-
Goldman hedef yükseltti, petrol rekor kırdı
16.05.2008
Goldman Sachs'ın [COLOR="red"][B]ikinci yarıyıl için[/B][/COLOR] [B][COLOR="Red"]petrol fiyat tahminini 107 dolardan 141 dolara yükseltmesi [/COLOR][/B]yeni bir rekor getirdi. Sabah 124-125 dolar aralığında seyreden petrol fiyatları 127 doları aşarak eni bir rekor kırdı.
Goldman, Çin'in elektrik ihtiyacını karşılamak için mazot tüketimini artıracağı öngörüsünde bulundu. Deprem nedeniyle Çin'in elektrik üretim kapasitesinin % 0,5'i kapalı bulunuyor.
-
Yine petrol ve ekonominin seyri ön planda
20.05.2008
ABD borsalarında ekonominin seyri ve petrol fiyatları ekseninde hareket devam ediyor.
Haziran ayında üretimin 500 bin varile yakın artması beklenmesine karşın petrol fiyatları 127 doların üzerindeki seyrine devam ediyor. Petrol ıhraç Eden Ülkeler Örgütünün (OPEC), dün petrol piyasasında arzın yeterli olduğunu belirtmesi piyasaya yükseliş olarak yansıdı. Suudi Arabistanın günlük üretimi 300 bin varil artıracağını açıklamasının yanı sıra Irakda üretimini 125 bin varil artırmayı hedefliyor. Ayrıca ABD acil petrol stoklarını fiyatlar 75 dolara gelinceye kadar artırmama kararı aldı. Bu da günlük talebin 75 bin varil azalması anlamına geliyor. Ancak bu arz artışı fiyatlara yansımadı.
ABD ekonomisiyle ilgili öne çıkan veri ise öncü göstergeler endeksiydi. Endeksin ikinci ay üst üste 0,1 artması, yavaşlamanın kısa süreli olabileceği beklentisini kuvvetlendirdi. Endeks ekonominin 3-6 aylık dönemdeki performansına ışık tutmaya çalışıyor. Rakamlar ekonominin zayıf gittiğini ama daha da dibe gitmediğini gösteriyor. Ekonomistler ABD ekonomisinin ikinci çeyrekte 0,1 büyümesini bekliyor.
Açılışta önü göstergeler endeksi, Microsoft - Yahoo birleşmesiyle ilgili gelişmeler ve Dow Jones Ulaştırma Endeksinin seans içi rekor seviyeye çıkmasıyla yükselişle açıldı. Ulaştırma Endeksi seans sonuna doğru hızla gerilerken endekslerde artışı büyük ölçüde geri verdi.
150 puan yükselen Dow Jones günü 41 puan artıda 13,208 puan kapadı. Nasdaq 0,5 gerileyerek kapı.
Japonyada Merkez Bankası faizini değiştirmeyerek 0,5te tuttu. Ekonominin yavaşlama işaretleri vermesi Merkez Bankasının zaman içinde faizleri artırma politikasını bir yana bırakmasına neden oldu. Japonyada GSYH ilk çeyrekte yıllık 3,3 arttı ama ikinci çeyrek için beklentiler sıfır büyüme yönünde. Bu nedenle Japon Merkez Bankasının gelecek yılın ortasına kadar faizini yükseltmesi beklenmiyor.
Asyada endeksler 1-2 borsa hariç 2ye varan kayıpla seyrediyor. Tokyo Borsası Nikkei Endeksi 0,8 kayıpla seansa devam ediyor.
Tatil dönüşü dolar-YTL 1,23 civarında açıldı. Merkez Bankasının yarım puanlık faiz artırımı doların 1,23ün altına inmesini sağlamıştı.
Petrol 127`nin üzerinde
19.05.208
Petrol ıhraç Eden Ülkeler Örgütü (OPEC), petrol piyasasında arzın yeterli olduğunu söyledi.
OPEC Dönem Başkanı ve Cezayir Enerji ve Madenler Bakanı şekip Halil, Cezayir`de yaptığı açıklamada, petrol piyasalarında arzın iyi olduğunu, yüksek fiyatlardan spekülasyonların, ABD dolarının değerinin düşük olmasının ve jeopolitik sorunların sorumlu olduğunu belirtti.
"OPEC için işaretler (arzda) sıkıntı olmadığını gösteriyor" diyen Halil, OPEC`in planladığı gibi eylül ayından önce toplanmayacağını ve bu toplantının üretim artışıyla sonuçlanmasının mümkün olmadığını da ifade etti.
Katar Petrol Bakanı Abdullah El Attiyah, küresel piyasalarda petrol arzını desteklemeye ihtiyaç bulunmadığını söyledi.
Irak Petrol Bakanı Hüseyin El şehristani de piyasada müşterilerin istediğinden daha fazla petrol olduğunu, Irak`ın petrol ihracatını yıl sonuna kadar günlük 2 milyon varilden 2.3 milyon varile çıkaracağını belirtti.
Suudi Arabistan, petrol üretimini günlük 300 bin varil artırdığını açıklamış, ABD Başkanı George W. Bush, Suudi Arabistan`ın kararından memnun olduğunu, ancak bunun dünyanın en büyük petrol tüketicisi ABD`nin sorunlarını çözmek için yeterli olmadığını söylemişti.
