşanmasını bekliyorum. Eğer ralli olmazsa Büyük Buhran’dan daha kötü bir duruma gelebiliriz.


CNBC-E
Güncelleme: 16:30 TSİ 21 Kasım 2008 Cuma


İSTANBUL - 1987’deki ‘kara pazartesi’yi önceden tahmin etmesiyle tanınan ve Dr. Doom olarak bilinen ünlü yatırımcı Marc Faber, önümüzdeki üç ayda borsalarda ralli yaşanmasını bekliyor. CNBC Europe’a konuşan Faber, altın, emlak ve şirket bonolarını akıllı yatırım alternatifleri olarak değerlendirdi.
Haberin devamı

Faber şunları söyledi: “Şu anda hisse senetleri ve emtia fazlasıyla satılmış, dolar ve ABD hazine bonoları fazlasıyla alınmış durumda. Devlet müdahaleleri piyasalardaki dalgalanmayı tetikledi. Özel sektörde servet kaybı, hükümet ve merkez bankaları tarafında ise mali açıkların büyümesi söz konusu. Enjekte edilen likidite, borsalarda gelecek üç ayda deflasyon korkusundan çok bir ralliye neden olacak.

NEREYE YATIRIM YAPILABİLİR?
Riskli varlıkları elden çıkaran finansal kurumların elinde bol nakit var. Yüksek getirili şirket bonoları doğru bir yatırım alternatifi. Hisselerde ise temettü azalacak. Hisse senetleri kısa vadede ralli yaparsa altın değer kaybedebilir. Ancak, altın arama şirketlerinin hisse senetleri bu yükselişe dahil olacak. Tarım arazilerine, altın gibi hammaddelere ve gayrimenkule yatırım yapmak akıllıca olur.

RALLİ OLMAZSA...
Şu anda hisse senetlerindeki değer kaybı 30 trilyon dolar. Buna emlak, emtia ve işletmelerin zararlarını eklersek kayıp 100 trilyonu buluyor. İstatistiki olarak hisseler 1987’dekinden daha çok satılmış, eğer ralli olmazsa Büyük Buhran’dan daha kötü bir duruma gelebiliriz.

Borsalarda yükselişin lideri finans sektörü olmayacak. Bu hisseler 2007 öncesi seviyelerine hiç geri gelmeyebilir. Ancak Citigroup’inki gibi 55 dolardan 4 dolara inen bir hisseye yatırım, sıfırlanmadan önce yüzde 100 kazanç sağlayabilir.

ÇİN ABD’DEN KÖTÜ OLABİLİR
Ayrıca, bu durgunlukta ekonomisinin yüzde 77’si kişisel harcamalardan oluşan ABD, Çin’den ithalatını azaltırsa, Çin için durum ABD’den daha vahim olabilir.”

[url]http://www.ntvmsnbc.com/news/466743.asp[/url]

-''kuresel Krız Ve Turkıye'' Panelı
-prof. Dr. Boratav:
-''turkıye, En Kırılgan Konumda Olan Ekonomılerden Bırıdır''
-''turkıye, Butun ıktısat Polıtıkası Modellerını Yenı Bastan
ınsa Etmek Mecburıyetınde Kalacaktır''

