-
Lehman´ın iflası için işlemler başladı...
Lehman, 11. Madde´den iflas için başvuracak. Ancak iflas başvurusu, varlık yönetimi bölümü Neuberger Berman´ı ve aracılık işlemlerini yapan bölümleri kapsamıyor. Bu bölümlerin satışı için görüşmelerde önemli mesafe katedilmişti.
Wall Street´te Cuma gününden itibaren yoğun bir haber trrafiği yaşandığı için gelişmeleri kronolojik sırayla aktarıyoruz:
12 EYLÜL CUMA:
Wall Street´te Cuma günü AIG % 30, Merrill Lynch % 12, Lehman % 10 düşüşle kapandı.
AIG ´her şeyin masada´ olduğunu açıklayarak varlık satıp sermaye artırabileceğini ima etti. AIG pazartesi analistlere planlarını aktaracak. Toplantıda varlık satışı açıklanabilir.
ABD Hazine Bakanı Henry Paulson ve Fed New York Başkanı Timothy Geithner, Cuma günü Wall Street yöneticilerini toplayarak Lehman için çözüme destek istedi.
Toplantıya Citigroup CEO´su Vikram Pandit, JPMorgan Chase CEO´su Jamie Dimon, Morgan Stanley CEO´su John Mack, Goldman Sachs CEO´su Lloyd Blankfein, Merrill Lynch CEO´su John Thain ve Bank of New York Mellon CEO´su Robert Kelly katıldı. Bank of America potansiyel alıcı olduğu için temsil edilmedi.
Lehman´ın varlık yönetimi bölümünün satışına özel sermaye fonları Bain Capital ile Clayton Dubilier & Rice 5 milyar dolar civarında teklif verdi.
13 EYLÜL CUMARTESİ:
ABD Hazinesi ve Fed, Wall Street yöneticileriyle Cumartesi günü bir daha toplanarak Lehman´ın kurtarılması için 30 milyar dolar katkı yapmalarını istedi. Her kurum 3´er milyar dolar katkı yapacak. Ancak Wall Street´ten ilk tepki olumsuz oldu. "Kötü varlıkları biz alacağız, geri kalan iyi kısmı satılacak" şeklinde tepki oluştu.
Kötü varlıklarından kurtulan Lehman ticari bir bankaya satılacak. En büyük adaylar Barclays ve Bank of America. Alıcı adayları arasında HSBC´nin de adı geçiyor.
14 EYLÜL PAZAR:
Pazar günü, riskleri üstlenmekten çekinen Barclays´in Lehman için teklifini çektiği kesinleşti, bunun ardından Lehman´ın iflası için çalışma başlatıldı. Lehman´ın türev sözleşmeleri için özel olarak seans başlatıldı. Lehman´ın kredi, hisse senedi, emtia, faiz oranları ve para birimleri üzerine binlerce türev sözleşmesi bulunuyor.
Barclays´tan sonra Bank of America da teklifini çekti.
Bank of America sürpriz bir gelişmeyle Merrill Lynch´i satın aldı. Pazartesi sabaha karşı açıklanan habere göre Bank of America, geçen hafta büyük ölçüde değer kaybeden ve "sıradaki" yatırım bankası olarak algılanan Merrill Lynch´i 50 milyar dolara satın aldı. Ödeme Bank of Amerika hisseleriyle yapılacak ve her Merrill Lynch hissesi için 0,8595 Bank of America hissesi verilecek.
Hedefteki diğer kurum AIG ise varlıklarını satmaya zaman kazanmak için Fed´den 40 milyar dolar köprü kredi istedi. AIG bir özel sermaye fonunun teklifini şirketin kontrolünü devrolacağı gerekçesiyle reddetti.
Wall Street´teki 3 gün süren görüşmelerin ardından 10 finans kurumu 70 milyar dolarlık likidite havuzu oluşturmak için anlaştı. Anlaşmaya göre bir kurumun likidite ihitiyacı olduğunda havuzdaki paranın % 30´una kadar kullanabilecek.
Anlaşmaya katılan kurumlar şöyle: Bank of America, Citigroup, JP Morgan, Barclays, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Merrill Lynch ve UBS.