OPEC Dönem Başkanı Halil`in açıklamasından sonra uluslararası piyasalarda ABD ham petrolünün varil fiyatı 127 doların üzerine çıktı.
ABD ham petrolünü varil fiyatı haziran ayı teslimi New York`a 127.77 dolara kadar yükseldi. ABD ham petrolü geçen hafta cuma günü 127.82 doları görmüştü.
-
Tails from the dark side... (20-05-08)
Global piyasalardaki dalgalı seyre karşın yükseliş hareketinin devam ettiği gözleniyor. Cuma günü nispeten yatay kapanan Amerikan borsalarının dün bir ara seans içinde %1'den fazla yükselmesine karşın seans sonlarına doğru teknoloji hisselerine gelen satışlarla hafif artışlarla günü tamamladığına şahit olduk. DJ %0.3 artarken Nasdaq %0.5 geriledi. Petrol fiyatlarının 127 doların üstüne çıkarak rekor kırması sırasında petrol ve diğer emtia hisseleriyle %1'den fazla yükselen hisseler öğleden sonra Sandisk CEO'sunun bir konferansta teknoloji ürünlerine talebin azalmaya başladığını söylemesi sentimenti çok hızlı değiştirdi ve %1'e yakın yukarıda olan teknoloji hisseleri önderliğinde satışlar başladı. Vadeli işlemlerde bu sabah %0.2 civarında aşağıda olduğu gözüküyor.
OPEC'in dünyanın yeteri kadar petrolü olduğunu açıklayarak Eylül ayından önce toplanmayacağını belirtmesi ve Kazakistan'ın petrol ürünü ihracatını durdurması sonrasında rekor kıran petrol fiyatları 127 seviyesini yukarı yönde kırmakta şimdilik zorlanıyor. Bu haftasonuna doğru Suudi Arabistan'dan gelmesi muhtemel 300,000 varillik günlük üretim artışı şimdilik petrol fiyatlarının 130 doların üstüne çıkmasını engelliyor. Altın fiyatlarının ise bir sürelik aradan 906 dolar seviyesine yükseldi.
Global emtia piyasalarındaki gelişmelerle birlikte Avrupa borsalarında da son 4 ayın zirve kapanışları yaşandı. Hisseler emtia ilintili hisselerdeki yükselişle de birlikte ortalama %1.0 değer kazandı. Bu sabah Asya'da Nikkei endeksinin %0.7 aşağıda olduğunu görüyoruz. Düşüşte Japon Yahoo hisselerinin ve gayrimenkul şirketlerinin etkili olduğu gözleniyor. Diğer Asya piyasalarında da %1 civarında düşüşler gözleniyor.
Ortak noktaları nedeniyle bir dönem Türkiye ile çok karşılaştırılan Brezilya dün de %1 yükselerek yatırımcılarını mutlu etti. Arjantin ve Meksika'nın da daha yüksek oranlar da yükseldiği günde bu piyasaların Türkiye borsasının neredeyse %70 üzerinde getiri sunduğu gözleniyor son 12 ayda. Gelişmekte olan piyasalarda yine emtia satıcılarının dün yükseldiği gözlendi. Yatırımcılar bugün Amerika'da TSı 15:30'da açıklanacak Nisan ayı üretici fiyatlarını takip edecek (beklenti: %0.4, çekirdek beklenti: %0.2). Avrupa Bölgesi'nde ise TSı 12:00'de ZEW endeksi (beklenti -44.2) yakından izlenecek. Almanya'da da yine ZEW endeksi ve ÜFE rakamları yakından takip edilecek veriler arasında. Kar rakamlarına baktığımızda da artık son karlar diyebileceğimiz seans öncesinde Amerika'da açıklanacak Home Depot (beklenti EPS 0.37), Staples (beklenti EPS 0.29) ve Target Corp (beklenti EPS 0.71) karlar piyasa oyuncularının radarında olacak.
Herkese iyi seanslar ve haftalar
Ozgur Altug
Research
Raymond James Securitie
-
Exclusively Neftçi / Salih NEFTÇı / 20.05.2008
Ünlü “Konut balonu” konusunda…
Geçen hafta Finansonline toplantısında
Amerika’da bir konut balonu başlayabileceğini
belirttik. Hemen değil...3-6 ay arasında ilk
belirtilerini görebileceğiz dedik. (Bu sözlerin
altını çizip, kırmızı ile verdiğimizi burada bir
kez daha tekrarlayalım.)
Amerikan konut piyasasının öncü göstergesi son
6-7 yıldır Londra oldu.
Bloomberg veya Reuters şart da değil bizi
izleyen yatırımcı ve profesyoneller internete
girip son 2-3 gün içinde ıngiltere konut
piyasasında fiyatların nasıl oynamaya
başladığını kontrol edebilir.
Mortgage başvurularına...ve fiyatlara yan yana
bakılsın.
Çok ilginç.
(Ve... halen de çok erken.)
Nihayet…
Nihayet, aşağıda, verdiğimiz bir sözü yerine
getirebiliyoruz. Piyasalarda Libor sistemi
değişmek üzereydi...Tüm oyuncular açısından
kritik bir olay. Aşağıda bu konuya ilk girişi
yapıyoruz.