ızmır (a.a) - 22.11.2008 - Prof. Dr. Korkut Boratav, Kuresel Ekonomık
Krızın Etkılerının Turkıye Uzerınde Hıssedılmeye Basladıgını Belırterek,
''turkıye, Butun ıktısat Polıtıkası Modellerını Yenı Bastan ınsa Etmek
Mecburıyetınde Kalacaktır'' Dedı.
Boratav, Kesk ızmır Subeler Platformu ıle Tmobb ızmır ıl Koordınasyonunun
Ortaklasa Duzenledıgı ''kuresel Krız Ve Turkıye'' Konulu Panelde Yaptıgı
Konusmada, Kuresel Ekonomık Krızın, Kapıtalızmın ıc Yapısını Gosteren Ozellıkler
Tasıdıgını Soyledı.
2001 Yılında Turkıye'yı Krıze Surukleyen Modelın, ımf'nın ıktısat Modelı
Oldugunu One Suren Boratav, Sunları Kaydettı:
''1999 Yılında Turkıye'de Uygulanmaya Baslanan Model, Krızın
Kaynagındadır. Fısher 2001 Oncesınde Turkıye'ye Gelerek, Uygulamaları Ovdu. Daha
Sonra Bu Kısı ımf'den Ayrıldı. Yazdıgı Makalede, Dovız Kuru Cıtasını Kullanarak
Enflasyonla Mucadele Etme Yontemının Yanlıs Oldugunu, Turkıye'yı Bır Laboratuvar
Gıbı Kullanarak Ortaya Koyduklarını Yazdı. Fısher, Krıze Yol Acan Polıtıkayı
Turkıye'ye Telkın Edıyor Ve Daha Sonra Yanlıslıgını Tespıt Ettıgını Yazıyor.
Krızın Derınıne ındıgımızde Abd Sermaye Toplumunun ıcındekı Curumuslugu
Anlayabılıyorsunuz. Abd'de Krız Oncesı Donemde Ozellıkle Emlak Sektorunde
Sahtekarlık Ve Dolandırıcılık Yasanmıstır.''
Kuresel Ekonomık Krızın Turkıye Uzerınde De Cesıtlı Etkılerı Olduguna
Dıkkatı Ceken Boratav, ''krızın Teget Gectıgıne'' Yonelık Soylemlerın, Krızın
Etkılerını Azaltmayacagını Savundu. Krızın, Turkıye Ekonomısıne Teget Gececegı
Algılamasının Yanlıs Oldugunu, Ancak Krızın Etkılerı Konusunda Yanılma
Yasanabılecegını ıfade Eden Boratav, Soyle Konustu:
''2001 Krızının Kokenınde, Emperyalıst Sıstemın Cevresınden Patlak Verene
Bır Krız Vardı. 1998 Dogu Asya'da Baslayan Krız Dalga Dalga Yayıldı. Once
Rusya'yı, Latın Amerıka'da Brezılya Ve Arjantın'ı Vurdu. Sonra Turkıye'yı
Etkıledı. Bugun Yasanan Krız ıse Sıstemın Tam Gobegınden Patlak Verdı Ve Dalga
Dalga Yayıldı. Oncekı Krızden Metropol Ekonomılerı Etkılenmedı. Cevre
Ekonomılerınde Sosyal Ve Toplumsal Cokuntulere Yol Actı. Bu Kez Abd'den Baslayıp
Avrupa'ya Yayıldı. Fınans Kapıtal Krızı Cok Derınlesmedıkce Krıze Gıren
Kuruluslar, Zararlarını Yuksek Gelır Getıren Kagıtlarla Telafı Etme Beklentısı
ıcınde Bulunurlar. Bu Nedenle Krız Turkıye'ye Gec Geldı.''
Ak Partı Hukumetı Donemınde Cesıtlı Yatırımlar, Borclanmalar Ve Satın
Almalar Vesılesıyle Turkıye'ye 180 Mılyar Dolar Geldıgını Anlatan Boratav, ''bu
Gırıs Durdugu Anda Cokeceksınız. Gırıs ıyıce Azalır Ve Cıkısa Yonelırse Sen De
Krıze Gıreceksın. Turkıye'nın Tum Krızlerını ınceleyın, Ortaya Cıkan Tablo
Budur'' Dedı.
Eylul Ayında Abd'de Yasanan Ekonomık Krızın Artmasıyla Bırlıkte Fınans
Kapıtalın Cevre Ekonomılerıne Yatırdıgı Parayı Toplama Cabasına Gırdıgını
Soyleyen Boratav, Sozlerını Soyle Tamamladı:
''bu Durumda, Turkıye'den Ve Baska Ulkelerden Para Cıkısı Meydana Geldı.
Eylulden ıtıbaren Turkıye'nın Odemeler Dengesı Rakamlarına Baktıgımızda ılımlı
Tempoda Bır Para Cıkısının Basladıgı Ortadadır. Ama Asıl Cıkıs Ekım Ayında
Basladı. Eger Bır Ekonomıden Hızlı Para Cıkarsa, Merkez Bankası Rezervlerını
Hızla Bosaltmaya Baslamazsanız Veya Dısarıdan ımf Gıbı Bır Kaynaktan Buyuk Bır
Para Gelmıyorsa, Dovız Kuruna Yansır. Agustos Sonu ıle 21 Kasım Arasında
Turkıye'ye Benzeyen 20 Gelısmekte Olan Ekonomılerının Lıstesıne Baktıgımızda
Turkıye, Brezılya'nın Ardından ıkıncı Sırada. Bu Para Cıkıyorsa ıs Durgunluga Ve
Krıze Gıdecek Demektır. 139 Mılyar Dolar Borc Dondurme ıhtıyacı Var. Yenı Para
Gırmezse Bunu Nereden Saglayacak? Turkıye, En Kırılgan Konumda Olan Ekonomılerden
Bırıdır. Butun ıktısat Polıtıkası Modellerını Yenı Bastan ınsa Etmek
Mecburıyetınde Kalacaktır. Dırense De Dırenmese De Sartlar Buna Zorlayacaktır.
ımf Kapısına Gıtmek De Bır Cozum Degıldır.''
Oturum Baskanlıgını Eskı Kesk Genel Sekreterı Abdurrahman Dasdemır'ın
Yaptıgı Panelde, Boratav'ın Yanı Sıra Eskı Odp Genel Baskanı Prof. Dr. Hayrı
Kozanoglu ıle Marmara Unıversıtesı Ogretım Uyesı Yrd. Doc. Dr. Ozgur Muftuoglu
Yer Aldı.
(zey-sy-moc)
18:55 22/11/08