Fed likidite olanaklarını genişletti, mali kurumlar her türlü tahvilve hisse senedi karşılığında borçlanabilecek. Daha önce mali kurumlar borçlanma için yalnızca AAA+ kredi notu olan tahvilleri kullanılabiliyordu. Uygulama bu hafta başlıyor.
Lehman, 11. Madde´den iflas için başvuracak. Ancak iflas başvurusu, varlık yönetimi bölümü Neuberger Berman´ı ve aracılık işlemlerini yapan bölümleri kapsamıyor. Bu bölümlerin satışı için görüşmelerde önemli mesafe katedilmişti.
Dolar euro karşısında 2 sent değer kaybederek 1,44´e indi. Parite 1,4480 gördü.
Altın gelişmelerle 780 dolara çıktı. Petrol Ike Kasırgası´nın rafinerilere hasar vermemesi nedeniyle 100 doların altına indi ve bu seviyede kaldı.
Vadeli işlemlerde Dow Jones Endeksi kontratı 342 puan düşüş gösteriyor.
Düzeltme: Asya´da Japonya, Hong Kong ve Çin tatil, Avustralya % 2 ekside.
-
Merrill 50 milyar dolara gitti
15.09.2008
Bank of America, Merrill Lynch´i satın alarak, piyasada finansal hizmet yelpazesini genişlettiğini açıkladı.
Bank of America´dan yapılan açıklamada, tamamı hisse takası ile karşılacak satın alma işlemimim 2009´un ilk çeyreğinde sonuçlanacağı belirtildi.
Bank of America her Merrill Lynch hissesi için 0.8595 adet kendi hisesinden verecek. Bu tutar Merrill Lynch´in piyasa tutarının 1.8 katına denk geliyor ve yaklaşık 50 milyar dolar olarak hesaplanıyor.
Bank of America böylece Merill Lynch´in 1.6 trilyon dolar portfoyunu işleten 16,690 kişilik danışmanlarına sahip olacak.
Bank of America tarafından satın alındıktan sonra batmaktan kurtulan Merill Lynch ayrıca yatırım şirketi BlackRock´un yüzde 49´una da sahip.
Bank of America´nın Merill lynch´i satınlamasıyla bu yıl kredi krizi nedeniyle “ucuza kapattığı” şirket sayısı ikiye çıktı.
Temmuz ayında banka Countrywide Financial Corp adlı ipotek şirketini 2.5 milyar dolarlık hisse karşılığı satın almıştı.
Piyasa değeri sıralamasında Wall Street´in üçüncü büyük aracı kurumu olan Merrill Lynch´in, satış kararını, New York Fed´de hafta sonunda Lehman Brothers´a bir alıcı bulmak için yapılan toplantılar sırasında verdiği belirtiliyor.
Lehman Brothers´in iflasını istemesi, Bear Stearns´ın Mart ayında batması ve Merill Lynch´in de satılmasıyla, beş büyük aracı kurumundan sadece Morgan Stanley ve Goldman Sachs ayakta kaldı.
JP Morgan WaMu´nun peşinde
15.09.2008
JP Morgan Chase´in zor durumdaki Washington Mutual´ın tamamı ya da bir bölümünü almak istediği ancak bu konudaki görüşmelerin henüz ileri bir aşamaya gelmediği belirtiliyor.
JP Morgan´ın kesin bir teklif yapmadan önce WaMu hisselerinin düşüşünün durmasını ya da hükümet tarafından el konmasını beklediği öne sürülüyor.
Bu arada ipotek kredilerindeki sorunlar nedeniyle hisseleri bu yıl yüzde 90 değer kaybeden WaMu´ya adı açıklanmayan bazı başka bankaların da talip olduğu kaydediliyor.
WaMu Perşembe günü yaptığı açıklamada geri ödenmeyen krediler için bu çeyrekte 4.5 milyar dolar karşılık ayıracağını ve 2.7 milyar dolar zarar yazacağını açıklamıştı.