Uluslararası piyasalarda borçlanacak olan
Türk şirketleri…
Türk Hazinesi ve...
Türk yatırımcısı bugünlerde süper dikkatli olma
durumunda. Faiz maliyetleri 50-60 baz puan fark
edebilir. (Havadan gelen...veya havaya giden
para... ona göre.)
Gelecek yazılarda belli aralıklarla bu konuya
geri döneceğiz.
Piyasaların Libor sorunu
Yüzde 18 bono faizi alınan...Ve en deneyimli
yatırımcıların açık pozisyoncular olduğu
ülkemizde Libor sorunundan söz ettiğimizi duyan
bireysel yatırımcılar bir olasılıkla bu konuyu
teknik bulup…
“Geçelim….” diyebilir.
Yanlış olacaktır.
Libor sorunu küçük-büyük bütün profesyonellerin
ve aynı zamanda da küçük-büyük, bütün
yatırımcıların bilmesi gereken bir sorundur. En
azından bir kerelik...Çünkü genel konuda bir
kere fikir sahibi olduktan sonra zamanı
geldiğinde önemli ayrıntıları saptamak çok daha
kolay olur. Öte yandan konunun farkında olmayan
yatırımcı ilk başta küçük gibi görünse de
sonunda bir yerde iyi bir kazık yiyebilir.
Bugünkü yazıda Libor konusunda bir genel bilgi
oluşturmaya çalışacağız. Bu yapıldıktan sonra
önümüzdeki haftalarda bu konuya geri dönüp
ayrıntılara değinmek çok daha kolay olur. (Bu
nedenle buradaki yazının kopyalanıp gelecekte
kullanılmak üzere bir yere “depolanması” iyi bir
fikirdir.)
1. Libor nedir?
Libor Londra’da günlük olarak yapılan bir faiz
sabitlemesidir. ıngiliz Bankalar Birliği
tarafından gerçekleştirilir. Son zamanlara kadar
en az manipüle edilen ve piyasanın fonlama
maliyetini en iyi gösteren faiz olduğundan
neredeyse tüm borçlanma kontratlarında….Tüm faiz
türevlerinde ve tüm fiyatlamalarda referans
olarak Libor alınırdı.
şu anda...kısa bir süre için halen de öyle
diyebiliriz.
Libor tüm piyasaların en önemli referans
göstergesidir. Türkiye’den California’ya konut
kredisi...alanlardan… açık pozisyon için
fonlamaya çalışan yatırımcılara her oyuncuyu en
yakından ilgilendiren birkaç göstergeden
birisidir. (Diğeri kurdur. )
2. Nasıl hesaplanır?
Liborun hesaplanması için BBA önce bir panel
oluşturur. Buna Londra’da o dövizde en çok işlem
yapan 20-30 kadar banka dahil edilir. Her döviz
için ayrı bir panel vardır.
Bu bankalar söz konusu dövizde en ucuz fonlamayı
o gün yüzde kaçtan bulduklarını BBA’ ye günlük
raporlarla bildirme durumundadır. BBA bu
raporlardaki en düşük ve en yüksek 2-3 faizi
atar diğerlerinin aritmetik ortalamasını alır.
Bu da Libor olarak Londra saatiyle 11:00 de
piyasalara Reuters ve Bloomberg aracılığıyla
duyurulur.
Dediğimiz gibi bir sabitlemedir. (Fixing)
3. Neden bir problem oldu?
Mesele şu.
Bankalar BBA’ ye günlük faizleri bildirirken,
1..Ya en iyi gerçek borçlanma faizini veya
2...kendilerine o gün verilen en iyi faiz
kotasyonunu bildirme zorunda.
Kredi krizine kadar burada bir sorun yoktu. Ama
krizden sonra işte mesele de burada ortaya
çıktı.
şöyle bakın...
“Ben kredi krizinde hit yedim...borçlanma
maliyetim yüksek. Ama diğer bankaların bunu
görmesini istemiyorum. (Bloomberg’de banka
bazında bunu görmek mümkün.) Onun için BBA’ ye
günlük faizi bildirirken kendi borçlanma
maliyetimi olduğundan düşük gösteririm…”
Piyasalar işte bundan şüphelenmeye başladı.
4. Çözümü ne?
Çözümü Libor mekanizmasını değiştirmek.
Ama nasıl…?
Çünkü tüm dünya etkilenecek. Trilyonlarca
dolarlık kontrat şu anda Libor’da vadelerin
dolmasını bekliyor.
ışte BBA şu anda bunun üzerinde çalışıyor.
ICAP adlı aracı kurumun da başka planları var.
Bunların dışında başka planlar da bulunuyor.
Bir seçenek Libor yerine OıS faizlerini
koymak….(Bu şimdiden de facto olarak yerleşmeye
başladı bile….Değineceğiz.)
Kısacası işler teknik….Ve karışık.
Ama çok da önemli.
-
[IMG]http://img372.imageshack.us/img372/8740/oillu9.jpg[/IMG]
3 sözcük yan yana durmuyor
21.05.2008
[COLOR="Red"][B]Bankalar, petrol ve enflasyon.[/B][/COLOR] Biri ya da ikisinin etkisi zaman zaman sınırlı olabiliyor ama dün bu 3 konuda olumsuz gelişmelerin üst üste gelmesi piyasaların direncini kırmaya yeterli oldu. Dow Jones % 1.5 gerileyerek 12.828 puana indi. SP 500 Endeksi % 0.9, Nasdaq % 1 düştü.