--aa--

New York Üniversitesi ekonomi profesörü[B] Nouriel Roubini Fortune dergisine yine karamsar bir tablo çizdi. Krizin derinleşeceğini vurgulayan (!!!) Roubini, riskli yatırımlardan uzak durulmasını önerdi. Roubini´ye göre servetinizin yarısını kaybetmektense düşük getirili enstrümanları tercih etmek daha doğru bir tercih...[/B]

Roubini´nin görüşleri şöyle:

2009 boyunca devam edecek çok ciddi bir resesyonun ortasındayız, bu ABD'de son 50 yılın en kötü resesyonu. Bu çok yüksek kaldıraçlı kredi balonunun patlaması. Geri dönüşü ve dibi yok. Subprime'dan prime'a, kredi kartlarından öğrenci kredilerine, özel sektör tahvillerinden devlet tahvillerine kadar her şeyde aşırı noktalara ulaşılmıştı. Şu anda da çok büyük bir şekilde terse dönüyor. Bu noktada resesyon sadece ABD'nin değil. Tüm gelişmiş ekonomiler sert bir inişin başlangıcında Çin başta olmak üzere gelişmekte olan ekonomiler de ciddi bir yavaşlama içinde. Yani küresel bir resesyon var ve kötüye gidiyor...

Sıradan insanlar için işler berbat olacak. ABD GSYİH'sı 2009 sonlarında negatife dönecek..2010 ve 2011'de iyileşme olursa da bu zayıf olacak. Büyüme oranı %1-%1.5 arasında kalacak. Bu resesyon gibi hissedilecek. 2010'da işsizlik oranı %9 ile tavan yapacak. Evlerin değerleri şimdiden %25 düşmüş durumda. [B]Bence ev fiyatları 2010'da taban yapmadan önce %15 daha düşecek.[/B]

Gelecek 12 ayda riskli varlıklardan uzak durulmalı. Borsadan uzak durulmalı. Emtialardan uzak durulmalı. Tahvillerden, hem yüksek faizli olanlardan hem de kredi notu yüksek olanlardan uzak durulmalı. Nakit ya da kısa vadeli veya uzun vadeli devlet tahvilleri gibi nakde benzer araçlar tercih edilmeli. [B]Servetinizin %50'sini kaybetmektense düşük getirili enstrümanları tercih etmek daha iyi. Sermayeyi korumalısınız[/B]. Yeteri kadar sert ve zorlayıcı olacak. Daha iyimser olmayı isterdim fakat geçen yıl haklıydım ve bu yıl da öyle olacağımı düşünüyorum...

New York Üniversitesi ekonomi profesörü Nouriel Roubini Fortune dergisine yine karamsar bir tablo çizdi. Krizin derinleşeceğini vurgulayan (!!!) Roubini, riskli yatırımlardan uzak durulmasını önerdi. Roubini´ye göre servetinizin yarısını kaybetmektense düşük getirili enstrümanları tercih etmek daha doğru bir tercih...