-
"Artık açık ki, mart ortasında olduğu gibi şimdi de gölge bankacılık sistemine genel bir hücumun arifesindeyiz. [COLOR="Red"][B]Eğer Lehman hafta sonu biralıcı bulamaz ve Lehman'la iş yapanlar pazartesi günü Lehman'a kredilerini keserlerse (ki bir satış anlaşması olmazsa hepsi böyle yapacak) çöken sadece Lehman olmayacak. [/B][/COLOR]Aynı zamanda diğer bağımsız aracı kurumlara da bir atak başlangıcı oluşacak. Bu atak, daha sonra, mali sistemin çok büyük çaplı çöküşüne yol açacaktır. Bu nedenledir ki FED cuma ve cumartesi günleri Wall Street firmalarının önde gelen yöneticileriyle acil durum toplantıları yaptı. Onları Lehman'ın 'fişini çekmemeye' ikna etmeye çalıştı..."
Nouriel Roubini's Global EconoMonitor
If Lehman collapses expect a run on all of the other broker dealers and the collapse of the shadow banking system
It is now clear that we are again – as we were in mid- March at the time of the Bear Stearns collapse – an epsilon away from a generalized run on most of the shadow banking system, especially the other major independent broker dealers (Lehman, Merrill Lynch, Morgan Stanley, Goldman Sachs). If Lehman does not find a buyer over the weekend and the counterparties of Lehman withdraw their credit lines on Monday (as they all will in the absence of a deal) you will have not only a collapse of Lehman but also the beginning of a run on the other independent broker dealers (Merrill Lynch first but also in sequence Goldman Sachs and Morgan Stanley and possibly even those broker dealers that are part of a larger commercial bank, I.e. JP Morgan and Citigroup). Then this run would lead to a massive systemic meltdown of the financial system. That is the reason why the Fed has convened in emergency meetings the heads of all major Wall Street firms on Friday and again today to convince them not to pull the plug on Lehman and maintain their exposure to this distressed broker dealer.
[url]http://www.rgemonitor.com/blog/roubini[/url]
-
Gunluk raporlariniz icin tesekkurler. Ilgi ile izliyorum. Sayenizde yurtdisi gelismelerden cok net, basit ve yalin bir dille haberdar oluyorum.
-
AIG´in durumu Lehman´dan farklı
Soleil Securities Group yatırım yöneticisi Vincent Farrell, AIG´nin durumunun Lehman´dan farklı olduğunu söyledi. Farrell´in yorumları şöyle:
Bir sigorta şirketi olarak AIG, Lehman´daki gibi yoğun satışlarla karşılaşmayacaktır.
Sermaye sorunları var ama kısa vadede bu bir likidite sorunu değil. Lehman 600 milyon dolarlık bilanço varlıklarını desteklemek için dış sermayeye ihtiyaç duyuyorken, AIG´nin hem yurt içinde hem yurt dışında hayat sigortası, gayrimenkul sigortası ve kaza sigortası şirketleri, tüketici kredisi bölümü, mortgage sigortası bölümü ve dünyanın ilk uçak finansal kiralama bölümü var. Hepsi satılabilir ya da rehin konabilir.
Bu kolay bir iş değil, fakat yapılabilir...
-
Ross: Bin tane banka batabilir...
WL Ross& Co. CEO´su ve Yönetim Kurulu Başkanı Wilbur Ross gelecek aylarda bin tane bankanın kapanabileceğini ve bunun yatırımcılar için fırsatlar yaratacağını söyledi.
Ross, CNBC ile yaptığı röportajda “1990´lardaki kredi krizinde olduğu gibi birçok bölgesel bankanın kapanacağını düşünüyorum” dedi.
Ross tehlikede olan daha küçük kurumları alabileceğini söyledi ve “Fırsatlar olacaktır fakat bunlar için Fed´in yardımına ihtiyacımız olacak, çünkü bunların sabit mevduat kaynaklarının peşindeyiz, kredi portföylerinin değil” diye ekledi.
Ross, büyük finans şirketleri için sermaye sağlamak isteyenlerin sayısının çok olacağını düşünüyor ve bu da onları küçük bankalardan daha az kelepir yapıyor.