Asya´da satış eğilimi devam ederken hemen bütün endeksler ekside. Tokyo ve şanghay´da % 2 civarında düşüş var.
Dün [COLOR="red"]Oppenheimer Co. analisti Meredith Whitney´in bankaların 2009 sonuna kadar 170 milyar dolar daha varlık sileceklerini öngörmesi mali sektör hisselerinin Citigroup, Bank of America ve JP Morgan öncülüğünde gerilemesine neden oldu[/COLOR]. Raporda zararların kaynağı değişse de bankaların varlık silmeye devam edecekleri ve karlılığın azalacağı belirtildi.
[COLOR="red"]AIG´in hisseleri de dün açıklanan sermaye artırımı planı nedeniyle 1998´den bu yana en düşük seviyeye indi[/COLOR]. Dünyanın en büyük sigorta şirketi AIG sermayesini 20 milyar dolar güçlendireceğini açıkladı, ancak daha önceki açıklama 12,5 milyar dolar düzeyindeydi.
ABD´de çekirdek enflasyonun Nisan ayında beklenenin üzerinde gelmesi de olumsuz havayı artırdı. [COLOR="red"]Çekirdek artış aylık % 0,4´e çıkarken yıllık artış % 3 ile 17 yılın en yükseğine çıktı. [/COLOR]Rakamın yüksek gelmesi, geçen hafta açıklanan tüketici fiyatları sonrasındaki[COLOR="red"] "enflasyon kontrol altında" görüşünü sarstı[/COLOR].
Petrol fiyatları ise 129 doları da aşarak yeni bir rekor kırdı. BP Capital hedge fonunun yöneticisi [COLOR="red"]Boone Pickens´ın üreticilerin petrol bulamadığını ve fiyatın bu yıl 150 dolara çıkacağını söylemesi de spekülasyonları artırdı. [/COLOR]
Pickens´ın açıklamaları "petrol kaça çıkar?" tahminlerini ön plana çıkardı. Bloomberg´ün bu konudaki raporları biliniyor ama hemen bütün raporlar ve tahminlerde 2008 için ortalama fiyat beklentisi 100 doların üzerine çıkmış durumda.
En yüksek tahmini yapan ise MF Global´den Scott Magnuson. Petrolün Temmuz´a kadar 150 dolara, Kasım´a kadar 185 dolara çıkmasını bekleyen Magnuson "En büyük problem üretimin iki yıldır aynı düzeyde kalması. Ama dünyada talep artıyor ve ABD´li tüketiciler yükselen fiyatlar nedeniyle alışkanlıklarını değiştirme niyetinde değil" diyor.
Petrolün gerilemesini bekleyenlerin görüşü ise ABD ve diğer ekonomilerin bu kadar yüksek fiyatlara dayanamamaları ve talebin azalması.
19 Mayıs´a kadar olan bu yılki ortalama fiyat 104,46 dolar.
-
[B][COLOR="red"]Fed faizi bir süre % 2´de kalabilir[/COLOR][/B]
ABD´de yükselen enflasyonla birlikte Fed´in faiz artırımına gitme olasılığı son dönemde daha fazla gündeme gelmeye başladı ancak görünen o ki [COLOR="Red"]ABD Merkez Bankası 2009´un başına kadar harekete geçmeyecek.[/COLOR]
Enflasyondan kaygılanan bazı Fed başkanları son konuşmalarında Fed´in güçlü gevşeme politikasını bırakma zamanının geldiğini belirtti. Fed Eylül´ün ortasından beri faizi 3.25 puan düşürerek %2´ye indirdi. Fed´in ilk toplantıda ise faizi aynı düzeyde bırakması bekleniyor.
Bazı Fed yetkilileri ise enflasyon konusunda daha ılımlı ve büyüme hakkında daha endişeli. Onlar ise oranların şu anki seviyede kalmasının uygun olduğu görüşünde.
Beklenenden iyi gelen ekonomik verilerle birlikte Chicago Borsası´ndaki işlemlerde beklentiler[COLOR="red"] Fed´in Ekim sonundaki toplantısında çeyrek puanlık faiz arttırımına %46 şans tanınıyor. Yıl sonuna kadar bir artış beklentisi ise % 64.[/COLOR]
Fakat Fed´i yakından izleyen ekonomistler bunun erken bir beklenti olduğu görüşünde.
Örneğin Fed´de görev yapmış ekonomist Brian Sack, Mart 2009´a kadar herhangi bir arttırım beklemediğini belirtiyor. Sack´a göre Fed "izle ve bekle" modunda. Sack ayrıca enflasyon riski hakkında birçok tartışma olduğunu fakat bunların bir dönüm noktasında olduğu konusunda şüpheli olduğunu ekliyor.
ABD konut piyasasındaki yavaşlama ekonomik büyümeyi dalgalandırırken ve kredi koşulları sıkı kalmaya devam ederken artan gıda ve yakıt fiyatları Amerikalılar´ın cüzdanlarına zarar vermeye devam ediyor. [COLOR="red"]Fed´in beklemede kalacağına dair en iyi sebep kırılgan kredi piyasası koşulları hakkında endişelenmeye devam eden Fed Başkanı Ben Bernanke[/COLOR].