Roubini´nin görüşleri şöyle:

2009 boyunca devam edecek çok ciddi bir resesyonun ortasındayız, bu ABD'de son 50 yılın en kötü resesyonu. Bu çok yüksek kaldıraçlı kredi balonunun patlaması. Geri dönüşü ve dibi yok. Subprime'dan prime'a, kredi kartlarından öğrenci kredilerine, özel sektör tahvillerinden devlet tahvillerine kadar her şeyde aşırı noktalara ulaşılmıştı. Şu anda da çok büyük bir şekilde terse dönüyor. Bu noktada resesyon sadece ABD'nin değil. Tüm gelişmiş ekonomiler sert bir inişin başlangıcında Çin başta olmak üzere gelişmekte olan ekonomiler de ciddi bir yavaşlama içinde. Yani küresel bir resesyon var ve kötüye gidiyor...

Sıradan insanlar için işler berbat olacak. ABD GSYİH'sı 2009 sonlarında negatife dönecek..2010 ve 2011'de iyileşme olursa da bu zayıf olacak. Büyüme oranı %1-%1.5 arasında kalacak. Bu resesyon gibi hissedilecek. 2010'da işsizlik oranı %9 ile tavan yapacak. Evlerin değerleri şimdiden %25 düşmüş durumda. Bence ev fiyatları 2010'da taban yapmadan önce %15 daha düşecek.

Gelecek 12 ayda riskli varlıklardan uzak durulmalı. Borsadan uzak durulmalı. Emtialardan uzak durulmalı. Tahvillerden, hem yüksek faizli olanlardan hem de kredi notu yüksek olanlardan uzak durulmalı. Nakit ya da kısa vadeli veya uzun vadeli devlet tahvilleri gibi nakde benzer araçlar tercih edilmeli. Servetinizin %50'sini kaybetmektense düşük getirili enstrümanları tercih etmek daha iyi. Sermayeyi korumalısınız. Yeteri kadar sert ve zorlayıcı olacak. Daha iyimser olmayı isterdim fakat geçen yıl haklıydım ve bu yıl da öyle olacağımı düşünüyorum...

Goldman Sachs 2009 petrol tahminini 30 dolara çekti. Petrol fiyatları,
mevcut seviyeden biraz daha geri çekilebilir ama 30 doları göreceğini
düşünmüyorum. Petrol, güçlü bir boğa piyasasının başlangıcında" diye
konuştu...

MAD OF (MADOFF HIKAYESI)..

Dün DOW 'u olumsuz etkileyen faktörlerden biri JPMORGAN daki endiseler (-8% ) , böylece JPMORGAN daki kaygilar bütün banka sektürünü olumsuz etkiledi... Fakat FED öncesi ve özelikle bugünkü önemli GOLDMAN nin bilanço öncesinde, shortcular pek dügmeye basmaya israrli degildiler... Bu yüzden bugün DOW daki dalgalanma kuvvetli olacaktir :

A/ GOLDMAN iyi çikiyor/ FED 50 yapiyor : DOW yesilde kapaniyor....
B/ GOLDMAN kötü çikiyor ve FED 50 yapiyor : DOW kirmizida kapaniyor..
C/ GOLDMAN kötü çikiyor ve FED 75 yapiyor : DOW hafif kirmizi kapaniyor....

GOLDMAN iyi algilanmasi için, -3 dolar altina çikmasi gerekiyor (2.90 gibi)..... -5 dolar gibi bir rakam çikarsa tamamem oyunu bozar....

Yani DOW bu sefer GOLDMAN ile beraber, ya 8000 asagi dogru ya 9000 lere tekrar denemek isteyebilir....

Öte yandan , dün DOW ve AB borsalari olumsuz etkileyen faktör ise MADOFF un hikayesi oldu : AB bankalarin bu konuda kayiplari giderek artmasindan korkuluyor...özelikle fransiz bankalarin....

Bu aksam ise yeni bir soru isaret olusabilir : Bernencke nin son toplantisimi olacak? Çünkü Bernencke nin süreci 10 Ocak 2010 bitiyor...

Fakat son dedikodulara göre Beyaz Sarayin yeni ekibi Mr Ben i koltulugundan atmak isteyebilir ......