Bank of America´nın Merrill Lynch´i almasıyla ilgili görüşleri sorulduğunda Merrill´in o kadar kötü durumda olmadığını düşündüğünü söyledi.
Ross, “Bence insanlar Merrill için Lehman´dan daha olumlu düşünüyordu. John Thain geldiğinden beri bu güç durumu düzeltmek adına harika bir iş çıkardı” dedi.
Ayrıca bunun Thain için başarılı bir dönüm noktası olduğunu da ekleyen Ross, sözlerine “ Merrill´i o kurtardı, Bank of America´ya gitti... Temasek, bu durumdan hisse başına 5 dolar gibi bir kar çıkardı. Bu nedenle bu trajik bir son değil” diye devam etti.
Ross, Thain´in Bank of America hiyerarşisinde nerede olacağını izlemenin ilginç olacağını ekledi....
-
Citigroup, Lehman´ın alacaklılarında ilk sırada
Lehman´ın iflas için başvurmasının ardından Citigroup, Bank of New York Mellon, Azora Bank ve Mizuho Financial Group, güvence altında olmayan kredilerde ilk sıralarda yer alıyor.
Reuters´ın haberine göre Citigroup ile Bank of New York Mellon, Lehman´ın toplam 138 milyar dolarlık tahvilini elinde bulunduruyor.
Lehman´ın bilançosundaki aktiflerin toplam değeri Mayıs sonu itibariyle 613 milyar dolar.
-
Piyasalar içten içe fokurduyor
15.09.2008 14:15
Fed´in neredeyse sınırsız kredi imkanı sağlamasına ve Wall Street´in önde gelen 10 kurumunun likidite sıkışıklığına çözüm amaçlı 70 milyar dolarlık bir fon oluşturmasına karşın piyasalarda korku bitmiyor.
İMKB-100 Endeksi ilk seansı % 4,70 düşüşle 35,291 puandan kapadı. Endeks en düşük 35,240 gördü. İkinci seans açılışta sert satış devam ederken endeks 34,900 puana kadar indi.
Dolar dışarıdaki yükselişine paralel olarak 1,26´ya yükseldi. Sabah 1,4480 gören euro-dolar paritesi 1,42´nin altına inmiş durumda.
Avrupa borsalarında mali sektör hisselerine gelen satışlarla endeksler % 4-5 civarında gerilemiş durumda. Başta İngiliz bankaları olmak üzere mali sektör hisselerinde % 10´u aşan kayıplar var.
Dün alınan önlemlere karşın bu kadar yoğun satışlar iflas kaygılarının devam etmesinden kaynaklanıyor.
AIG ilk hedef durumuna yükselmiş bulunuyor. Hisseleri seans öncesi işlemlerde % 35 düşüşle açıldı. New York Times AIG´in kredi notunun kırılması durumunda 48-72 saati olduğunu yazdı.
Bunun nedeni AIG sigortaladığı CDS´ler için karşı taraftaki kurumların çağrıda bulunacak olması ve AIG´in bunu ödeyecek liliditeye sahip bulunmaması.
Lehman´ın iflasının ardından kimin ne kadar zarar edebileceğine yönelik rakamlar da netleşiyor.
Lehman´ın iflas için başvurmasının ardından Citigroup, Bank of New York Mellon, Azora Bank ve Mizuho Financial Group, güvence altında olmayan kredilerde ilk sıralarda yer alıyor.
Reuters´ın haberine göre Citigroup ile Bank of New York Mellon, Lehman´ın toplam 138 milyar dolarlık tahvilini elinde bulunduruyor.
Lehman´ın bu tahvillerinin her bir dolar için 60-80 sent fiyatla likidite olması bekleniyordu, ancak bugün yapılan ilk işlemlerde fyat 32-35 sente geriledi. Bu da, bu fiyatlardan likidasyon durumunda Citigroup ile Bank of New York Mellon´un 138 milyar dolarlık porföyde yaklaşık 70-75 milyar dolar zarar etmesi anlamına geliyor.
Lehman´ın bilançosundaki aktiflerin toplam değeri Mayıs sonu itibariyle 613 milyar dolar.