Bernanke geçen hafta piyasaların iyileşme sürecinde fakat normalden uzak olduğunu söyledi. Kredi koşullarını iyileştirmenin biraz zaman alacağını da belirtti.
Dün de Fed Başkan Yardımcısı Donald Kohn, ekonominin seyri netleşinceye kadar faiz oranlarını bu seviyede tutmak istediklerini söyledi.
Kohn, eldeki bilgiye göre para politikasının hem istihdamı artırma hem enflasyonu kontrol altında tutma için yeterli olduğunu gösterdiğini belirtti.
Kohn Fed´in en etkili başkanlarından biri olarak kabul ediliyor. Fed´in bir süre faizi bu seviyede tutabileceği yorumu yapılıyordu ancak Kohn´un açıklamasından önce bu yönde somut bir bilgi yoktu.
[COLOR="red"]Faizlerin aynı kalacağı beklentisi doların da yeniden zayıflamasına neden oluyor. ABD´de faiz artırımı, Avrupa´da indirim beklentisiyle 1,53 seviyesine inan euro-dolar paritesi 1,57´nin üzerine çıktı.[/COLOR] ABD´de faizin bu seviyede kalacağı beklentisi güçlenirken Avrupa´da ise ekonomik göstergelerin beklenenden iyi gelmesi indirim beklentilerini giderek zayıflatıyor.
-
[IMG]http://img86.imageshack.us/img86/3007/petrolqe2.jpg[/IMG]
[B][COLOR="red"]Petrol çıldırmış olmalı: 135 dolar[/COLOR][/B]
22.05.2008
Petrol akıl almaz yükselişine dün daha da hızlanarak devam etti. 6 dolar birden artan fiyat 135 dolara ulaştı. Mayıs ayındaki [COLOR="Red"]yükseliş % 20´ye, yılbaşından bu yana artış % 50´ye dayandı.[/COLOR] Nereye kadar yükseleceği konusunda tahminler havada uçuşurken artık her rakam inandırıcı geliyor. Traderlar piyasanın yükseliş beklentisini koruduğunu, trendi yakalamak için herkesin petrol aldığını belirtiyor.
Petrol çılgınlığı dün ABD´de ham petrol stoklarının geçen hafta 5,3 milyon varil azalarak 320,4 milyon varile gerilediği haberiyle devam etti. Stokların yarım milyon varil azalması bekleniyordu. Bu haber fiyatı 132 dolara taşırken petrol New York´ta 133 doların üzerinde kapandı. Ancak kapanışın ardından hız kesmedi. Elektronik işlemlerde 134 dolar, Asya´dali işlemlerde ise 135 dolar aşıldı.
Traderlar petrole olan fiziksel talebin fiyatlardaki yükselişe rağmen azalmadığını, talep azalmadıkça fiyatların yükselmeye devam edeceğini belirtiyor.
ABD´de borsalar petrol fiyatlarının etkisinde düşük bir seyir izlerken bir darbe de Fed´in tutanaklarından aldı. Tutanakların duyulmasına kadar 70 puan civarında kayıpla seyreden Dow Jones son iki saatte 150 puan daha geriledi ve % 1,77 düşüşle 12,601 puandan kapandı.ıki günlük kayıp 400 puanı aştı.
Tutanaklara göre Fed başkanları 29-30 Nisan´daki son toplantıda, yeni bir faiz indirimi için ekonominin görünümünün "belirgin biçimde" zayıflamasının beklenmesi gerektiğine vurgu yaptı ve büyüme ile enflasyon riskinin aynı düzeyde olduğunu kaydetti.
Fed´in bir süre faiz indirimine gitmeyeceği bekleniyordu ancak tutanaklarda ekonomik daralma beklentisine rağmen enflasyona vurgu yapılarak faiz indirimine gidilmeyeceğinin yer alması ve petrol fiyatlarının 130 doların üzerinde seyretmesi Wall Street´te satışları güçlendirdi.Hem ekonomide yavaşlama hem enflasyonda yükseliş beklentisi hisse senetlerine darbeyi indirdi.
Fed başkanları bu yıl için büyüme tahminlerini de aşağıya çekti. % 1,3 - 2 olan önceki tahmini % 0,3-1,2 olarak değiştirdi. Çekirdek enflasyon tahmini de % 2,2-2,4 aralığına yükseltildi. Önceki tahmin % 2-2,2´ydi.
Dolar diğer para birimleri karşısında gerilemeyi sürdürüyor. Daha önce doların gerilemesi başta petrol olmak üzere emtia fiyatlarının yükselişine gerekçe gösteriliyordu. Ancak şimdi "petrol al-dolar sat" pozisyonları petrol yükselirken doların euro ve yen karşısında gerilemesine neden oluyor.
Son dönemde petrolün yükselmesi ve doların zayıflaması YTL üzerindeki satış baskısını da kuvvetlendiriyor. Bu sabah dolar ve euro YTL karşısında birer kuruş daha yükselerek 1,25 ve 1,96 seviyesinde açıldı.