Parite ise 2 ay evvel verdigim hedef e (1.40) yaklasmis olduk (bu sabah 1.37 leri geçtik) : bugün 1.40 kirmasi FED in 75 puan indirim yapmasiyla kirabilir....

Baybars Sezen

FED faizi sıfıra yaklaştı..

Amerikan Merkez Bankası, gecelik borçlanma faizini beklentiler doğrultusunda düşürdü, ancak spesifik bir seviye belirlemek yerine 0 ile 0.25 arasında bir bant düzeyi belirledi... Böylece faiz Fed için gösterge olmaktan çıkmış oldu..

Amerikan Merkez Bankası (FED) yılın son faiz toplantısında gösterge faizi beklentiler doğrultusunda düşürdü. Ancak Fed, daha önceki faiz toplantılarındaki gibi spesifik bir seviye belirlemek yerine 0 ile 0.25 arasında bir bant açıkladı. Böylece yüzde 1 olan gösterge faiz sıfır seviyesine yaklaşmış oldu...

Gelinen seviye 1954'ten bu yana gelinen en düşük seviye oldu...

Fed, faizin gösterge niteliğini yitirmesinin ardından yeni referans noktasını ise borçlanma düzeyi ve bilançosu olarak gösterdi. Eylül ayında 900 milyar dolar olan Fed bilançosu, piyasaya sağlanan likidite ve imkanlar nedeniyle 2.2 trilyon dolara kadar genişledi. Fed, piyasaya daha fazla likidite sunarak orta ve uzun vadeli faizleri de aşağı çekip bankaları kredi vermeye zorlamayı amaçlıyor.

Fed, 30 Nisan'da yüzde 2'ye indirdiği gösterge faiz oranını, haziran, ağustos ve eylül aylarında yaptığı toplantılarda değiştirmemişti. Ancak Fed, küresel finansal krizin bütün dünyayı etkilemeye başlaması üzerine 28-29 Ekimde yapılacak olağan toplantısını beklemeden 8 Ekimde faiz oranını yarım puan indirerek yüzde 1,5'e çekmişti. Fed ile birlikte 8 Ekimde Avrupa Merkez Bankası (AMB), İngiltere Merkez Bankası, Kanada Merkez Bankası ve İsveç Merkez Bankası da (Riksbank) faiz oranlarını yarımşar puan indirmişti.

Fed, 29 Ekim'deki olağan toplantısında da gösterge faiz oranını yüzde 1,5'ten yüzde 1'e çekmişti.

Açıklama sonrası doların değer kaybı hızlandı euro dolar paritesi 1.40'a dayandı. Saat 21:34 itibarıyle parite 1.3969 seviyelerindeydi...

'FİYAT İSTİKRARI İÇİN ÖNLEMLER ALINACAK'

Bu arada, ABD Merkez Bankası (FED), ''sürdürülebilir ekonomik büyümenin yeniden başlatılması ve fiyat istikrarının sağlanması için gereken tüm araçların kullanılacağını'' açıkladı.

Faiz oranını Temmuz 1954'deki rekor oranına çeken FED, yaptığı açıklamada, ''istisnai derecede düşük bu oranların belirli bir süre korunacağı'' belirtildi.

Fed faiz kararı sonrasında güne düşüşle başlayan ABD piyasaları güçlü alımlarla artıya geçti. Gün içinde getirisini yüzde 4'ün üzerine çıkaran Dow Jones, kapanışını ise yüzde 4.20 primle 8.924 puandan yaptı. S&P500'deki getiri ise yüzde 5.14 oldu ve endeks 913 puandan kapandı.

Öte yandan ABD'nin yatırım bankalarından Goldman Sachs, FED'in faiz kararına paralel olarak, 12 aylık euro/Dolar parite beklentisini 1,30'dan 1,45'e çekti... Bloomberg haberine göre bankanın analisti Jens Nordvig, bugün yayımladığı raporda, doların avro karşısında yüzde 5,5 değer kaybedebileceğini ve paritenin 12 ay içerisinde 1,45'e yükselebileceğini kaydetti. Nordvig, ''zayıf dolar dinamiklerinin yeniden baş göstermeye başladığını, bu nedenle tahminlerini değiştirdiklerini'' belirtti...