En sağlam görülen JP Morgan ve Goldman Sachs için bile endişe ediliyor. Merrill Lynch Goldman için notunu endeks üzeri getiriden nötre, JP Morgan için nötrden endeks altında getiriye düşürdü.
-
SON DAKİKA HABER ...
New York Valisi, AIG için 20 milyar dolar kaynak sağladı ama hisseleri % 50 ekside
Fed iki günde toplam 70 milyar dolar likidite sağladı
Fed, AIG´in seçeneklerini değerlendirmesi için Morgan Stanley´i görevlendirdi.
Lehman hisseleri % 95 gerileyerek 19 sente indi
3, 4 ve 5 silindikten sonra gözler 1 ve 2 numaralı yatırım bankalarında. Goldman ve Morgan Stanley´in CDS´leri rekor seviyeye yükseldi.
Morgan´ın CDS´leri 190 baz puan artarak 454´e, Goldman´ınki 120 baz puan artarak 319 baz puana çıktı
[B][COLOR="Red"]AIG´den sonraki hedefler ise Wachovia Bank, Washington Mutual ve Bank of America[/COLOR][/B]. Bu üç hisse % 18-20 aşağıda. [COLOR="red"][B]Merrill Lynch´i alan Bank of America da hedef listesinde üst sıraya yükseldi. [/B][/COLOR]
-
Mali kanama durmuyor
16.09.2008 07:30
Wall Street´te mali sektörde yaşanan kan kaybı hızlanarak devam
ediyor. Lehman ve Merrill Lynch´in teslim alınmasından sonra AIG
üzerindeki baskı arttı.
New York Valisi´nin AIG için 20 milyar dolar borçlanma imkanı
sağlamasına karşın hisseleri % 61 aşağıda, 4,76 dolardan kapandı. Fed,
Goldman Sachs ve JP Morgan´dan AIG için 70-75 milyar dolar kredi
sağlamasını istedi.
Kapanışın ardından S&P ve Moody´s, AIG´in kredi notunu düşürdü. Not
indirimi sonrasında, çıkardığı CDS´leri karşı tarafın talebi halinde
kapatması gereken AIG´in yaklaşık 20 milyar dolar bulması gerekiyor.
New York Times, dün, not indirimi halinde AIG´in 48-72 saati
kalacağını yazmıştı.
Dün % 25 gerileyen Wachovia Bank ardı sıra gelecek ilk hedef banka
olarak gözüküyor. Wachovia 10,73 dolardan kapandı.
Washington Mutual (WaMu) hisseleri ise % 27 kayıpla 2 dolara indi ve
sıfıra doğru biraz daha yaklaştı. WaMu´nun kredi notu kredi
piyasasındaki koşullar nedeniyle S&P tarafından çöp tahvil seviyesine
indirildi.
S&P, bununla birlikte WaMu´nun 2010 yılına kadar tüm borçlarını
ödeyebilecek likiditeye sahip olduğunu, yeterli sermayeye sahip
bulunduğunu açıkladı.
Merrill Lynch´i alan Bank of America da hedef listesinde üst sıraya
yükselerek % 21 geriledi. Merrill hisseleri ise bir ara % 30 artmasına
karşın % 4 artıda kapandı.
3, 4 ve 5 silindikten sonra gözler 1 ve 2 numaralı yatırım
bankalarında. Goldman ve Morgan Stanley´in CDS´leri rekor seviyeye
yükseldi.
Morgan´ın CDS´leri 190 baz puan artarak 454´e, Goldman´ınki 120 baz
puan artarak 319 baz puana çıktı. Goldman hisseleri % 12, Morgan %
13,5 geriledi.
İflas masasına giden Lehman´ın hisseleri ise % 94 gerileyerek 21 sente
indi. Lehman varlık yönetimi bölümünün tamamını satacağını açıkladı.
Alıcı adayları ise özel sermaye fonları Bain Capital, Hellman &
Friedman ve Clayton Dubilier & Rice.
Lehman ana işlerini ise Barclays´a satmak için görüşmeleri sürdürüyor.