-
[B][COLOR="red"]Buffett: Kredi krizi tahminden uzun sürecek[/COLOR][/B]
22.05.2008
Warren Buffett, küresel kredi krizinin birçok insanın tahmin ettiğinden uzun süreceğini belirtti.
Buffett, ABD ekonomisinin küresel kredi krizinden etkilenmeye devam edeceği ve bunun birçok insanın tahmin ettiğinden uzun süreceği uyarısında bulundu. ıspanya ziyareti sırasında açıklamalarda bulunan [COLOR="Red"]Buffett, finans kuruluşlarının ıkinci Dünya Savaşı´ndan bu yana en zor dönemi yaşadıklarını ifade etti[/COLOR].
[COLOR="red"]Buffett, en azından bankalar için en kötünün muhtemelen geride kaldığı tespitinde bulundu.[/COLOR] Para piyasalarının seyrine de değinen Buffett, doların uzun vadede değer kaybedeceğini öngördü.
-
Exclusively Neftçi / Salih NEFTÇı / 22.05.2008
Yeni bir bilginin olmadığı piyasalarda
yaşananlar
Dünkü Fed tutanakları aslında bir noktayı açık
bir şekilde gösterdi. Bir süredir piyasalara
fazla yeni ve önemli bir bilgi gelmiş değil.
Ama buna rağmen dün borsalar geriledi.
Evet...Amerika’da resesyon beklenirken bunun
resmi belirtileri henüz ortaya çıkmadı.
Fed ve diğer merkez bankalarının kredibilite
yitirmiş olması ve likiditeyi ciddi biçimde
arttırmış olmalarından dolayı bir çok bakıma
Enflasyonda bir artış yüksek bir olasılık olarak
görülüyordu...Ama bu uzun vadeli bir olaydı. Bir
kaç ayda burada da bir sonuç almak imkansızdı…
Sonuçta büyümede yavaşlama...enflasyonda da
dünyanın genelinde hafif bir artışla karşı
karşıya kalındı.
Ama önemli olan bu durumun zaten birkaç aydır
biliyor olması.
Fed tutanakları işte bu zaten bilinenleri bir
kez daha vurguladı.
Bu da dün piyasaları olumsuz etkilemeye yetti.
Yeni değildi…
Bu bakıma piyasaların dünkü tepkisi günümüzün
tipik örneklerinden birisi diyebiliriz.
Birkaç gün iyice gittikten sonra zaten bilinen
tatsız bir haberle sınırlı bir gerileme.
Başka örnekleri de sanırız sık sık görülecektir.
Borsalarda sınırlı iyimserlik geri gelir mi?
Bizim bu konuda kuşkumuz yok.
Yanıtı Evet’tir.
Ama bunu hemen yarın beklemeyin.
Borsalarda kalıcı bir iyimserliğin geri gelmesi
ise zaman alacaktır. Bunun öncü göstergesini de
daha önce vurgulamıştık.
Borsalarda bundan sonra tanık olacağımız bir
yükseliş önce bankacılık sektörünün
yükselmesiyle başlayacaktır.
Bu olmadan borsalar şu anda tanık olduğumuz gibi
ancak sınırlı ve geçici yükselişlerle yetinme
durumundadır.
Dünkü gibi zaten bilinen kötüce bir haber de bu
çeşit yükselişleri durdurmaya yetiyor.
Asya’dayız...Ve Asya’da ekonomik durumu çok iyi
görüyoruz.
Ama inanmayacaksınız…Asya borsaları bile bu
havada.
-
Petrol spekülasyonla yükseliyor ama
22.05.2008
Petrol fiyatları bu sabah da 135 dolar civarında rekor seviyelerde seyretmeye devam ederken, çılgınca yükselişin ardında çok sayıda neden sıralanıyor.
Bunların başında spekülatif paranın başta petrol olmak üzere emtia piyasalarına akması yatıyor.
Citigroup´a göre emtia endekslerindeki yatırımlar yılın ilk üç ayında 40 milyar dolar artarak 185 milyar dolara ulaştı, bu 2007´nin tamamından daha büyük bir artış. Hedge fonların ise emtia piyasasında 75 milyar dolar yatırımları bulunuyor. Bu rakam ilk çeyrekte %25 arttı. Yatırım fonları ise ilk çeyrekte emtia piyasalarına toplam 70 milyon dolar yönlendirdi.
Bu spekülatörlerin ve fonların yaptıkları işlemler petrol piyasasındaki hareketleri hızlandırıyor. Ancak bu büyük tablonun bir bölümünü oluşturuyor. Spekülasyonların arkasında petrole olan talep nedeniyle fiyatların düşmeyeceğine olan inanç yatıyor.
Dünki haberimizde yayınladığımız gibi banka ve aracı kurumlar sürekli olarak petrol fiyat tahminlerini yukarı yönlü revize ediyor.[COLOR="Red"] (*) [/COLOR]Çünkü fiziksel talebin kısa vadede karşılanamayacağını ve durumun giderek kötüye gideceğini düşünüyorlar.
Gelişmiş ekonomiler dünya enerjisini orantısız bir şekilde tüketiyorlar, Kuzey Amerika ile Avrupa 2006´da toplam petrol kullanımının yarısını oluşturdu. Bununla birlikte yeni sanayileşmiş ülkeler ve petrol üreticileri talepteki mevcut hızlı artışın sorumluları olarak öne çıkıyor. Asya ile Orta Doğu 2003-2006 arasında petrol kullanımın artışının %60´ından sorumlu. Kuzey Amerika ve Avrupa büyümeye sadece yüzde 20 oranında katkı sağladı.