Fed piyasaları sakinleştirmek için iki günde toplam 70 milyar dolar
sağladı. Fed dün repo işlemleriyle 50 milyar dolar sağlarken piyasada
faiz bir ara % 7´ye kadar çıktı daha sonra gerileyerek % 4´e indi.
Faiz cuma günü % 2,1 seviyesindeydi.
Dow Jones kapanışa doğru yeniden hız kazanan satışlarla 504 puan
gerileyerek 10,917 puandan kapandı. Endeksin günlük kaybı % 4,42
oldu.
S&P 500 Endeksi´nde yer alan hisselerin piyasa değeri kaybı 600 milyar
dolar oldu. Bu son 19 yılda gerçekleşen en büyük kayıp.
Brezilya Bovespa Endeksi % 7,59 kayıpla kapandı.
S&P 500 Endeksi´nin volatilitesini gösteren VIX Endeksi % 24 daha
artarak 32´ye çıktı.
Petrol durgunluk kaygılarıyla 7 ayın en düşük seviyesi olan 92 dolara
geriledi.
Asya´da yoğun satış sürdü. Dün kapalı olan Tokyo ve Hong Kong´da % 5,
Şanghay´da % 3 kayıp var.
Asya merkez bankaları da likidite sağlamaya devam etti. Japonya Merkez
Bankası piyasayı 14,4 milyar dolar fonladı.
-
Piyasalar Fed´den faiz indirimi bekliyor
16.09.2008
Finans piyasaları bu ay içinde Fed´in faiz indirmesini bekliyor fakat
bankanın Salı günkü toplantıda faiz indireceği kesin değil.
Dün yapılan vadeli işlemlerde faiz indirimi bekleyenlerin oranı % 68´e
yükseldi. Geçen hafta sonunda bu oran % 12´ydi.
Bir ay kadar önce Fed faiz indirimi değil faiz artırmı zamanı olduğunu
açıklamıştı. Fakat bu, Fannie&Freddie´ye el konulmasından, Lehman´ın
iflasından ve Merrill Lyhnch´in satışından önceydi.
Salı günü Fed, "Lehman, Merriil Lynch ve AIG´ye doğrudan yardıma hayır
dedik ama hala kuşatma altında olan bir finans piyasasında kredi
koşullarını gevşetmek için daha ne yapabiliriz?" tavrında olacak.
Yatırımcılar için ise soru şu olacak: "Ne kadar şanslı hissediyorsun?
% 2 hedef oranın indirileceğine dair ikna edici söylentiler var ve Fed
´in faiz indirmeyeceğine dair aynı derecede ikna edici sebepler var."
Fed´in faizleri sabit tutması gerektiğini düşünenler bununla bir sonuç
alınamayacağına inanıyor. Bu düşünce tarzı uzun vadede daha yavaş bir
iyileşmenin ultra düşük faiz oranları gibi dopinglerle hızlıca
iyileşmeden daha iyi olduğunu öne sürüyor.
Faiz indirimi Fed´in oluşturmaya çalıştığı, şirketlerin devlet
müdahalesi olmadan da Wall Street problemlerinin aşabileceğine dair
güveni de zedeleyebilir.
Fed faizi şimdiye kadar 3.25 puan indirdi. İndirime karşı çıkanlar,
bir 25 ya da 50 baz puan indirimin ilk 325 baz puanın yapamadığı neyi
yapabileceğini soruyor. Bu grup faiz indirimi yerine nakdi sorunlu
kurumlara doğrudan vermenin çözüm olabileceğini düşünüyor.
-
Goldman Sachs: 39000´e dönüş riski var
16.09.2008
Goldman Sachs´a göre, İMKB-30 endeksi 45440 puanın altına inebilir ve 39,000´e dönüş riski var.
Rapor özetle şöyle:
Geçen hafta yaşanan sert düşüş günlük raslantısal düşüşlere döndü ve trend gücünün artması ayı hareketlerini kanıtlıyor. Endeks ayı kanalı tabanı altına indi ve aynı zamanda 45,000´deki Temmuz´daki rallinin %61.8 takip seviyesini kırarak altında kapandı.
[B][COLOR="Red"]Bu 39,000 bölgesine dönüş riskini doğuruyor. [/COLOR][/B]