Bu büyümede özellikle etkileyici olan Çin: 1990-2006 arası petrol tüketimi yıllık ortalama % 7.2 arttı. Bugün bir ABD´li ya da Kanadalı 20 Çinli ya da Hintli kadar petrol tüketiyor. Dolayısıyla gelişmekte olan ülkelerde petrol talebinin aynı hızda artmaya devam etmesi bekleniyor.
Çin bu hızla devam ederse 2020 yılında 20 milyon varil tüketime ulaşacak. Bu da ABD´nin bugün kullandığı rakama eşit.
[COLOR="red"](*)[/COLOR]
[url]http://www.traguan.com/forum/showpost.php?p=12771&postcount=185[/url]
-
Petrol düştü borsalar biraz nefes aldı
23.05.2008
Petrol 4 günlük çılgınca yükselişine ara verdi ve dün 135 doların üzerine çıktıktan sonra gelen satışlarla [COLOR="Red"]131 dolara indi. Bu ay içinde % 20 yükselerek 135 dolara çıkan petrol kar satışlarıyla geriledi. [/COLOR]Ancak piyasada boğa piyasasının devam edeceğine yönelik beklenti sürüyor.
Son iki ay içinde petrol fiyatları iki kez beş gün, bir kez de altı gün boyunca sürekli yükseldi. Aynı dönemde fiyatların arka arkaya gerilediği süre üç günü geçmedi.
Bu nedenle petrol fiyatlarındaki gerileme piyasalarda fazla bir rahatlama hissi yaratmazken Wall Street baskının hafiflemesiyle rahat nefes alma fırsatı buldu.
Haftalık işsizlik verilerinin de dün de beklenenden iyi gelmesi istihdam piyasasında durumun kötüleşmediğini gösterirken Wall Street´te endeksler günü yükselişle kapadı. ıki günde % 3´ün üzerinde düşen Dow Jones % 0,19 artışla 12,625 puandan kapandı.
Bugün ABD´de 17.00´da açıklanacak ikinci el konut satışları rakamı piyasaların yönünde belirleyici olacak. Nisan ayı satışlarının gerileyerek 4 milyon 850 bin düzeyinde açıklanması bekleniyor. ABD´de pazartesi günü piyasalar kapalı olacağı için günün daha sakin geçmesi bekleniyor.
Asya´da borsalarında ise karışık bir seyir var. Japonya ve Singapur´da hisseler yükselirken, şanghay, Hong Kong ve Sydney´de düşüş var.
-
[B]23 Mayıs 2008
SİYASETİN GÖLGESİNDE GERGİN SEANSLARA DEVAM...
Borsalarda Dün Kapanışlar ve Gelişmeler:[/B]
ABD piyasalarında dün, petrol fiyatında yaşanan kar satışları nedeniyle düşüş ve
haftalık işsizlik başvurulurarının beklentilerden olumlu gelmesi ABD borsalarında
yükselişleri beraberinde getirdi.
Gün sonunda Dow %0.19, Nasdaq %0.67 ve S&P500 %0.26 yükselişle kapandı.
*** Not: ABD’de 10 yıllık tahvil faizlerinde %3.8 ‘den %3.93’e sert bir yükselişe neden olan
satış dalgası dikkat çekiciydi. ABD faizlerine kısa sürede dikkat etmekte fayda var gibi...
Bu Sabaha İlişkin Görünüm :
Bugün Asya piyasalarında genelinde satışlar hakim, ancak tek istisna Tokyo borsası
Nikei. Neredeyse tüm Asya’nın aksine şu saatlerde %0.7 civarında yükselişte olan Nikei’de
daha çok senet bazlı hareketlere dayalı bir yükselişten bahsedilebilir.
Şu saatlerde Çin %0.2, Hindistan %0.02, Tayvan %1.57, Güney Kore %0.5 ve Asya
Pasifik MSCI Endeksi ise %0.91 düşüş gösteriyor. Yani Nikei’deki yükselişin geneli
etkilemesi, neredeyse tüm Asya piyasalarındaki düşüş nedeniyle, beklenmemeli...
Dow futureları ise şu saatlerde önceki kapanışına yakın yatay seyrediyor.
[B] Bugün İzlenecek Datalar :[/B]
11:30 - İngiltere GSYİH 1. Çeyrek Dönemsel (Beklenti: %0.4)
11:30 - İngiltere GSYİH 1. Çeyrek Yıllık (Beklenti: %2.5)
17:00 - ABD Nisan Ayı Mevcut Ev Satışları (Beklenti: 4.85 milyon)
17:00 - ABD Nisan Ayı Mevcut Ev Satışları – Aylık (Beklenti: %-1.6)
[B] İMKB Bugün İçin Beklenti :
[/B] Net bir şekilde grafikte görülmektedir ki İMKB30 spot endeks düşüş kanalının alt
desteğini aşağı yönde kırma ya da tepki verme seviyesindedir. Son bir kaç gündeki düşüşlere
rağmen, son 10 günde tüm dünyadaki yükselişe tepki vermeyen iki borasadan biri olan
İMKB’nin (diğeri Çin borsası) bu durumu; siyasi gelişmelerden ne kadar endişeli olduğunu
göstermektedir. Zira dün ekonomiden sorumlu bakan Mehmet Şimşek’in de belirttiği üzere;
yüksek cari açık Türkiye ekonomisinde olası kırılganlığı arttırmaktadır. Eskiden IMF ve AB
çıpaları olduğundan bu durum yabancılar tarafından önemsenmezken, IMF ile yeni stand-by
hakkında netlik olmaması ve AB tarafında neredeyse ilişkilerin donduğu bu dönemde tüm
dünyadan negatif yönde ayrılmamız kaçınılmazdı. Bu nedenle önümüzdeki hafta açıklanması
beklenen türbana dair Anayasa Mahkemesi kararı öncesinde trend değişimi beklemek hata
olacaktır.
Dün belirttiğim gibi harketli ortalamaların birbirlerini aşağı kesmesi sonrası İMKB30
spot endeksin hedef seviyesi 48000 (38500) olarak görülüyor. 50000 seviyesinin psikolojik ve
teknik destek seviyesi olduğu unutulmamalı, bu seviyenin aşağı yönde kesmesinin satışları
arttıracağı unutulmamalıdır.
Dün hemen hemen 50000 destek seviyesinden kapanan İMKB30 spot endeks bu
seviyelerden düşen kanalın üst bandına doğru kısa süreli bir hareket yaşayabilir. Bu durumda
51000-51500 seviyesine değin bir yükseliş yaşanabilir.
Tekrar etmekte fayda var ki; zor ve sıkıntılı günler yaşadığımız bu günlerde paniğe
kapılmadan sakin düşünmek oldukça zor. Ancak her düşüşün bir sonu olduğu da
unutulmamalı, ‘’dip bulunmayacak çok daha düşeceğiz’’ psikolojisinin doğru olmadığı seans
içerisinde sürekli aklınızda bulunsun. Malum olan şu ki; panik yanlış karar verme sürecinde
çok etkilidir.
Şu ana kadar ki verilere bakılarak bugün VOB’ta, açılışta;
Haziran vadeli İMKB30 sözleşmelerinin güne; yatay bir başlangıç yapacağını
bekliyorum.
[B] Pariteler :
[/B] Doların önceki gün başlayan tüm dünya paralarına karşı değer kaybı bir miktar
etkisini kaybettiği bu günde , Japon yeni karşısında 104 seviyesinin üzerine çıktı. Şu saatlerde
104.18 seviyelerinde. Euro/dolar paritesi ise Dolar aleyhine başlayan hareket nedeniyle 1.57
seviyelerinin üzerindeki hareketi sürüyor ve şu sıralarda 1,5725 seviyelerinde seyir izliyor.
İçeride ise dolar/YTL kotasyonları şu saatlerde bankalar arası piyasada 1,2475
seviyelerinde güne başladı
Yukarıdaki grafikte görüldüğü gibi doların 1,23 seviyesindeki 200 günlük
ortalamasından başlayan yukarı yönlü yükselişi diplerin yükselmesi şeklinde (trend
oluşturarak) gerçekleşmektedir. 1,25 seviyesinin güçlü şekilde zorlandığının delaleti olan bu
duruma dikkat etmekte fayda var. Zira 1,25 seviyesinin üzerine hareket çok sert olabileceği
gibi 1,25’i taban yapabilecek güçte olabilir. Bu nedenle 1,25 seviyesinin geçilmesi sonrasında
1,2450 stop olmak kaydıyla uzun pozisyon alınmalıdır. Ancak 1,25 seviyesi geçilemeden
dolar 1,24’ün altına gelmesi tüm senaryomu değiştireceğinden 1,25 seviyesi geçilmeden asla
uzun pozisyon alınmamalıdır.
Şu anki 1,2475 spot kura göre dolar/ytl;
*** Yapılan Volatilite analizi çerçevesinde bugün doların sapma alanı olarak
1,2580 – 1,2370 aralığı fiyatlama olasılığı içerisindedir. (*)
(*) (St. Sapma EWMA ile lambda 0,91 referans alınarak 0,84 bulunmuştur.)
Bu fiyatlama tamamen geçmiş dolar/ytl fiyatları üzerinden yapılan istatistiki
çalışmanın verdiği otomatik standart sapma hesabına dayanmakta olup, bu bültende hergün
yayınlanacaktır. Özellikle bankalarla yapılan DCD Opsiyonlara referans oluşturması
bakımından yatırımcıların izlemesi gereken istatistiki bu bilgi, DCD opsiyon yapılacak
bankalar tarafından da düzenli olarak izlendiğinden Opsiyon fiyatlamasında yüksek prim
görüp hatalı karar veren ve zarar eden yatırımcıların kesinlikle işine yaracayacaktır.
Bugüne İlişkin Beklentiler :
Dolar/YTL haziran vadeli dolar sözleşmesinin, 1,2475 spot fiyatlara göre teorik fiyat
gereği VOB’ta güne 1,2620-1,2670 aralığından başlamasını bekliyorum.
N. Nuri SEVGEN
Vadeli İşlemler Müdürü
